中国酒业新闻网

华夏酒报官方网站

官方
微信
官方
微博
首页 > 领秀 > 正文
谢明:此刻正是“酒酣时”
来源: 《中国经营者》  2007-09-10 10:17 作者:未知

 
 
【总片花】
字幕:高价格、高利润
白酒高端产品好日子能持续多久?
谢明:如果说(国窖)1573卖到一万吨,那这个市场的稀缺性就要打折扣。
参股券商,多元化经营引来诸多争议,
谢明:这不是我们头脑发热,短时间的冒出来一个奇想。
股价飚升10倍之后,泸州老窖是否还值得投资?
敬请关注《中国经营者》特别节目——直击上市公司系列报道
泸州老窖董事长谢明

【吴晓波出镜】
观众朋友大家好,今天我们来到四川泸州老窖股份有限公司,访问董事长谢明。在过去的几年里,他使这家企业的市值从20多亿增加到了500多亿,不久前又跨行业购并了华西证券,引起了资本市场非常热烈的讨论,那么谢明有怎么样的经营理念?在未来的几年内,这家企业还能保持高速的成长吗?欢迎收看本期的《中国经营者》。

【上市公司身份证】
股票代码:000568
公司名称:泸州老窖股份有限公司 
上市时间:1994年5月9日 
所属板块:酒精及饮料酒制造业
关注热点:白酒高端营销、参股券商
业绩简介:2007年上半年,泸州老窖实现销售收入12.94亿元,同比增长27.58%;利润总额4.03亿元,同比增长46.09%;净利润2.54亿元,同比增长37.36%。

【配音】
泸州老窖董事长谢明每天都会打开电脑查看公司的股票行情,泸州老窖股价从2006年4月的6块钱到现在的60块只用了16个月的时间,在谢明看来,这两年的牛市行情不过是中国资本市场的一个良好开端,为了能获得更大的收益,泸州老窖最近三个月三次增持华西证券股权,累计持股比例从2%达到34.86%。成为华西证券的第一大股东,作为白酒企业,泸州老窖参股华西证券,是否属“不务正业”?一时间,各方质疑不断。

【谢明】
从泸州老窖参股证券行业来讲,这不是我们头脑发热,短时间冒出的一个奇想。证券行业应该是一种,今后几年,今后十几年,是种持续健康发展的过程,所以这点我是非常看好的。

【配音】
在泸州老窖企业内部,谢明被认为是资本运作的高手,进入泸州老窖之前,他曾任四川泸州市龙马潭区委书记、区人大常委会主任。2004年谢明被任命为泸州老窖股份有限公司董事长,泸州老窖集团有限责任公司董事局主席。在他的带领下, 2005年泸州老窖成为白酒行业率先进行股权分置改革的企业,2006年到2007年,其股票价格飚升10倍,尤其是2007月6月复牌之后,由于控股华西证券已成定局,泸州老窖连拉三个涨停版,成为投资者关注焦点。

【小标题】 参股券商,意欲为何?

【谢明】
中国目前已经进入了后工业时代,那么在产业和资本中间结合起来发展,利用证券资本这个平台,迅速地做强泸州老窖,完成泸州老窖在全国的战略布局,这是我们的目标,也是实现泸州老窖在未来,就是2010年,再造一个泸州老窖,这样一个目标所必须的条件,所以泸州老窖在做强产业,做大产业的同时,寻求产业和资本的结合。

【吴晓波】
你这次花了多少钱。

【谢明】
这次总共花了十一个亿。我们认为华西证券是值得我投资的,有投资潜力,我现在有这资金的实力来支撑我做这个事。

【吴晓波】
1999年2003年期间,其实中国也有一个股市很好的一个时期,在那个时期中,中国也有一些非常好的,专业化的上市公司,有些做钢铁的,做印染的这些,全部去参与到证券行业,也出现过今年这样,比如去买南方证券啊,买这个公司,但结果在2004年以后,宏观调控以后,它们就遭遇了很多的这样的一些困难的景象,你有没有考虑过这样的一个前景。

【谢明】
我肯定要思考这个问题,所以说泸州老窖控股华西,作为第一大股东,我们不会把华西证券作为自己的独资公司,这是第一个问题,第二一个证券公司,它的发展,有它的兴衰这个过程,华西证券应该说有一个相当优秀的管理团队,在资本市场前三年,05年以前三年,这么困难的时候,华西证券均为盈利的证券公司,这就足以证明,它有能力应付一些挑战和变化的,

【吴晓波】
你还是看好这个团队,看好这个企业。

【谢明】
前三年,证券市场不火爆的时候,80%的证券公司都亏损,但华西证券是盈利的公司,这个团队应该是有能力的,能经营的,同时从证券市场的,中国的经济发展态势讲,证券行业应该是一种,今后几年,今后十几年,是种持续健康发展的过程,所以这点我是非常看好的。

【吴晓波】
你觉得利用像华西证券啊,这些资本平台,对你的主业,以后的资本运作会有多大的一个帮助呢。

【谢明】
我利用它的人才队伍,来帮助老窖实行,或者实施产业和资本的结合,完成泸州老窖,做强泸州老窖,完成我的全国战略布局,这个目标,这是有益的,而投资华西证券,对我们来讲,它的现在的投资,远高于我银行的贷款息多少倍,那么这种投资的策略来讲,方向是正确的。

【配音】
据新华资产投资研究人员的估算,华西证券2007年将实现净利润12亿元,泸州老窖入主仅四个月就能从中获得收益约1亿元,而泸州老窖的管理团队认为——国内资本市场只要保持三年牛市行情,投资华西证券单是利润分红,不到三年就可以收回投资成本。

【吴晓波】
你的投资性的考虑,其实还是更强一点的应该说。

【谢明】
从战略考虑更多一些,投资性策略来讲,我不需要这么多股(份),不需要(投资)这么多争当第一大股东,我有一点钱,赚一笔就完了是吧,但是我夺得控股权,就是想把华西证券这个资本和老窖这个全国知名商标,这个产业平台实现最佳的融合。

【吴晓波】
你们会派出董事长吗?

【谢明】
对,派出董事长,派出董事长不影响老窖的经营班子的稳定和发展,所以说,可能我们主要的公司的管理人,不会到华西去任职,华西证券它本来讲,作为西部唯一的,综合类的创新类券商,它有很好的资源,同时它前三年均为盈利,这也是上市的一个必备条件之一,泸州老窖参股华西的目标,也要把华西打造成中国的券商,争取早日上市。

【吴晓波出镜】
收购华西证券到底跟它的主营业务如何结合?其实谢明没有给我们一个明确的答案,从眼前看他好像是捡到了一个牛市的大红包,因为此次购并泸州老窖的每股收益被提高了一倍多,然而从长远看,这种险中求胜的做法到底能够持续多久,其实我们还是要拭目以待。

【片花】
白酒高端品牌云集,市场需求情况究竟如何?
谢明:它是种稀缺资源,只能满足少部分高端人群的消费。
靠高端产品支撑利润增长,泸州老窖能走多远?
谢明:泸州老窖的双品牌战略的运用,就带领了泸州老窖整体地向上。
请继续关注《中国经营者》系列报道——《直击上市公司》。

【配音】
泸州老窖虽然不是中国白酒上市公司中净利润最高的公司,但2006年它的净利润增长率却是同行业中的佼佼者。年报显示,2006年茅台净利润同比增长34.47%,五粮液净利润同比增长47.86%,而泸州老窖净利润同比增长竟高达628.89%,业内人士分析,泸州老窖之所以取得如此业绩,大多要归功于其高端产品国窖1573,与茅台酒的健康多元化和五粮液的中低端市场战略相比,国窖1573的历史文化营销策略更迎合了国内消费者对白酒文化内涵的追求,同时,国窖1573不同规格的产品,市场定价由400元到28000元不等,在其暴利效应带动下,其他白酒品牌在推出更高端的产品同时,也开始标榜自己的历史内涵,一时间,国内白酒市场比年份,比文化和比价格现象日渐风行。

【标版】 
2006年部分白酒上市公司净利润(柱图)
茅台   15.04亿  
五粮液  11.7亿  
泸州老窖  3.3亿  

2006年部分白酒上市公司净利润增长率(柱图)
茅台    34.47%
五粮液   47.86%
泸州老窖  628.89%

【吴晓波】
我们看到的国窖1573打的是一个文化牌,历史牌,但是其实在现在的高档酒里面,水井坊打的也是这个牌,茅台和五粮液打的也是这个牌,现在是不是有一个竞争趋同化的一个倾向。

【谢明】
对,竞争有趋同化,尤其是高端白酒,因为高端白酒,你说从酒的本质来讲,不足以引领高端的消费,那么追求的诉求点肯定是历史的厚重。 

【小标题】 高端白酒比贵现象是否会造成价格泡沫?

【吴晓波】
大家都在想把自己做成全中国最贵的一个白酒,那么你现在国窖1573的价格卖得比茅台,五粮液要贵,这是一个定价上的一个策略呢,还是你一种价值的一个回归和体现呢。

【谢明】
每一个企业来讲,都希望塑造自己的品牌,通过品牌的影响力来拉动市场的消费,这是做市场营销的一种理念是吧,第二块来讲,作为中国的消费者是越来越理性,越来越对追求价格的同时,质量的内在体现,高端酒的价格和质量,肯定追求是更加的完美结合,那么高端酒的背后是企业的质量体系建设。

【吴晓波】
酒呢它是一个感性消费产品,它跟家电不一样,你说家电一台空调和另外一台空调比,你可以比技术含量,有很多国家的或者国际的一个标准,酒是各户人家自己说了算,然后大家比谁卖得贵,这个现象好像很奇特。

【谢明】
我觉得这是一种误区。

【吴晓波】
你觉得是消费者的观念误区,还是这个行业的误区呢,

【谢明】
两方面原因都有,大家认为价格越高,这个酒的质量就越好,这是消费误区,大家觉得我的文化说得越到位,宣传得越到位,我的文化的底蕴就越好,这是不科学的误区。 

【吴晓波】
其实你的利润应该增长得好,跟这些价格的提高应该是有必然的关系,是吧。

【谢明】
价格不是决定问题的全部中国的白酒,70%以上是喝浓香酒的,而浓香酒是泸州老窖为代表,高端人群要体现自己的消费水平和能力,他就是只找准最好的品牌,适度的,他认可的价位来消费,那么这就造成高价酒、高端酒这中间的(价格)变化。

【小标题】 未来利润贡献率来自何方?

【吴晓波】
现在看你们财务数据啊,就是你的70%以上的利润贡献率是来自于国窖1573,那么你现在的中端酒和低端酒在未来来看,你比如回过头来三年以后,大概它在你的利润贡献里面会不会有增加,还是有多大幅度的增加? 

【标版】
泸州老窖2007年上半年利润分布图
高档产品毛利率72.12% 
中低档产品毛利率30.43%(柱图)

高档产品利润占主营利润的78.6%(饼图)

【谢明】
泸州老窖特曲曾经有段时间,这块金字招牌蒙上了一点(阴影),是吧,就是发光不够,那么通过国窖1573的提升,反过来讲,泸州老窖的双品牌战略的运用,就带领了泸州老窖(中低端产品)整体的向上。

【吴晓波】
那么未来来讲,下面很大一溜的发展,你是利润增长还是来自于上面那一块呢还是来自于下面的?

【谢明】
还是下面,下面那块。泸州老窖的品牌战略,就好像人民英雄记念碑一样的,一个碑,这个碑的顶端就是国窖1573,那么塔身,往下的就是百年老窖和泸州老窖特曲,塔基就是我的品牌酒,那么这个构成泸州老窖的品牌金字塔。

【吴晓波】
会增加下面那一块的利润。

【谢明】
比如泸州老窖特曲,我回到一万吨,我的价位达到一百块以上,那么我的一年销售收入就超过二十个亿,我们可以设想一下,国窖1573卖到三千吨,那么它就是二十个亿的销售收入,泸州老窖特曲卖到一万吨,也是二十多个亿的销售收入,那么我还有其它品牌酒,那么这个目标一旦实施完成,那么泸州老窖的翻番,目标就完成了,就是说我们这个翻番的目标不是杜撰的,不是拍脑袋的,我是有数据支撑,有产品支撑,有品牌支撑,也有我们的每一个市场发展的网络支撑。

【吴晓波出镜】
泸州老窖目前的赢利结构,基本上是“二八法则”,就是80%的利润来自于20%的高端酒,谢明说在未来几年内,要再造一个泸州老窖,他有两条路可以走,第一是放大高端酒的产能,第二是杀进中低端酒的市场,现在看来他想走的是第二条路,不过在已经是一片价格红海的中低端酒市场,他能不能够杀出一条血路来,看来并不是一件很容易的事。

【片花】
股权激励政策何时执行?
吴晓波:你认为一年之内会被通过吗?
谢明:这个可能取决于办事效率,规范的政策的程度。
市值超过500亿,泸州老窖还有多少成长空间?
谢明:中国的白酒行业,这个资源整合,重新的市场的细化还刚刚开始。
请继续关注《中国经营者》系列报道——《直击上市公司》

【配音】
按照谢明说法,泸州老窖的目标是三年内实现产值翻番,而实现这个目标,还得靠企业激励机制的推动,作为控股股东,泸州市国资局的激励方案内容是对管理层和核心团队发行2400万股股票期权,行权价为12.78元。但是目前上级单位四川省国资委对这个激励方案一直未置可否。

【小标题】 股权激励—— 管理层何时带上“金手铐”?

【谢明】
我们现在的股权激励得到广泛的认同,券商认同,经销商认同,市里面的也认同,所以说我觉得迟早的问题。

【吴晓波】
你认为是在一年之内,还是在三年之内能够完成。

【谢明】
这对我们来讲,一年之内完成跟三年之内完成一样的,因为股权激励必须看到三年以后的业绩说话,所以说只有放在那个时候才能实现是我们的(业绩)

【吴晓波】
你认为一年之内会被通过吗?

【谢明】
这个可能取决于办事效率和规范的政策的程度。

【配音】
实际上,对于股权这副“金手铐”所产生的积极效果,泸州老窖的管理层早已深有感触, 2006年12月,公司向包括山东国窖酒业销售有限公司等8大泸州老窖的经销商定向发行了3000万股股票,发行价格为12.22元。经销商们拥有了泸州老窖的股票之后,积极性空前高涨,对公司产品的忠诚度也超过以往任何时候,在利益“金手铐”的作用下,以往白酒企业销售渠道不稳固的问题迎刃而解。

【吴晓波】
你向几家经销商做定向增发?

【谢明】
在我的全国的经销商,骨干经销商都进入进来,但是国家给的政策层面讲,它只许用几个公司,我就把经销商组织成一种公司的形式,来参与我的定向增发。

【吴晓波】
你等于把全国你的主要的经销商全部进行了定向增发,然后呢就这些经销商又组合成了一些公司。

【谢明】
经销商联盟体经营公司。经销商同我们厂家结成牢不可破的战略同盟,我认为这是至关重要的,向经销商定向增发,解决了我的经销商与我形成战略同盟。

【吴晓波】
当年定向增发的时候是募集了多少资金?

【谢明】
我们向全国的骨干经销商定向增发三千万股,那么募集了三亿六千万。

【吴晓波】
现在这笔钱在市场上值多少?

【谢明】
那么从股价的市值来讲,这已经变成十五个亿了。

【配音】
这半年多的时间,不但经销商的投资获得了5倍的回报,泸州老窖的市值也膨胀到了500多亿元人民币,众多行业分析师认为,对于固定资产甚少的白酒企业来说,市值泡沫化确实蕴藏了巨大的风险,如何化解风险,这是谢明正在考虑的问题。

【小标题】 如何避免市值泡沫

【吴晓波】
我们知道其实在白酒行业,你的固定资产是有限的,怎么来支撑那么一个庞大的一个市值公司,那么很多跨国公司的做法呢,比如它会通过一些同行业购并,把一些没有上市的公司以净值来购并,来充值到自己的企业里面来,有的比它还通过多元化的购并,那么你是怎么来考虑,把这个资产把它做实来的。

【谢明】
现在行业性并购我们已经进行了一些有益的尝试,比如说泸州老窖已经把湖南武陵酒厂,已经归到我的旗下,我控股80%的股权,武陵酒厂这个壳很好,这个牌子很好,它是湖南省的唯一一个全国名酒,它在湖南有相当大的消费群众基础,我输出的是管理,输出的是文化理念,输出的是泸州老窖的一些市场的营销的模式经验。

【吴晓波】
如果五年期来看,泸州老窖大概会发展到怎么样的一个前景。

【谢明】
中国的白酒行业,这个资源整合,重新的市场的细化还刚刚开始,因为中国的白酒行业,包括任何一个名酒企业,在中国的白酒业没有相对垄断之说,它的市场份额都不到百分之十,仅有百分之几,我也想同四川的名酒企业,包括茅台在内的名酒企业,大家携手起来,共同地制定游戏规则,共同地遵守市场竞争的秩序,维护市场竞争的秩序,大家既是竞争者,更是合作伙伴,把市场,全国的市场份额提高得更大一些,我们通过这种资源整合,市场的配置以后,迎接洋酒的冲击,和中国白酒走出国门,这是我们的,也是一种目标,一种设想吧。

【吴晓波】
非常感谢接受《中国经营者》的采访,谢谢谢董。

【谢明】
谢谢。

编辑:张勇
相关新闻
  • 暂无数据。。。
总排行
月排行

—— 融媒体矩阵 ——