3月30日晚间，贵州茅台（600519）正式披露了2022年年报。报告显示：报告期内公司实现营业总收入1275.54亿元，同比增长16.5%；实现主营业务收入1240.99亿元，同比增长16.87%；实现净利润627.16亿元，同比增长19.55%。

对于这样的成绩，茅台自己在年报里用了“优”“美”“新”“强”“勇”五个字来总结。

“优”是指业绩中的主要指标稳中有进、再创新高；“美”是指以“五合营销法”，开启营销美时代；“新”是指主动求变开辟了“新”的赛道；“强”是指改革攻坚积蓄起来更强大的势能，主要体现在全面完成国企改革，启动产能扩建和增加科研投入上；而“勇”是指公司上下团结一心，坚持轻伤不下火线，全力保障生产正常运行。

从排序来看，“新”身处C位，自然也展现出了极大的新生力量。

一方面，数字营销上的变革和年轻化上的跨界突破，让茅台多次霸屏，成为热搜榜上的常客。年报显示，2022年，茅台成功上线运行i茅台数字营销平台，截至2022年末，注册用户超3000万，实现销售收入118.83亿元，毛利率达95.26%，是名副其实的现象级APP；另一方面，携文化出海，主动接轨国际，也极大提高了茅台的国际影响力和业绩。年报披露，去年，茅台国内实现营业收入1195.33亿元，同比增长15.56%；国外实现收入42.4亿元，同比增长61.91%。值得关注的是，海外营收的毛利率也比上年增加了1.27个百分点。

但若要说业绩中最亮眼的仔，还是非直营渠道莫属。

年报数据显示，2022年茅台直销渠道实现营收493.79亿元，同比增长105.49%，占总营收的39.79%；批发代理实现营收743.93亿元，同比下降9.31%。截至2022年底，茅台国内经销商数量较2021年末减少5家，为2084家。

“茅台年报的利润增幅超过应收增幅，主要是因为直营渠道发展扩充和茅台销售带来的利润增长，特别是直营系统的利润和投放比例地增加，给茅台的利润带来了巨大的贡献。因此，茅台销售只增加了0.32%，却实现了利润同比增加19.6%，核心就是直营扩充和茅台推动。”北京圣雄品牌策划有限公司总经理邹文武分析指出。

此外，业绩中引发行业强关注的还有系列酒，因为其营收增幅和产量增幅均超过了茅台酒。

产能方面，2022年，茅台酒产量5.68万吨，同比增长0.60%；系列酒（茅台王子、茅台1935、汉酱、赖茅）产量3.51万吨，同比增长24.17%。

销量方面，茅台酒销量3.79万吨，同比增长4.52%；系列酒销量3.02万吨，同比增长0.32%。体现在营收上，前者实现营收1078.34亿元，同比增长15.37%；后者实现营收159.38亿元，同比增长26.55%。

“看起来系列酒增长高于整体增幅，但系列酒的销售基数较小，而且这几年不断收割茅台开发商产品，给系列酒的高速增长提供了市场动力，加上茅台重点全面推进酱香系列酒对开发品牌的替代，给其高增长提供了机会。”邹文武表示，系列酒对于茅台实际营业额和利润贡献不会太高。

但不管怎么说，6400吨系列酒基酒设计产能已经在2022年11月投产，实际产能将在2023年释放，为后续系列酒的结构性增长打下了量的基础。

综合来看，茅台2022年的业绩的确可圈可点，新增量百亿级的App、增幅超过100%的直营渠道以及高增的系列酒，都使得茅台持续向高，并实现利润增速达到四年来的最好水平。

照此发展，再结合年报披露的2023年营业总收入较上年度增长15%左右来算，茅台将有望迈进1500亿，利润冲向750亿。毕竟这背后，有比例还会增加的直营渠道，有全面下沉的茅台家族酒，还有发力追逐的系列酒以及一直“城会玩”的数字营销平台在赋能。

2023，业界普遍预测，茅台将大概率地继续“优”“美”“新”“强”“勇”。