2015年5月13日安硕信息创出了474元的历史高点，成为了A股市场第一高价股;另一牛股全通教育当日股价最高为467.57元，紧随其后，成为两市第二高价股。彼时，贵州茅台股价最高价为259.5元。

若把后来的高送转、分红因素考虑进去，经过前复权后，当时三只股票对应的股价为236.8元、99.98元和235.95元。一年之后，剧情出现了大反转。截至6月28日收盘，三者的股价分别为52.17元、29.65元、288.21元，变动幅度分别是-78%、-70%、22%，亦即前两者股价跌去了7成以上，而贵州茅台涨幅超过了20%。

如果说安硕信息、全通教育这类股票演绎的是疯狂是资金炒作，甚至是机构坐庄造成的，遭遇深度回调是在情理之中。但其他一些股票的坠落似乎更应验了茅台第一高价股难破的魔咒。

2007年10月11日，中国船舶创出了300元的天价，成为两市第一高价股。较当时茅台177元的价格，高出近50%。即便经过前复权处理，当时股价分别为142.31元与112.67元，而今两只股票的股价分别为22.22元、288.21元，其间变动幅度分别为-84%、156%。亦即在中国船舶大跌8成多期间中国船舶涨幅超过了1.5倍。

有关茅台的魔咒只是市场一时玩笑式的说法，当其他高价股遭遇高处不胜寒之时，茅台股价却稳步向前，偶有回撤也是很快调整节奏，继续向上突破。

如今茅台股价迭创新高，很大程度反映了基本面因素的向好。据一季度数据，贵州茅台一季度营业收入同比增长16.9%，超出市场预期。在去年高基数的情况下，现金流情况更是给市场带来惊喜：截至一季度末预收账款再创新高至85.45 亿元，环比增加2.83 亿，同时应收票据环比大幅减少39.01 亿，大量回笼现金;销售商品收到的现金154.91 亿元，同比增长51.05%;经营性现金净流量74.36 亿，同比增长252.15%，相当于2015 年全年数据的42.6%。

茅台强势也带动了白酒指数基金的上涨。今天以来，在上证指数下跌17.71%的背景下，白酒B(150270)逆市上涨了16.38%，招商中证白酒指数基金涨幅也超过了11%。招商基金量化团队对此认为，年初以来市场风险偏好在发生变化，从看梦想到看业绩、从看PE到看PB，未来这种特性还会延续下去，防御型的消费股关注度提升。

兴业证券称，继续坚定推荐白酒板块，白酒今年的大趋势是消费升级带动的：品牌集中度提高，价格下降叠加收入增长，消费向名牌酒集中明显。高档酒淡季不淡，年底旺季有望集体涨价。茅五泸若集体提价，将给次高端打开提价空间(重复11年白酒逻辑)，而且有可能引发渠道补库存周期。这种预期一旦出现，白酒将出现强逻辑。

招商基金量化团队认为，白酒行业进入新的上升期，景气度向上，基本面将持续超预期，行业的上升将会带来业绩和估值的弹性，而且这个上升的过程会持续比较长的时间。

也有机构表示，未来随着消费升级，白酒行业分化将是必然的。贵州茅台贵为白酒龙头，在它股价和基本面齐升之时，其他多数的白酒企业形势并不容乐观。华创证券高级分析师薛玉虎称，消费升级使行业在总量不增长的情况下收入继续上涨，集中度提升下80%的企业下滑，假设行业增速为5%-10%，那么剩余两成的企业增速会远超市场预期。

上海一家公募基金的消费行业研究员对此表示，鉴于茅台在白酒分级基金中所占的比重过高，尽管未来行业分化会有分化，但只要茅台涨，相关的白酒分级基金表现肯定会很好。

据Wind资讯统计，截至目前，贵州茅台占白酒分级中的净值比高达16.06%。若发生茅台龙头独强，行业分化，那茅台在基金中所占的权重还将继续提高。