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波尔多期酒,失控的法拉利
2019-04-10 08:59:55   来源:《华夏酒报》   作者:徐菲远   

随着2018年份波尔多期酒活动拉开帷幕,伦敦国际葡萄酒交易所(Liv-ex)和葡萄酒评估系统Wine Lister最近都发布了关于波尔多期酒市场的大量报道。

但是Wine Lister手册是从引用一位领先波尔多酒中间商的话开始的:“今年的期酒活动的背景就像一辆带有磨损轮胎和疲劳悬架的法拉利。法拉利相当于2018年份波尔多酒的品质,道路是市场,连接汽车和道路的车轮是中间商。2016年份期酒的负担仍然压在他们身上,没有显示任何回报,2017年份也将很多年内无法在市场找到位置。在这种情况下,司机(指酒庄)速度越快,事故就越严重。”

正确的选择仍是王道

Wine Lister选择了龙船(Beychevelle)、凯隆世家(CalonSégur)、卡农(Canon)、丽嘉红颜容(Les Carmes de Haut-Brion)、爱士图尔(Cos d'Estournel)、飞卓(Figeac)、巴顿庄园(Léoville Barton)、靓茨伯(Lynch-Bages)、碧尚女爵(Pichon Comtesse)和鲁臣世家(Rauzan-Ségla)这些在去年正确发布了2017年份期酒价格的酒庄。

一个典型的案例是丽嘉红颜容的发行,Wine Lister称之为“杰作”。“2017年唯一一款与2016年品质相匹配的红葡萄酒,也是该酒庄有史以来最好的一次。”报告称,“2017年份的发布价格仅相当于2016年份市场价格的40%,甚至低于2014年份,这使其成为一个非常有吸引力的购买对象。”再加上该品牌不断上升的人气,有助于确保其售罄并在二级市场上有所提升。

丽嘉红颜容和花堡(Lafleur)被Wine Lister标记为“2016年份期酒发布价与上市价之间最佳回报的酒庄”(上涨109%)。其次是柏图斯(Petrus)上涨64%,卡农上涨59%,小拉菲(Carruades de Lafite)上涨58%,以及凯隆世家、里鹏(Le Pin)、小木桐(Petit Mouton)等。

一级庄副牌是近年来显著上升的领域,波尔多500指数的分指数显示过去10年价格上升226%,过去5年上升73%,过去3年上升69%,过去一年上升6%。

目前拉菲仍然保持着最强劲的增长,木桐曾一度追上拉菲,表现最差的一级庄则是玛歌(Margaux)。其他知名度较低但有较强价格表现的酒庄包括金玫瑰(Gruaud Larose)、弗禾岱(Clos Fourtet)和克拉米伦(Clerc Milon)。

虽然出现了不少赢家,但失败者也比比皆是。苏玳(Sauternes)产区尽管在近年份里酿造了一些精致的葡萄酒,但整体情况仍然差强人意,其中Suduiraut、Rieussec等酒庄表现出最糟糕的回报。目前阶段,在期酒系统中很难看到苏玳葡萄酒的未来,也许它需要另辟蹊径?

另一方面,对于红葡萄酒来说,庞特卡奈(Pontet-Canet)被列为“最被高估的期酒之一”,2016年份发布价较期酒发行价下降了12.5%。其他被高估的品牌还包括:卓龙梦特(Troplong Mondot)、乐王吉(Evangile)、柏菲(Pavie)、白马(Cheval Blanc)、欧颂(Ausone)、侯伯王(Haut-Brion)等。

当然,这并不意味着这些葡萄酒品质不好,或者它们不配出高价,只是从其先前年份以及分数来综合考量,它们看起来并不是理想选择。Liv-ex、Wine Lister、主要酒商和评论家每年都参与到期酒活动中,诸如《酒饮商务》之类行业出版物,也都会针对葡萄酒质量和价格进行详细的分析。

总而言之,由于波尔多期酒涉及范围较广,在行业内具有不可忽视的重要性,买家在购买决策方面比以往任何时候都更加明智,并且无疑会通过他们的选择来回报那些对市场敏感的酒庄。

跌落悬崖的期酒市场

近日,《酒饮商务(The Drinks Business)》引用Liv-ex报告称,英国脱欧和中国市场低迷等因素使得2018年份期酒几乎没有售出的可能——尽管它们的品质非常出色。

期酒市场目前与顶峰时期相去甚远。英国酒商Farr Vintners此前曾表示,“市场对于波尔多期酒的需求和兴趣明显下降,购买水平不太可能回到2009年和2010年的高度。”

从Liv-ex提供的图表可以看出,自2010年以来,期酒销售已经从悬崖上跌落下来。

2011至2014几个年份都非常糟糕,2013份年则达到了最低点。2015和2016年份的情况有所改善,但在2016年份的活动中赚了大约8200万英镑后,英国酒商2017年份的销售额下滑至4500万英镑——甚至低于2011年份。

回报是期酒销售的另一个棘手问题。自2005年以来,大约有半数年份都出现“价格倒挂”的情况,即葡萄酒的发布价格低于期酒价格,而2009、2010和2011年份是最严重的,其中以前两个年份尤甚。

当然,期酒也取得了一些成功。2012~2015年份的期酒都在现货发布时出现了价格的上涨,甚至2009~2011年的期酒负收益也减少了——尤其是2011年份。

正如Liv-ex所指出的那样:“从迄今为止的回报来看,大多数期酒活动都没有给买家留下深刻印象。13个年份中有5个产生了负回报。即使回报是积极的,在某些情况下,买家也愿意投入更多资金购买现货:波尔多500指数在2005、2006和2013年的表现都优于期酒。”

“期酒已经死亡,期酒系统即将崩溃。”尽管此类警告不绝于耳,但波尔多期酒仍然存在诱人的魅力和合理的经济意义——诀窍在于酒款的选择。

编辑:闫秀梅

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