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五粮液混改落地背后的5点思考
2016-12-16 16:45:32   来源:微酒   评论:0

12月14日晚,五粮液非公开发行股票获得中国证监会发审委审核通过。

12月14日晚间,距离第二十届厂商共建共赢大会(1218)仅3天之际,五粮液股份公司发布《关于非公开发行股票获得中国证监会发审委审核通过的公告》。

公告中指出:12月14日,中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)发行审核委员会对宜宾五粮液股份有限公司(以下简称“公司”)非公开发行股票申请进行了审核,根据会议审核结果,公司本次非公开发行股票申请获得审核通过。

截止目前,公司尚未收到中国证监会的书面标准文件,公司将在收到中国证监会予以核准的正式文件后另行公告,敬请广大投资者注意投资风险。

从此份公告可以得出这样的结论,从2015年10月31日开始的五粮液混改之路,为期近14个月后,终于落下帷幕。有行业人士认为:该定增通过,将极大激发国企改革步伐,对于五粮液的发展来说将是重大利好。

混改之路

五粮液此番混改之路并不平坦。

2015年10月30日晚间,历时三个月的停牌之后,五粮液发布混改相关公告混改预案。

根据方案披露的情况:此次混改总共定增1亿股,发行价格为23.34元/股。总共募集资金为23.34亿。其中,员工持股不超过5.1个亿;经销商持股不超过4.2个亿。该资金将用于信息化建设项目、营销中心建设项目、服务型电子商务平台项目。

发行对象主要为5家,分别为国泰君安资管计划、君享五粮液1号、泰康资管、华安基金、凯联基金拟筹建和管理的私募投资基金。

而随后的公告中显示,在君享五粮液1号认购主体中,北京朝批商贸、银基集团、深圳怡亚通供应链、湖北人人大经贸董事长宋宁、临沂鼎天名品商贸总经理张士将等五粮液优秀经销商在列。

不过,随后该定增方案经历了两次修改。12月2日的公告显示,其拟募集资金总额从修订前的23.34亿元减值至18.5亿元。本次非公开发行股票数量也从1亿多股调整为不超过8000多万股。5亿元的“缩水”缩在了五粮液拟用募资金额对营销中心的建设上。

员工持股和经销商入股的认购金额未有变化。

顺利推进,将激发国企改革步伐

1、对于该混改方案的通过,某券商公司相关人士告诉记者,12月份通过在预期之中。他表示,五粮液混改拥有大型国企以及资金较为丰富酒企两大特点,调整2次通过是很正常的事情。据他透露,调整一次通过的实属少数。

2、采访中,有经销商认为,国企改革是今年国家所推进的战略,五粮液此次成功推进混改,对行业甚至整个国企改革都有积极的意义。可以肯定的是,在未来,将会有更多的酒类行业国有企业也参照进行,这对整个行业具有正面价值。

3、也有经销商表示,虽然此次混改外部经销商和员工持股的比例较小,并不足以对国有资本起到制衡的作用,但是,在激发员工及经销商的积极性上是有益的,相信接下来,五粮液会以更加灵活的形象参与市场竞争。

4、另外,值得注意的是,去年来,五粮液的混改动作是坚定的,除了此次定增外,五粮液集团下属的二三级子公司,也将同样进行混合所有制改革。其高层领导多次指出,五粮液集团公司还将探讨酒业营销公司的混合所有制改革。

据了解,系列酒品牌营销公司、特(头)曲品牌营销公司、五粮醇品牌营销公司、专卖店品牌营销公司,都将全面推行混合所有制改革,使得高管、关键岗位、核心经销商均有持股,以焕发市场积极性。

5、除了关注其混改本身外,其用途同样值得关注:信息化建设及服务型电子商务平台两项占据了13亿的资金,其对互联网化的建设是接下来五粮液的重要看点之一。

另外,营销中心从总部宜宾搬到成都,也表明了五粮液将以更加开放的心态面对行业竞争,毕竟成都在人才引进上比宜宾更加有利。

编辑:张瑜宸

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