区域酒企表现佳

8月27日，贵州茅台递交了上半年较为靓丽的成绩单。财报显示，公司上半年实现营收181.73亿元，同比增长15.18%，净利润88.03亿元，同比增长11.59%。此外，五粮液8月26日递交的财报显示，公司上半年实现营收132.56亿元，同比增长18.19%；净利润38.87亿元，同比增长17.87%。

与茅台和五粮液同时期递交财报的还有古井贡酒、老白干酒和口子窖等区域龙头企业。8月27日古井贡酒递交的财报显示，公司上半年实现营收30.45亿元，同比增长12.24%；净利润达到4.31亿元，同比增长13.29%。公司实现白酒业务毛利率为74.89%，同比增长4.84个百分点。

国海证券报告显示，古井贡酒业绩增长受益安徽省内消费升级。财报显示，古井贡酒不断加大品牌建设和渠道销售投入，坚持深耕省内市场。一方面，该公司产品结构持续升级，年份原浆5年、8年的销售收入占比不断提升；另一方面，该公司在4月份发布年份原浆5年和献礼版提价通知后，将涨价落到实处。对此，业内人士分析，古井贡酒是本轮省级白酒触底反弹中的先锋。

8月26日，位于河北衡水的老白干酒也递交了上半年报告。财报显示，上半年公司实现收入10.43亿元，同比增长14.02%；实现归属于母公司所有者净利润0.25亿元，同比增长40.26%。财报显示，公司营收上涨的原因在于公司加大中低端酒的投入。平安证券最新报告认为，老白干公司动力、团队、并购潜力十足，战略上深耕河北，内生成长性够足，是成长的代表企业。

而8月25日口子窖递交的财报显示，上半年公司实现营业收入14.83亿元，同比增长13.3%；实现归属于母公司净利润4.05亿元，同比增长49.08%。受益于安徽省内消费升级，安徽省内收入同比增长23.42%。对此，财报显示，公司通过产品聚焦、区域聚焦、渠道聚焦，分类运作市场，在提升销量的同时实现了产品知名度和美誉度的提升。

可见区域型白酒增长态势明显。对此，白酒营销专家晋育锋在接受记者采访时表示，目前中国区域性龙头企业发展向好。这些企业有自己的根据地市场、核心产品和营销模式，能实现可持续发展。

川酒整体发力

而在之前递交财报的酒企中业绩表现最为抢眼的要数水井坊和沱牌舍得两家四川酒企。财报显示，水井坊上半年实现营收4.93亿元，同比增长26.68%，实现净利9112万元，同比增长81.55%。第二季度业绩增长尤为明显，公司第二季度实现收入1.92亿元，同比增长53.64%；实现净利润1281万元，同比增长521.55%。

业内人士分析，水井坊业绩大增的主因是其总代模式的调整。财报显示，上半年公司逐步施行新的总代模式。公司负责销售前端管理，实现对售点的掌控和开拓，总代作为销售服务平台负责销售后端包括订单处理、物流、仓储、收款等工作。目前已陆续有江苏、广东、四川、福建、江西等区域开始这一转换。目前上述已发生转换省份的市场销售形势良好极大拉动了公司整体业绩的上涨。

沱牌舍得业绩增长更是引领整个白酒行业。财报显示，公司上半年实现营收7.80亿，同比增长24.34%；实现净利0.23亿，同比增长243.53%。其中，第二季度实现收入3.53亿亿元，同比增长13%；归属于母公司的净利润为0.11亿，同比增长364%。

对此，业内人士分析，沱牌舍得业绩大涨归因于其改革最为彻底，市场化程度最高。经销商调研显示，6月底天洋接手后全面掌控费用投放，由打包制改方案制、深化渠道和产品的梳理，对河南等优势市场大幅提高销售任务，并加大优势市场的人员费用等资源倾斜。其上半年通过提价的方式倒逼经销商放弃有损品牌形象的低端品牌，实现产品聚焦。一系列动作被持续看好。

在一系列酒企业绩增长的背后是整个白酒行业业绩向好。资料显示，在发布财报的16家白酒上市企业中，共有14家营收同比上涨，12家净利润同比上涨，除沱牌舍得毛利率尚未公布外，共有10家酒企毛利率同比上涨。并且，从涨跌幅度上看，营收下滑最为明显的酒鬼酒下滑5.06%，净利润下滑最大的青青稞酒下滑18.99%。而同期水井坊营收涨幅达26.68%，沱牌舍得净利增幅甚至高达243.53%。可见，白酒上市企业业绩向好。

而包括非上市公司的整个白酒行业。东北证券最新数据显示，上半年全国规模以上白酒企业完成酿酒总量655.26万千升，同比增长4.92%；累计完成销售收入2909.10亿元，同比增长9.61%；累计实现利润总额400.57亿元，同比增长9.08%。纳入国家统计局规模以上的白酒企业1562家，其中1431家实现盈利(包括盈亏平衡)，企业盈利率高达91.61%。

对此，中国品牌研究院研究员朱丹蓬在接受记者采访时表示，中国白酒企业经过几年的调整，目前基本调整到位。具体表现为三个方面：一是产品群实力更完整，二是产品定位清晰，三是终端推广趋于完善。

而对于白酒行业未来发展，朱丹蓬认为这半年白酒企业业绩展现白酒行业正朝着更加健康、有序的方向发展。未来白酒行业塔尖将保持稳定，塔腰企业竞争激烈，塔基企业受团队和资源的挤压，将艰难生存。