市场普遍认为白酒税费上调、新一轮涨价不可避免

　　茅台、五粮液(18.93,-0.38,-1.97%)按兵不动静待税费上调

　　“茅台酒涨价传闻”和盛传近日公布的《白酒消费税计税价格核定管理办法》传闻相遇会出现什么情况？业内人士称，市场已经给出了鲜明的答案：茅台酒、五粮液价格按兵不动，静待税费上调结果出台。记者近日采访发现，市场上茅台供货一如既往的紧缺，而五粮液、水井坊(15.99,-0.01,-0.06%)等部分销售商开始出现囤货惜售迹象。尽管税费具体调整方案何时出台还是没人说得准，而茅台和五粮液等白酒的最终涨价方案还在酝酿中，但在国家税务总局增加税收的主旨下，市场普遍认为，白酒消费税上调已不可避免，白酒新一轮涨价也不可避免。

　　办法颁布或成白酒提价节点

　　截至昨晚记者发稿时，盛传的由国家税务总局制定的《白酒消费税计税价格核定管理办法》(下称“办法”)仍未正式颁布。记者多方了解，多位知情者都称“不排除近日颁布的可能性，但具体情况不明”。

　　记者采访发现，目前无论是生产厂家，还是业界专家，对于即将颁布的消费税调整方案皆持观望态度。企业反应平淡，几大品牌白酒生产商对外界流传的提价消息都采取“冷处理”，迄今还没有任何一家酒厂正式发出提价通知。

　　但是，由于担心提高消费税后白酒企业会转嫁成本，不少经销商早就闻风而动，提价与囤货现象已在不少城市出现。在广州体育西路从事白酒销售的许先生说，本地经销商最近一周已开始囤货，主要涉及五粮液、水井坊等名牌产品。

　　业内人士推测，厂家的利润受挤压后，可能会产生酒价上涨的连锁效应，“办法”的颁布很可能就是触发白酒提价的节点。

　　不过，国金证券(22.31,0.17,0.77%)分析师陈钢表示，厂家是否调价得视政策调整力度，以及各企业的不同情况而定。他分析，在目前的经济背景下，厂家调高出厂价的可能性不大，只有茅台调价的可能性较大。

　　五粮液一年要多交8亿税金

　　著名白酒行业专家、西南财经大学客座教授铁犁指出，主要受到白酒消费税调整影响的，是税收监管更容易落实的国有大型白酒企业，它们是增加税收的主力军。

　　“受影响最大的将是五粮液。目前五粮液集团进出口公司批给经销商的价格是一瓶酒469块，而厂里批给进出口公司才160块一瓶，价格差了大约3倍，算起来每瓶酒少交了42块钱的税。调整之后，企业利用销售公司避税的途径将被堵住，那么，五粮液就要补回每瓶酒42块钱的税，一吨就是8万块钱，一年10000吨产销量就要多交8个亿的税。”铁犁说。

　　申银万国此前测算，如果要求今后白酒企业给销售公司的售价不得低于出厂价的一半，贵州茅台(133.37,0.40,0.30%)(600519)、五粮液(000858)、泸州老窖(26.20,-0.62,-2.31%)(000568)、水井坊(600779)、沱牌曲酒(11.09,-0.18,-1.60%)(600702)的业绩影响幅度分别为7.1%、19.9%、16.3%、9.1%、60.9%。贵州茅台因其高利润率、中低价位酒销量有限而所受影响较小。山西汾酒(21.90,-0.37,-1.66%)(600809)2008年年报的消费税税负(消费税/酒业收入)已达到14.5%，加强税种征管对山西汾酒的盈利几乎没什么影响。

　　过去两个交易日中，白酒板块均普遍呈现“环保的绿色”。分析师指出，白酒消费税属于价内税，对于上市公司的利润有直接的冲击。

　　每年增税20亿—30亿元

　　在之前4月29日国家税务总局出台的《关于加强税种征管促进堵漏增收的若干意见》中，曾明确提出为确保20文章来源中国酒业新闻网09年税收收入与其增长目标，将加大稽查力度。对消费税提出，“要加强白酒消费税税基管理，核定大酒厂白酒消费税最低计税价格，保全税基，各地要加强小酒厂白酒消费税的征管，对账证不全的，采取核定征收方式，堵漏增收”。

　　数据显示，1-5月全国财政收入27109亿元，较去年同期下降6.7%，财政收支压力较大。为此，日前财政部、国家税务总局出台了上调烟产品税的政策。同为限制性消费品的白酒无疑是下一个调整对象。

　　但铁犁却对记者表示：“事实上调整白酒消费税意义并不大。因为白酒比起香烟，行业规模差太远了，烟草一年2000亿销售额，白酒才200个亿，只有烟草1/10。”据他估算，即使照传闻中将增加一倍的版本，白酒消费税调整后，每年也不过增加税收20亿—30亿元。本报记者周照

　　□相关报道

　　传五粮液收购

　　集团进出口公司上市

　　本报讯(记者/周照)一直充当五粮液逃避巨额消费税重要工具的五粮液集团进出口公司，即将面临白酒消费税调整的从严监督。而日前有分析师传出五粮液(000858)将主动“收编”集团进出口公司斩除关联交易，实现财务透明。

　　早在今年2月收购酒类相关资产时，一位五粮液高层就曾表示：“公司也在考虑尽快解决(关联交易问题)。收购完成后，公司会启动解决与进出口公司的关联交易。”

　　实际上，在五粮液与五粮液集团及其下属公司的众多关联交易中，与五粮液集团进出口公司的关联交易额度最大，五粮液集团借此从中分流数额巨大的利润。而据了解，五粮液的“五粮液”品牌酒，此前的出厂价在460元左右，与五粮液提供给进出口公司的价差在140元左右，也即进出口公司出厂价在320元左右。因此，利用价差，五粮液集团从关联交易中获利颇丰。

　　据上述分析师分析：“这是五粮液关联交易的主要利益输送渠道。”

　　□相关表现

　　受传闻影响昨日白酒板块一片惨绿

　　本报讯(记者/黄应来)随着香烟消费税日前作出调整，近日市场传闻，《白酒消费税计税价格核定管理办法》可能在本月公布，并在7月初实施，酒企税额可能会提高一倍。2009年4月底，国家税务总局发布《关于加强税种征管促进堵漏增收的若干意见》，其中提到了要加强白酒消费税税基管理，包括核定大酒厂白酒消费税最低计税价格，保全税基，增收消费税。

　　昨日，沪深两市上的白酒板块继前日之后再次出现小幅回调，白酒板块一片惨绿，大部分上市白酒企业跌幅超过了1%，其中，古井贡酒跌2.76%、金枫酒业跌2.45%、泸州老窖跌2.31%、金种子酒(6.39,-0.13,-1.99%)跌1.99%、五粮液跌1.97%、伊力特(8.16,-0.14,-1.69%)跌1.69%、山西汾酒跌1.66%、老白干酒(11.92,-0.18,-1.49%)跌1.49%，其余白酒公司仅酒鬼酒和贵州茅台勉强收红。

　　分析师指出，白酒消费税属于价内税，对于上市公司的利润有直接的冲击。从市场表现来看，近日白酒板块表现疲软，有关消费税调整的消息对其的影响还是比较明显的。

　　国金证券食品饮料业分析师陈钢表示，目前具体方案并未出台，但如果企业实际交税达到真实情况的六成，对业绩影响最大的依次是酒鬼酒(45.73%)、五粮液(29.63%)、泸州老窖(21.90%)、水井坊(8.74%)和贵州茅台(7.53%)。

　　华讯财经认为，消费税调整对该板块的影响还是有限的，相比而言低端白酒生产企业的负面影响更大些，而高端白酒市场由于顾客对价格的敏感性不强，因此冲击有限。