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白酒业混改时代的红利与陷阱
2015-12-21 06:12:50   来源:   评论:0

 在白酒行业遭遇产业调整的背景下,酒企寻求市场突破的渴望程度非常强烈。而自去年党的十八届三中全会开始,全面深化改革的信号传遍全国,酒企希望借助这一东风,顺势而为。

     今年《政府工作报告》明确提出“加快发展混合所有制经济”,国企民企融合成为新一轮国资国企改革重头戏。近日,发改委会同商务部等部门对《外商投资产业指导目录(2011年修订)》进行了修订,其中,“名优白酒需由中方控股”一条取消。在国家的经济刺激政策下,不光是民营经济,外资也可以参与整个白酒行业的整合中来。

     酒业,正在结束了“黄金十年”发展后,迎来一轮混业经营的新时代。借力混改,酒业得以享受来自制度的红利,在调整期感受到一场甘霖。

  不过,业内人士同时表示,在尝试混改的过程中要警惕和规避陷阱与风险。

试水混改,激活自身活力

     混合所有制经济并不是一个新鲜词汇,在我国建立基本经济制度中,混合所有制是基本经济制度的实现形式。今天,国家再次将发展混合所有制经济提上台面,无疑是看重了其对推动中国经济的结构转型升级和可持续发展的重要作用。

     借力混改,茅台、五粮液等酒企希望在行业调整中找到自身的突围之路,激活自身经营的活力与动力。

     在业外,这样的案例早已有之。2004年,万通地产母公司万通控股引入天津泰达集团作为战略投资者。在泰达的帮助下,万通地产在天津开始闪转腾挪,一系列动作带动了业绩的高速增长。这一合作被誉为民企与国企混合所有制的经典案例。

     在酒业,名酒企业大多是国有体制,但在目前的宏观经济形势以及行业调整背景下,国有体制远不如民营企业经营灵活。业内人士多次表达过国有体制对市场化机制的束缚与限制等观点,而混合所有制经济则为解决这一问题提供了方法。

     在万通投资控股公司董事长冯仑看来,混合所有制经济事实上是把两个对象各自揉成新的对象,这既不同于过去的自己,又会创造一个新的未来,这样就有可能出现一个有效率,同时充分市场化竞争的经济形态。借助混合所有制经济,企业间的合作不会只是贴个标签硬合起来。

     如果混改后企业能够更市场化,那么,企业可以享受到改革所释放的红利,促进企业的根本嬗变。更市场化的表现在于混改可以帮助企业完善法人治理结构,解决单一国有大股东的问题,让公司化的治理结构发挥更大的作用。

     在改善治理结构的同时,企业的自主权更多,对于白酒行业而言,混合所有制改革能够有效解决企业经营效率低、成本高的难题。四川中国白酒金三角酒业协会会长王国春表示,混改重要的是适应市场、贴近市场、满足市场、引领市场,企业规模大了就容易失去对市场的灵敏反应,而中小企业的决策则显得更加灵活。

     结合茅台集团的混改方案,和君咨询副总裁、酒水事业部总经理林枫在接受记者采访时表示:“茅台的此轮改制从国家层面说是顺应了中央关于大力发展混合所有制经济的要求;从企业自身层面说,这次改制也是为了激发企业的活力,以前茅台靠政府关系营销,现在则要面向市场,引入其他资本,建立现代企业管理制度。”

     在林枫看来,虽然当前还不好判断混改的最终效果,但是改总比不改好,我们乐见于外界资本能够进入茅台集团后起到鲶鱼作用,推动企业高速高效运转。

     在白酒行业深度调整的背景下,四川省经济和信息化委酒业发展处处长杨健认为,此次白酒行业的产业调整是消费市场对行业的倒逼,混改在一定程度上可能成为激发白酒企业内生动力的重要因素。

混业经营,提升竞争实力

     作为智业代表,林枫较为看重混改对酒企的鲶鱼作用。

  对此,光大证券研究所食品饮料高级分析师邢庭志表示认同。在他看来,白酒行业上市公司目前基本以国有控股企业为主导,长期以来行业运营效率较低,混改将形成鲶鱼效应推动行业全面进入改革时代。

     中国社科院经济所研究员张卓元同样看重混改对于企业活力的贡献。

  “混改在改善公司治理结构的同时,能够提高综合竞争实力。”作为研究代表,上海证券研究所首席宏观分析师胡月晓也认为,混改有利于企业向适应市场经济发展要求的现代企业制度转型,更多地向战略投资者的角色发展,同时也有利于拓展民间资本的发展空间,实现资本的优势互补、优化配置和优化组合。在一定程度上,混改可以提升企业的竞争力和可持续发展能力。

     而从酒企自身来看,混改确实在一定程度上改变着传统白酒。

     面对新一轮的混业经营潮流,不少酒企表现出积极的态度。汾酒集团李秋喜表示,汾酒集团目前的业务未来将整合为几大业务单元,分别为:汾酒业务板块、竹叶青酒业务板块、杏花村酒业务板块、集团本部个性化业务板块、国际贸易业务板块,汾酒集团通过股权与各业务板块相连接。这几大业务板块最终都要完成混合所有制改革,并创造条件逐步上市。

  而就在近期举办的中国酒业协会文化委员会成立大会上,李秋喜表示在条件成熟时,文化传播方面也可以组建混合所有制的文化公司,以组织的市场化推动文化生产力的最大化。

     汾酒集团的积极转型与其对趋势的判断不无关系,此前,李秋喜对混改就有预言:“未来几年,国有体制的大型名酒企业都将完成混合所有制改革,将通过‘混改’获得空前的解放,当国有企业的资源、外企快消品的管理模式与民企灵活的管理机制有机地融合于国有企业时,必然会从根本上改变白酒行业的整体格局。”

     与汾酒的积极态度一样,茅台也对混改寄予厚望。按照茅台计划,其将逐渐培育形成10个左右的子集团,在集团内培育3家到5家上市公司,将集团建设成为产融结合的多元化控股集团。

     今年9月10日,天朝上品酒业(贵州)有限公司正式挂牌成立。贵州茅台酒厂集团技术开发公司率先组建混合制股份公司,首开贵州白酒行业国有企业深化改革先河。

  据了解,新组建的天朝上品酒业(贵州)有限公司,由贵州茅台酒厂集团技术开发公司直接控股,天朝上品酒业独立经营。


     一个月后,贵州茅台关于赖茅酒的广告首次亮相,产品于本月发售。

  值得注意的是,10月13日新成立的贵州赖茅酒业有限公司由茅台股份控股,中石化易捷销售有限公司、深圳国茂源酒业跻身股东行列。

     茅台的混改策略在白酒营销专家晋育锋看来,茅台集团紧靠内生性增长已经不可能完成千亿目标,只有靠外延式增长。

     对于茅台而言,引入中石化旗下3万家加油站易捷便利店、最大系列酒经销商国茂源酒业成为股东,一方面拓展的销售渠道,另一方面也有助于提升市场销售的能力,市场风险、经营风险得以进一步降低。

警惕“混改”陷阱

     随着白酒上市公司三季报的公布,负增长的业绩背后白酒行业市场脚步依然显得疲软,业内专家指出,行业调整也是企业混改的重要窗口期。不过,事物具有两面性,对于混改而言概莫能外。我们在看到混改对企业激发活力,改善治理结构,提升综合竞争实力的同时,不能忽视混改的风险。

     企业与资方价值取向的不同。酒企进行混改,民营资本、外资、产业基金等都可以作为混合所有制合作的对象,有较高管理水平、超前发展理念以及渠道资源的对象可以帮助企业实现调整期的转型升级,但是这种好的效果要机遇相互间共同的价值取向。

  五粮液集团董事长唐桥表示,只有企业与资方的价值取向一致,才有助于资源整合,释放混改的效果。

     企业文化的冲突。企业进行混改势必面临不同企业间的文化的融合问题,相比于融资、渠道等问题,文化的融合更加困难,如果文化融合不畅,将直接影响合作的效率与水平。

     混改的文章来源华夏酒报思路决定混改的成效。目前,企业混改集中于资本运作层面,一方面,相比于小额投资,企业更青睐大资本。

  国资委研究中心主任楚序平表示,混改不应只对大资本敞开门户,还应降低门槛向社会公众开放,保障公众参与的公平机遇。

  另一方面,企业的混改要基于中国的实际,并不是一混就灵。

  知名财经评论家叶檀认为,在中国的现实土壤下,最好的混合所有制模式,就是将某个独立的子公司转让出去由独立的团队来经营,其他资本分享收益。

     国有资产的流失问题。对于当前部分企业通过定向增发推进混改的做法,楚序平表示,不公开、不透明、没有竞价的定向增发,容易产生利益输送,导致国有资产流失。

     此外,企业混改要警惕“运动式混改”。中央提出发展混合所有制经济后,各地都制订了不同的时间表和要求。对于白酒行业而言,混改不能过早的定指标,而是要根据自身的发展程度和市场实际,注意混改推进的节奏,“开弓没有回头箭”,一旦中间出现波折,最终为混改买单的还将是企业自身。
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编辑:王玉秋

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