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近日，法国酒业巨头保乐力加发布的2026财年上半年业绩显示，公司净销售额有机下降5.9%至52.53亿欧元，经常性经营利润下跌7.5%。中国市场成为表现最弱的主要市场，净销售额骤降28%，较上年同期约25%的跌幅进一步扩大，美国市场的净销售额也下滑15%。
其旗下核心干邑品牌马爹利上半年净销售额有机下降17%，但除中国外的市场实现约20%的增长，凸显出中国市场的拖累程度。行业人士指出，商务宴请与礼品需求大幅减少，公司即便推出入门级产品，也未能完全抵消下滑。
库存压力成为另一制约因素。2024年中国对欧盟白兰地发起反倾销调查后，进口商抢先囤货，但市场需求并未同步扩张，导致2025年起公司库存压力凸显。更长期的挑战来自消费群体断层：干邑的核心消费者偏中年，年轻一代对其高端象征失去兴趣，转而选择威士忌、金酒等更多元品类。
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