“股价暴涨20倍，青花汾酒40·中国龙3000+，优商增加251家，半年营收121亿元，同比增长75.5%，净利同比增长117.5%······”8月27日，北京汾酒经销商赵先生告诉《华夏酒报》记者，汾酒用半年的时间，干了去年一整年的业绩，从营收到股市，再到市场布局，汾酒给经销商和消费者一种大清香“飞天”的感觉，昔日的“汾老大”要强势回归了。

山西汾酒8月26日晚间发布半年度业绩报告称，汾酒2021年上半年营收实现121亿元，同比增长75.5%；归属于上市公司股东净利润为35.4亿元，同比增长117.5%。而汾酒2020年全年营收为139.9亿元，从今年上半年业绩情况来看，全年有望突破200亿元大关。

逆势增长，“1357+10”战略凸显

上半年，汾酒股价最高时达到503.00元，2次涨停收盘，截至上半年底，山西汾酒总市值3904.37亿元，两年多股价暴涨近20倍，市值最高达4489亿元。在奔跑的路上，汾酒创下了一个逆势增长的神话，增速远远超越了茅台、五粮液等众多白酒品牌。

《华夏酒报》记者从半年报中看出，今年上半年的业绩是“汾酒全面复兴”战略的一个真实体现，从2017年2月，汾酒集团董事长李秋喜与山西省国资委签订省内国企改革首份“军令状”，到2019年汾酒体制改革成功完成，再到2020年汾酒提出全面复兴，汾酒开启了奔跑模式。

从产品分类看，深入优化汾酒产品结构，推进产品高端化策略实施，中高端青花汾酒系列在青花30（复兴版）的引领下销售趋势向好；竹叶青大健康产业稳步发展，配制酒销量大幅增长。汾酒主线产品收入实现110.3亿元；系列酒3亿元；配制酒6.7亿元。竹叶青是配制酒，配制酒半年收入就达到6.7亿元，可以看到，汾酒系列酒、配制酒和竹叶青未来将呈现倍速发展态势。

在销售渠道中，其直销（团购）收入为2.3亿元；代理收入为112亿元，占比92%；电商收入为5.3亿元。

不难看出，汾酒上半年逆势增长的主要原因是复兴战略、“双轮驱动”、“1357+10”市场布局、加速拓展省外市场，这与经销商结构和渠道持续优化有很大关系。“1357+10”战略是：1个山西市场，外加京津冀、豫鲁、陕蒙3个环山西市场，以及江浙沪皖、粤闽琼、湘鄂、东北、西北等5大板块。

在汾酒复兴战略中，“省外市场”成为增长增速较快的核心市场。2019年，山西汾酒曾提出“1357”三步走拓展省外市场战略，即巩固“1+3”（山西+京津冀、鲁豫、陕内蒙古），加大拓展“5”（江浙沪皖、粤闽琼、两湖、东北、西北），加快7个机会型市场拓展速度（川、滇、渝、桂、黔、赣、藏）。

2021年上半年，汾酒实施“1357+10”和“打过长江”的扩张战略，加快了“全国化进展”步伐，深化“1357+10”市场布局，对长三角、珠三角经济带市场进行深度拓展，南方核心市场增幅远高于全国市场的平均增幅，省外占比超六成。全国市场可控终端网点数量突破100万家，经销商结构和渠道持续优化。公告显示，汾酒省内经销商数量为685家，省外为2462家，增加251家。而省外经销商占比很高，汾酒全国化收效明显。

从上半年表现来看，汾酒省外收入占比60%以上，同时，竹叶青大健康产业发展势头迅猛，上半年同比增长近150%，上海、江苏、浙江等长三角重点市场增幅显著。

高端占位，“20、30、40”占比骤增

在山西汾酒2020年度股东大会上，山西汾酒董事长李秋喜提出，公司将紧紧围绕“党建引领开新局，改革攻坚再深入，双轮驱动蹚新路，提质增效‘上台阶’”的经营方针，力争实现2021年度实现营业收入同比增长30%的目标。如今，山西汾酒业绩超级显著。

半年报显示，营收、净利润不断增长背后是其产品矩阵的不断完善。目前，山西汾酒已形成 "2+2" 品牌矩阵，即汾酒、竹叶青、杏花村和系列酒的4大矩阵产品。分季度来看，一季度，山西汾酒实现营收73.32亿元，实现净利润21.82亿元；二季度，山西汾酒实现营收47.68亿元，同比增长42.11%；实现净利润13.62亿元，同比增长261.27%，创下新高。

由此推算，今年上半年青花汾酒增速150%，老白汾增速80～90%。

业绩是产品结构真实地表现，这与上半年汾酒“突出高端青花，展现中端优势和稳定玻汾”有关。从消费市场来看，2020年9月，汾酒推出了青花汾30·复兴版，在全国各地有序上市，将青花汾价格推上千元带；今年7月，青花汾酒40·中国龙在上海世博会中国馆发布，中国龙定价3199元/瓶，剑指3000元以上超高端价位。

如今，青花汾酒20在500元价位上已经成为次高端的代表产品；青花汾酒30则由2020年推出的复兴版取代，占领千元价格带；不久前推出的青花汾酒40·中国龙，让汾酒站到了3000元以上价位。

山西汾酒表示，营收增加主要是今年上半年公司产品销量增加及产品结构提升所致。7月21日，山西汾酒发布公告称，拟投资超过11亿元进行产能扩建、原酒储存、配套改建和车间技改等六项工程。下半年公司将持续拓展优化原粮基地、包装彩印基地、杏花村酒家等项目的建设；保障产业配套，推动产能扩张，夯实高质量发展根基。

业界认为，随着汾酒青花市场占比的不断提升，汾酒产品价格带更加清晰，站稳两个高速发展的价格带，利润空间将会逐步增大，市值和增速优势更加明显。

1980年代，清香型白酒曾是主流，山西汾酒的销量一度占到中国白酒销量的50%，被称为“汾老大”。在新的复兴战略下，汾酒强势归来，指日可待。