五粮液股份公司2019年一季报显示，公司在一季度实现营业收入175.90亿元，同比增长26.57%;净利润达到64.75亿元，同比增长30.36%。结合一季报和半年报数据可算出，公司在二季度实现营收95.60亿元，同比增长27.06%;净利润达到28.25亿元，同比增长32%。二季度业绩增速赶超一季度。

对于上半年公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润较上年同期实现较好增长，五粮液股份公司指出，主要系公司酒类产品结构调整、核心产品五粮液量价增长所致。

对于五粮液股份公司上半年成绩单，业界一致认为超出预期。对比其他白酒龙头二季度业绩增长放缓，高速增长的五粮液再次给白酒行业注入强心剂。

● 上半年全面实现“双过半”

五粮液股份公司2018年报提及，2019年预计营业收入再上一个百亿台阶，达到500亿元规模。从上半年业绩数据来看，五粮液股份公司营业收入超过271亿元，超额完成上半年任务，为全年目标完成奠定了稳固的基础。

酒业主业超额完成计划的同时，五粮液集团公司也保持稳中有进的发展。

7月31日，五粮液集团公司党委书记、董事长李曙光主持召开五粮液集团(股份)2019年上半年经济运行分析会。

李曙光在会上指出，今年上半年，五粮液集团(股份)公司继续保持稳中有进的良好发展势头，全面实现双过半，为全年跨越千亿台阶打下了坚实基础。

“时间过半、任务过半”的发展势头，为五粮液集团公司全年冲刺千亿目标“吃下定心丸”。

7月22日，李曙光在出席2019年APEC工商领导人中国论坛时接受媒体采访表示，“今年破千亿是肯定的”、“事实上今年的增长速度在20%左右，主要的增长动力来自酒业主业”。

中金公司发布研报表示，上半年，五粮液公司管理层对产品、渠道、品牌和组织架构等多方面进行了优化和改革。品牌端，推出第八代五粮液，发布超高端产品501五粮液，重塑品牌核心价值;产品端，坚持“三性一度”原则，持续对系列酒品牌进行清理，采取聚焦的大单品战略，将优势资源向优质品牌集中;渠道端，推进渠道扁平化，营销组织裂变从而更贴近市场，控盘分利模式开启营销数字化赋能。

“本轮改革具备天时、地利、人和。五粮液公司领导班子改革思路清晰，政策落地，人员执行力强。公司变化日新月异，目前改革取得的成果显著。第八代经典五粮液终端价不断上移，动销情况良好，库存良性，厂商关系改善，在管理层新血液的带领下，一个崭新的五粮液值得期待。”中金公司研报显示。

● 第八代经典五粮液量价齐升

五粮液半年报业绩数据大增，明显受益于核心产品五粮液的量价齐升。

5月20日，第七代经典五粮液正式升级至第八代，并于6月全面上市，五粮液供货价出现小幅增长，出厂价达到889元/瓶，终端供货价959元/瓶，批价逐步站稳千元价位档。进入8月，五粮液终端零售价在市场紧缺中再度上涨200元，达到1399元/瓶。

《华夏酒报》记者从经销商处得知，当前，第七代经典五粮液、第八代经典五粮液价格均呈稳步上升趋势。其中，第七代经典五粮液与第七代珍藏版五粮液库存率比较低，经销商惜货囤货的积极性较高，对第八代经典五粮液价格的上行有较好预期。

据了解，在川渝地区，第七代经典五粮液堪称“一天一个价格”，部分区域批价冲刺到970元/瓶~980元/瓶。南京两位经销商向记者反映，现在第七代经典五粮液和第七代经典五粮液收藏版主要用于优先老客户购买。此外，39度五粮液和五粮液1618的一批价、终端成交价也出现了明显上升的势头。

尽管当前第八代经典五粮液市场供应较为紧张，但是，经销商严格执行一批价，市场稀缺性明显，涨价预期较高。很多经销商预计，随着中秋、国庆旺季的来临，非常看好第八代经典五粮液的市场上行表现。

多家券商调研时也指出，上半年，五粮液股份公司推出第八代经典五粮液，在产品升级的推动下，一批价持续走高，经销商利润改善，产品批价和终端价得到有效支撑，五粮液核心产品实现了量价齐升。

对此，国盛证券在报告中分析，五粮液作为白酒龙头企业，坐享消费升级红利，增速可期。随着改革红利逐渐显现，目前厂商关系逐渐修复，渠道推力增强，第八代经典五粮液有望量价齐升，再加上系列酒打出一系列组合拳，销量提升以及产品结构优化均值得期待。

值得注意的是，上半年，五粮液股价表现非常惊艳。截至8月6日，五粮液股价自年初以来已经上涨了145%以上，位列白酒行业涨幅第一。目前，五粮液股票已走上120元大关，总市值约为4707多亿元。