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名酒并购,实现1+1&gt2的精彩嬗变
2019-06-26 11:40:31   来源:《华夏酒报》   作者:张瑜宸   

在数学界,1+1=2是亘古不变的真理。但在酒界,名酒的并购重组谋求的从来都是1+1>2。通过并购不仅可以对内实现资源优势互补,对外迅速扩张形成体量优势,两强企业也由竞争转为竞合,实现区域酒企或省酒龙头的进一步崛起。因此,在市场主导下,名酒通过强强联合实现赋能成为酒业“黄金十年”后的新常态。

由市场主导的名酒自主并购

2016年4月27日上午,安徽古井贡酒股份有限公司与武汉天龙黄鹤楼酒业有限公司正式签署股权收购协议,古井贡酒以8.16亿元收购黄鹤楼酒业51%的股权。当“老八大名酒”牵手“中国名酒”,一场白酒行业的并购大幕缓缓拉开。

作为徽酒的龙头,古井贡酒早在2011年就提出“跨越100亿,冲向前三甲”的战略目标及实施计划。然而,2012年,受“三公消费”限令影响,酒业进入深度调整期,行业形势的下滑也让古井贡酒放缓了冲击百亿的步伐。经过两年的运营和部署,古井集团于2015年全面分解落实主业白酒进入百亿俱乐部的规划。

从2015年的年报来看,古井贡酒实现营收51.19亿元,同比增长13.1%。2016年一季度,成绩也很亮眼,实现营收18.43亿元,同比增长10.57%。尽管增长势头迅猛,但距离百亿还有不小的差距。对此,古井贡酒董事长梁金辉说:“各产业、子公司也都要贡献资源、融合创新,共同推动百亿目标的早日实现。”显然,并购黄鹤楼酒业对古井贡酒来说是实现百亿目标,冲刺行业三强的一种捷径。

历史总是惊人的相似。若干年前,《华夏酒报》记者曾在洋河一份内部文件上看到,洋河要求公司在对外宣传中不断强调“茅五洋”的提法,以便树立洋河第一阵营的地位。那时洋河刚刚入主双沟不久,双方整合后组建的苏酒集团在2011年实现销售收入127.41亿元,跃居白酒行业三强并一直保持至今。

作为中国名酒并购整合的代表案例,洋河与双沟的战略重组是“1+1>2”效应的经典诠释。而古井贡酒与洋河在很多方面是有共性的。

首先,作为苏酒与徽酒的领军企业,在香型口感上两家企业具有一定的相似性。洋河主打绵柔,古井贡酒主打淡雅浓香;其次,从终端渠道渗透和深度分销管理上来看,两家企业的能力也很不错;最后,在50~80元和100~300元大众消费价位,都具备较强的品牌号召力并占据一定的市场份额。

但是,古井贡酒和黄鹤楼的组合与洋河和双沟的组合却又有着明显区别。

洋河与双沟来自同一个阵营,并且占据苏酒市场的头两把交椅。两个品牌在原有市场上存在一定重合,通过整合化敌为友,可以迅速形成合力。同时,并购由政府主导推动也减少了企业磨合的过程。

而古井贡酒和黄鹤楼酒业则分属安徽、湖北两地,原有市场具有一定区隔,二者在并购之后,短期内还很难在市场上形成合力。一方面,安徽省内酒业市场趋于饱和,古井贡酒并购黄鹤楼的目的是希望快速实现向华中市场的扩张。另一方面,黄鹤楼虽然在品牌上具有优势,但渠道运作能力相对弱势,在稻花香、枝江等竞品压力下丢失了一部分市场份额,古井贡酒入主后,需要一些时间向其导入管理运营模式,帮助其尽快收复失地。

此外,从体量上看,黄鹤楼虽有中国名酒优势,但是其5亿左右的销售规模与当时双沟25亿的体量相比还有一定差距。另外,不同于洋河双沟由政府主导的并购行为,古井贡酒并购黄鹤楼完全是由市场主导的自主并购。

总得来说,古井贡酒与黄鹤楼的合作,不会像洋河双沟那样迅速形成合力撬动市场,但对整个徽酒来说,无疑是一次具有革新意义的尝试。黄鹤楼的优势市场在湖北,这有利于古井贡酒将其强大的营销和销售能力发挥到优势市场安徽以外的地区,为白酒企业区域扩张树立了典范,也为古井贡酒未来的成长打开了新的空间。

并购符合产业升级

其实,在酒类行业不断调整下,产业并购的风口早已打开。资本力量带来的并购,引发酒企重组和强强联合,不仅可以有效地整合资源,提升品牌效应、强化行业综合竞争力,还促使酒类区域集群化、企业集团化、规模化逐步形成。在白酒产业进入“挤压式”增长后,酒企间的横纵联合将越来越频繁,无论是并购其他企业还是被并购,无疑都将推动白酒产业走向竞合升级。

近年来,洋河先后并购湖北梨花村酒业、湖南宁乡汨罗春酒业、哈尔滨宾州酿酒厂和贵州贵酒,五粮液并购河北永不分梨和河南五谷春等。白酒行业内的并购事件多发,而2015年的天洋控股集团收购沱牌舍得也将名酒并购推向一个新的高度。

2015年是沱牌舍得提出改制的第13年,这一年迎来了4家业外企业的橄榄枝,最终,天洋控股以10.38亿元的价格受让了射洪县人民政府持有的沱牌舍得集团38.78%存量国有股权,并斥资27.85亿元进行增资扩股,成为沱牌舍得集团持股70%的控股股东,其余的30%股权仍保留在射洪县人民政府手中。双方于2015年11 月2日签订了《股权转让及增资扩股协议》。对此,宏源证券研究所食品饮料行业分析师陈嵩昆认为,这不仅有助于推动企业内部管理机制的改善,提升员工积极性与销售能力,而且有望带来新的业外资源,助力企业恢复与发展。

显然,在名酒频繁并购的带领下,行业内产生了积极的示范效应。酒类流通体系变革也正在聚集。1919酒类直供并购购酒网,安徽百川系整合区域经销商,酒仙网参股华龙酒业,歌德盈香并购也买酒和酒老板等等。不仅如此,行业内还出现了生产和流通的上下游互动,青青稞酒并购中酒网,京糖并购华都酒业等,酒类产业的并购正越来越多元化。

在白酒价格带持续受压,消费增长压力、产能压力持续加强的背景下,白酒产业的发展已不得不转型升级,而升级是产业发展最强有力的支撑,也是化解产能过剩、降低成本、防范风险、实践“供给侧改革”的有效方法。在产业调整变革的新趋势下,并购显然是符合产业升级的一条重要路径。

对此,中国酒业协会副理事长兼秘书长宋书玉表示:“通过资源整合,名酒品牌、优势产区、特色产品得到充分发挥,提高白酒产业酿造水平,提高酒类流通企业效率,缩短流通环节,提高服务水平。连横不仅利于产业新生态建立,也可以提高企业抗风险能力,实现为消费者提供多元化、多品牌服务。”

编辑:闫秀梅

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