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业绩大增,五粮液进入“高质量发展”时代
2018-08-30 10:25:57   来源:《国家名酒周刊》   作者:刘保建   

大象起舞,五粮液在不断地刷高业绩纪录。

8月27日晚间,宜宾五粮液股份有限公司2018年半年报出炉。

虽然当天一大波白酒上市公司发布年报,但五粮液仍以靓丽的业绩表现力,吸引业界的眼球。报告显示,2018年上半年,公司实现营业收入214.21亿元,同比增长37.13%;实现归属于上市公司股东的净利润71.1亿元,同比增长43.02%。(见图一)在去年“历史最好中报”的基础上,五粮液再次刷新成绩单,进一步巩固浓香老大和中国酒王的龙头地位。

业内人士评价,五粮液公司2018年上半年业绩的增长超过了预期。“二次创业”为五粮液带来产品、渠道、品牌和营销等多层面的改革升级,目前效果逐渐显现,公司的发展步伐已经加快。进入“快车道”和“高质量发展”时代下的五粮液,全年有望冲刺400亿元营业收入和200亿元净利润。

五粮液强劲上升

五粮液一季报显示,今年前三个月,公司实现营业收入138.98亿元,同比增长37%;实现净利润49.71亿元,同比增长38%。可以看到,五粮液一季度利润已接近去年全年一半,远超预期的表现,吸引了投资机构大手笔增持。

根据近期公布的中报业绩推算,五粮液在今年第二季度的表现也非常惊艳。本阶段,五粮液实现营业收入75.23 亿元,同比增长37.73%;实现归属于上市公司股东的净利润21.39亿元,同比增长55.11%。(见图二)

中金公司评价,五粮液2018年第二季度的业绩,显著打破了市场因为零售价格和控货带来的悲观预期,显示了市场对五粮液强劲的需求。因此,中金公司继续将五粮液作为目前白酒行业的首选标的。

调研来看,2018年第二季度,五粮液渠道商去库存比较彻底,基本没有经销商囤货。在这样的情况下,五粮液的营业收入依然能保持强劲增长,说明了市场对五粮液的需求非常强劲。

券商认为,在高端白酒中,目前,五粮液具备持续的高速放量潜力,并且市场需求较为旺盛。因此,2018年下半年,五粮液的“放量、高成长”更为确定。

领军者增幅跑赢了行业

从行业发展情况来看,2018年1—6月,白酒产量完成492.9万千升,同比增长5.8%;实现营业收入2865.24亿元,同比增速15.82%。对比之下,五粮液作为白酒领军企业,其营业收入和净利润增幅大幅跑赢行业(见图三),说明在行业“弱复苏、强分化”的调整中,五粮液属于强势发展的一方。

作为白酒行业巨头,五粮液自2017年开启“二次创业”之后,一路高速奔跑,正式进入“上行通道”,成为白酒企业率先走出调整、转型成功的又一经典案例。

上市公司的财务报告就是最好的说明。五粮液2017半年报、2017年报,2018年一季报、2018半年报的财务数据,均接连刷出了公司历史最好业绩,证明五粮液正在发生变革。

五粮液的连续高增长,一方面得益于当前消费升级带动的高端白酒行业旺需,像处于行业前列的飞天茅台、普五、国窖1573、梦之蓝等高端白酒在近年都有明显增长。

另一方面主要来源于厂家积极的政策推动。五粮液层面,在“二次创业”的助力下,公司加强了品牌建设,优化了产品体系,强化了品牌推广,固化了品牌偏好,提升了高端白酒的核心竞争力;同时,通过加强渠道建设,如“百城千县万店”工程、五粮e店、大数据中心等,提升了市场反应能力;通过加强酿酒专用粮基地建设,提升了内生增长力。

概括而言,在五粮液集团公司党委书记、董事长李曙光上任一年来,五粮液在顺应行业发展趋势的同时,围绕战略、品牌、营销和产品等进行多维度的创新驱动,依托于公司内部管理改善和资本市场合作的演进,实现了跨越式、追赶式发展。

 上半年高增长的推手是谁?

在“二次创业”战略的顶层设计下,五粮液2018年上半年又发生了哪些变化,成为业绩高增长的推手?(见图四)
 

首先,在产品层面,五粮液的积极变化非常明显。今年,普五订单量远超全年计划量。其中,一季度,五粮液产品发货量约为6000千升,普五表现突出,动销占全年投放量的30%左右,高于往年同期。

自6月23日起,五粮液宣布暂缓接受普五订单,具体恢复时间待定。7月30日,五粮液华东营销中心工作会确认,普五客户订单超过全年计划量,市场可供量不多。

其次,在价格方面,五粮液经销商的市场信心在不断强化。东兴证券调研获悉,2018年5—6月,五粮液一批价约810元~820元,6月23日暂停接受普五订单后,6月下旬—7月,部分地区一批价上升至约820元~830元。

在公司管理层方面,随着人事调整更加凝聚发展共识。7月,五粮液集团调整了部分领导干部的分工。其中,任命五粮液党委副书记邹涛为五粮液集团公司副董事长、股份公司常务副总经理,协助五粮液股份公司董事长刘中国分管销售工作,分管市场部、销售服务部、七大营销中心、品牌保护部,联系长江源公司、基金公司。

魏红英作为五粮液集团公司、股份公司纪委书记,代管干部工作。彭智辅临时继续代管五粮液公司董事会办公室、对外合作部,联系宜宾纸业。赵东作为五粮液股份公司副总经理,分管产品研发部、技术研究中心,协助五粮液股份公司总经理陈林分管质量管理部、质量检测中心。杨韵霞作为五粮液股份公司工会主席,分管五粮液股份公司工会工作,公司党委日常事务、党建、团委、企业文化工作,继续兼任党群工作部部长。

对此,中金公司认为,这是五粮液深入改革迈出的重要一步。五粮液公司去年加大了生产端改革,提升了生产端人员工资,生产效率和优品率得以提升。

今年,五粮液公司将继续加大管理端和销售端的改革力度。此次人事变动是五粮液公司向管理端和销售端改革迈出的重要一步,未来公司在管理和销售方面会有积极改善。

五粮液的渠道改革正在有序进行。根据市场调研统计,二季度“百城千县万店”工程已超过1100家,预计2018年全年将增加专卖店500~600家,重点填补市县空白,达到1600家左右。未来,五粮液将大大增强对于渠道库存控制和产品价格梳理的能力。

五粮液的产品梳理效果也非常显著,“五粮液”+“五粮系”品牌概念进一步深化。今年,五粮液继续推进五粮液“1+3”和五粮系“4+4”产品战略。2018年,五粮液系列酒将跨入百亿阵营,到2020年,五粮液系列酒要完成200亿元的营业收入。

“高质量发展”下的五粮液视野

进入下半年,五粮液上半年开展的一系列调整措施,其实际意义将逐步放大。已进入“快车道”的五粮液,有望借此迈开更大的步伐——实现380亿元目标,已问题不大,更有可能全年营业收入突破400亿元。

李曙光今年上半年,就给五粮液下一阶段发展提出了“高质量发展”的要求。

首先,五粮液的经济效益要高。五粮液将聚焦主业,提升产品结构,就必须走高端、精品、高附加值、高效益的企业发展之路。

其次,五粮液发展的科技含量要高。五粮液将以全球视野将科技融入企业新发展,大胆引入科技和移动互联网驱动的新零售战略、物联网驱动的工业互联网、区块链驱动的供应链协同;同时,引入全球科技巨头IBM推动企业信息化、智能化,开启新零售战略,践行新的发展模式。用科技武装的五粮液发展会变得更加强大、更加优质、更加富有想象空间。

第三,五粮液发展的可持续能力增强。五粮液将通过全面深化国有企业改革,加快现代企业制度建设,完善法人治理结构,全面从严治党,进一步增强企业发展活力。

第四,五粮液发展环境要生态友好。生态友好是五粮液高质量发展的需要,五粮液像保护眼睛一样保护生态环境,像对待生命一样对待生态环境,规划建成以酒业为主,以特色生态、文化体验、工业旅游为一体的世界一流产业园区。

李曙光的“高质量发展”布局,是结合行业发展新趋势和五粮液发展实际的设计,其目的是将创新作为引领发展、转型升级的第一动力。

可以想象,随着五粮液进一步推进供给侧结构性改革,形成新时代的“高质量发展”的新优势。到“十四五”前期,迈上千亿台阶的五粮液,有望进入世界500强的企业,打造成健康、创新、领先的世界一流酒类企业。

编辑:赵果

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