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结束“三缺一”后,西凤往哪飞?
2017-08-09 16:02:29   来源:《华夏酒报》   作者:刘保建   评论:0

磨剑IPO已有8年,西凤终于要“磨出来了”。

行业将迎来第20家白酒上市企业。8月3日,中国证监会官网披露了西凤酒公司的首次公开发行股票招股说明书,根据排名,西凤酒公司预计在年内可拿到证监会的IPO批文,真正迎来资本市场的青睐。

距离1952年“四大名酒”评选已过65年,老名酒西凤终于要完成行业一个圆满的期待:“四大名酒”齐上市。

西凤酒今年上市早有征兆。在去年底的一场活动上,笔者就听到陕西西凤酒厂集团有限公司党委书记、董事长秦本平说,2017年是西凤实现上市的重要一年。

事实上,西凤酒自2009年开始筹备上市,已经度过了8个年头,其漫漫无期一度让人丧失希望。眼下,借助白酒行业回暖势头,西凤酒终要飞上枝头,时间虽有点晚,但仍让我们很高兴。

相比另外“三大名酒”,西凤酒走得有点慢,但并没有落得很远。招股书显示,西凤酒股份有限公司2014年、2015年及2016年营收分别为33.21亿元、28.03亿元及28.67亿元,净利润分别为1.57亿元、2.63亿元及3.5亿元,实力仍然位列行业前十。

从2016年近29亿元的销售体量看,当前的西凤酒小幅落后于迎驾贡酒,勉强优于口子窖酒。此前,西凤酒公司曾“对标”白酒上市公司中前八家30亿以上的企业,可见这是公司一种很精准、很清晰的定位。

不过,与上述两家等量的徽酒企业比,西凤酒公司净利润不具备优势,这与西凤酒的销售产品结构有关。根据西凤酒公司2016年营收情况统计,西凤中低档产品销售占比达到66.15%。2016年西凤酒销售收入较往年同期增长2.72%,这也是低档产品销售数量上升,以及部分产品线价格调整影响。

西凤还只是区域强势企业,全国化市场有待于更大扩展。陕西省是西凤酒公司白酒产品最重要的市场,在报告期内,西凤酒在陕西市场主营收入占当年主营收入的比重超过70%。此外,公司对外购的基酒产品也有一定依赖。

随着西凤酒公司IPO成功,上市的“造富效应”将惠及包括西凤六年、十五年,华山论剑、国花瓷、红西凤等大商,从而实现企业上市、大商财富的神话。但从厂商关系上讲,这也从侧面说明,公司在采取的经销模式上,存在一定管理风险。

结束了四大名酒“三缺一”后,西凤又该飞向哪?

我们从另外“三家名酒”身上看。值得注意的是,茅台、汾酒、泸州老窖这三家,都是当过白酒行业“老大”的企业,它们的营收、净利润、市值和影响力,都比上市前大得多。

先看“泸老大”,泸州老窖在上世纪即当过老大,“黄金十年”也曾迈入百亿俱乐部,行业调整后进入低潮,近年来又在“淼锋”组合实现复苏,今年的泸州老窖必将再次攀上百亿高峰。

山西汾酒同泸州老窖一样,早在1994年就完成上市,“汾老大”一度行业封王,但遭遇假酒案风波等,公司也进入低潮期。近年来,随着改制等新局面到来,“汾老大”正在实现回归。

如今的白酒行业老大贵州茅台更不用说,从2001年上市后,今日已在价格、营收、净利润、市值方面“一骑绝尘”,甚至总市值超越帝亚吉欧成为“全球酒王”。

当前,在茅台强大到要出台政策惩罚经销商涨价的时代,在泸州老窖各大城市招商、以“浓香国酒”对外示人的时代,在山西汾酒对外发出“2017年山西(汾阳·杏花村)世界酒文化博览会”的时代,西凤要展开翅膀,胸怀更大的视野,放手一搏,凤舞九天。

编辑:闫秀梅

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