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摩根大通发布研究报告:华润啤酒将继续扩大市占率
来源:智通财经  2017-01-24 15:03 作者:​梁晨茜
摩根大通发表研究报告表示,预计华润啤酒(00291)将继续扩大市占率,预期均价会继续向上,公司可继续以较慢的速度改善利润率,加上近期股价调整后,重回约11倍的EV/EBITDA水平,亦较同业有25%的折让,故重申“增持”评级,目标价由22港元降至21港元。

该行预期,华润啤酒16及17年的EBITDA分别升11%及9%,去年上升主因广告及推广开支较预期低,下半年将增加,但可带动2017年销量上升,调整2016纯利预测,当中包括计入第四季整合啤酒业务,而第四季为传统淡季造成100%入账的亏损影响,虽然对全年纯利影响为约20%,但不会对EBITDA等营运预测造成影响。

编辑:张瑜宸
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