夏天本是啤酒销售的旺季，然而“西北啤酒王”兰州黄河交出的“成绩单”让投资者感到了阵阵寒意。8月2日晚间，兰州黄河发布半年报，报告期内公司亏损3197.5万元，同比下滑119.1%。

除主营业务啤酒营收下滑12.31%外，兰州黄河一向热衷的“炒股”收益也不尽如人意。记者注意到，公司上半年持仓的7只股票，除江淮汽车之外，其余6只全部套牢，累计浮亏金额接近7500万元。

上半年亏损逾3000万 啤酒及饮料收入下滑

8月2日晚间，兰州黄河抛出了A股啤酒上市公司的首份中报。公告显示，报告期内兰州黄河实现营业收入3.55亿元，比上年同期减少10.82%；归属于上市公司股东的净利润为-3197万元，同比下降119.10%。

对于公司业绩下滑的原因，兰州黄河称，除受国内啤酒市场需求低迷、大众消费能力疲弱等因素影响外，西北地区降雨偏多也对公司主营业务造成了不利影响。

资料显示，目前兰州黄河的产品主要包括啤酒、饮料、麦芽等，其中啤酒业务在营收中占比最高，2016上半年达到了67.32%。不过对比上年同期，该业务不管是营收还是毛利率均出现了下滑。数据显示，啤酒上半年营收2.39亿元，与上年同期相比下滑12.31%，毛利率为46.65%，同比下滑6.42%。另外，饮料业务营收也出现了26.57%的下滑。

银河证券一位食品饮料行业分析师对中国网财经记者表示，啤酒业在经历了近20年的高速增长后，2014年和2015年开始出现负增长，预计今年下滑幅度可能会加大。记者梳理统计局数据发现，2016年5月中国啤酒行业产量425.1万千升，同比减少5.2%；这也是我国啤酒产量连续23个月下降。

“在这种背景下，兰州黄河主营业务收入短期内逆转的可能性不大。”该分析师直言，“进口啤酒如雨后春笋般进入到国内市场，啤酒不适合远距离运输等因素也在一定程度上制约了兰州黄河啤酒业务的发展。”

上半年投资7股6股被套 投资收益或拖累主业

兰州黄河啤酒主业不振却对炒股情有独钟，不过，刚刚发布的半年报显示，公司在“炒股”方面摔了个跟头。

2015年上半年，兰州黄河因炒股业绩不俗而博得“股神”称号。不过，记者发现，伴随着下半年股市的波动，兰州黄河炒股收益也大幅缩水，截至2015年12月31日，兰州黄河账面浮亏额度超过了2亿元。

进入2016年，兰州黄河炒股亏损的局面并未得到改善。其8月2日晚间发布的半年报显示，报告期内公司投资了7只股票，除江淮汽车外，其余6股全部被套，其中广汇能源浮亏约4822万元，中兴通讯浮亏约1300万，潍柴动力、浙能电力、新华传媒和辽宁成大浮亏金额分别为316.7万、685万、256.7万和12.8万元。另外，兰州黄河上半年还进行了减持套现及调仓换股，出现了5455万元的亏损。



兰州黄河2016年上半年“炒股”收益情况(图片来源：半年报)

上述分析师表示，上市公司炒股也是理财的一种方式，本无可厚非。但一旦股市走势较好，不少上市公司就会持续加大股市投入，导致原定投资项目迟迟无法落到实处，或者淡化甚至放弃掉主营业务。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也在接受记者采访时表示：“在经济增速下行背景下，上市公司更应加大研发及科技攻关，做强主业才是根本之路。”

面对投资收益出现如此大额亏损，兰州黄河是否还会继续进行证券投资？记者8月2日致电兰州黄河证券部，但截至发稿时电话始终没人接听。

曾谋划“卖壳” 转型房地产被股东大会否决

除加大证券投资，深处业绩困境的兰州黄河也曾积极推进“卖壳”重组。兰州黄河曾在今年2月份披露资产重组方案，二股东昱成投资拟将旗下的房地产公司鑫远集团注入上市公司，而上市公司的所有资产和负债将被置出，完成鑫远集团的借壳。交易完成后，兰州黄河将由啤酒公司变身为房地产公司，其实控人由杨世江变更为谭岳鑫。

不过兰州黄河的“买壳”进行的并不顺利。3月3日兰州黄河收到了深交所的例行事后审核问询函，5月6日晚间，兰州黄河发布公告，称该方案遭到股东大会的否决。至于被否的原因，有股东表示，拟注入资产估值溢价过高，有利益输送之嫌，加之资产注入方实际控制人身份不明，将对中小股东利益构成损害。