重组终止显然没有马上让西藏发展进入沉寂期。在西藏发展宣布终止重组次日，即6月2日，公司便宣告控股股东光大金联已与西藏天易隆兴投资有限公司签署了股份转让协议，后者拟受让光大金联持有的西藏发展2809.96万股股份，占总股本的10.65%。股份转让完成后，天易隆兴将成为西藏发展的第一大股东。据此后西藏发展发布的详式权益变动报告书，天易隆兴此次的接盘成本为7亿元，对应每股价格24.91元，较西藏发展重组停牌前的收盘价溢价近80%。

短短几日后，西藏发展第三大流通股东马淑芬于6月6日举牌西藏发展，持股比例首次达到5%。至6月30日，马淑芬继续收集筹码，持股量为2637.59万股，持股比例达到10%，完成二次举牌。公告显示，马淑芬自今年1月买卖西藏发展至二次举牌，耗资成本为3.79亿元，成交均价为14.38元。

由此，马淑芬耗资不足4亿，持股比例已与豪掷7亿的新主天易隆兴相当。关于马淑芬的可查资料有限，而从西藏发展的公告来看，该股东显得颇为神秘。据西藏发展披露，马淑芬本人从未联系过上市公司确认相关举牌事宜，公司无法联系到其本人，相关《简式权益变动报告书》资料由自称是马淑芬代理人的“彭瑶”递交。从权益变动报告书来看，马淑芬今年1~2月大举买入西藏发展。3月3日西藏发展停牌重组，6月2日西藏发展控股股东宣布转让控股权，马淑芬随后举牌，与上市公司重大事件的各个时点亦步亦趋。

相比之下，天易隆兴“来路”较为明确，此次高价入主西藏发展颇显笃定。天易隆兴成立于2015 年 9 月，其控股股东中合联资产于今年5月才突击入股天易隆兴。中合联资产的控股股东为中合联投资，中合联投资的控股股东为中国供销集团有限公司，后者的控股股东为中华全国供销合作总社。截至目前，供销集团控股子公司中国再生资源开发有限公司直接持有秦岭水泥25.35%股份，系秦岭水泥第一大股东；此外，供销集团全资子公司中国农业生产资料集团公司持有东凌国际19.15%股份，系东凌国际第二大股东。

天易隆兴已表示，不排除在未来12个月内进一步增持西藏发展股份的可能性，并计划凭借上市公司平台，引入优质资产，在股权变更完成后，将有计划对上市公司资产及业务作出适当且必要的整合。

值得注意的是，根据《上市公司收购管理办法》第十三条的规定，马淑芬应在举牌发生之日起 3日内编制权益变动报告书并予以公告，但西藏发展曾以马淑芬本人未与公司联系及未至公司办事处当面签署报告书为由拒绝代为公告权益变动报告书，公司因此收到深交所关注函。

西藏发展7月5日晚间亦表示，公司公告马淑芬代理人彭瑶送达的《简式权益变动报告书》系基于法律、法规及规范性文件的规定履行上市公司信息披露义务，不代表公司对该公告所述事项及提供人的认可或确认。证券时报记者从侧面了解到，西藏发展方面并不愿就马淑芬举牌事件过多谈论。

由此，啤酒主业不济，收购新能源企业停摆，目前股权变更之下神秘股东加紧抢筹，西藏发展的未来动向值得关注。