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茅台、五粮液、国窖1573市场调研 名酒价格未来走势如何?
2016-09-21 18:25:54   来源:中国酒业新闻网   作者:华夏酒报团队   评论:0

日前,多家券商研报显示,今年中秋节期间,高档酒景气度持续回升,名酒产品动销超出预期,整体消费增幅总体可达 10%以上。名酒产品终端价格在中秋节期间又出现了哪些变化和趋势,对酒企未来业绩又将产生怎样的影响?

 

 名酒“涨”声一片 中秋动销超预期

 

据中泰证券研报显示,出于对市场价格管控的考虑,茅台在9月上旬新增计划200吨(实际新增近600吨)以避免价格过快上涨。中秋期间茅台的一批价格稳定在950元附近,终端价则以1000-1100元居多。

 

据报道称,成都地区普五终端零售价从759元至829元不等,五粮液1618产品在部分商超终端的优惠价为899元,较节前减少500元。

 

国窖1573自6月16日起已停止发货。尽管目前多地已陆续恢复发货,但计划削减了三分之二。价格在控量背景下明显回升,国窖1573一批价(暗流价)由7月份的570元逐步提高至620元左右,零售价价稳步上涨至680元(含40元的补贴)。此外,成都地区国窖1573促销价为759元,较节前减少20元。中泰证券指出,公司极有可能是采取市场化的手段来调节一批价格和终端价格,而非刚性提升出厂价。

 

此外,茅台、五粮液、国窖1573等品牌的电商渠道价格也出现变化。据东吴证券研报显示,中秋节期间,飞天茅台在京东自营、酒仙网、1919三家平台的零售价分别为998、998、995元;普五在上述三家平台的零售价分别为829、829、729元。国窖1573在京东自营及酒仙网的零售价分别为729、739元,其均价较节前一周上涨18元。

 

图表1 高端白酒价格整体稳步往上

 

汇总三款产品近三个月以来的的一批价可以看出,飞天茅台中秋节期间维持在950元水平,普五及国窖1573则呈现不断上涨趋势。

 

价格上涨同时也是名酒中秋动销良好的体现。从市场的数据来看,北京、上海、深圳等地经销商普遍反映茅台出货量增长,深圳和广州还出现了断货的情况。在北京,茅台一批价尽管略有回落(940-950元),但动销仍有正增长。

 


图表2 华东地区茅台、五粮液、水井坊动销超预期

 

据券商研报显示,从沃尔玛、家乐福等超市反映的数据来看(8月26日-9月12日),中秋前夕,茅台同比增长17%、五粮液终端同比增长30%,这主要是消费升级带来的需求格局向好所致。

 

中泰证券指出,预计九月底,茅台可完成全年计划的80%,五粮液也可完成去年计划的三分之二。江苏、上海等地的水井坊同比增长超过 50%(超出市场预期),古井贡酒在安徽、浙江等地的增速同比增长近10%。总体而言,华东地区茅台、五粮液、水井坊动销均超预期。

 

批价易涨难跌行情持续  或将推动高档酒业绩增长

 

汇总飞天茅台、普五及国窖1573今年来出厂价、一批价及零售价格可以看出,茅台一批价及零售价今年已出现回升势头;五粮液出厂价自2014年7月起稳步攀升,一批价及零售价在今年出现明显增长,两者价格差距正逐渐缩短;国窖1573出厂价及零售价在阶段上升后于2014年出现下滑,今年也进入稳步回升阶段。


图表3 茅台出厂价、一批价、零售价走势

 

图表4 五粮液出厂价、一批价、零售价走势

 


图表5 国窖1573出厂价、一批价、零售价走势

 

中泰证券表示,随着十一销售旺季的到来,多数茅台经销商将有望于十月提前完成全年任务。另受今年春节提前至一月份影响,十二月份发货或将明显增加,从而推动高档白酒量价持续超出预期。

 

此外,库存紧张也或将推动批价上涨。以茅台为例,目前经销商层面的库存普遍不足1个月,终端库存也较为紧张,市场存有较强的补库需求。茅台集团董事长袁仁国此前表示,茅台在今年后四个月仅有约3000多吨茅台酒投放市场。按照现有的供应格局及下半年可供酒量,下半年茅台的一批价格预计仍将稳定上行,并于春节之前大概率稳定在950-1000元之间,明年价格增长动力充足。

 

袁仁国曾于9月初表示,茅台集团突破全年完成增加值398亿元、销售收入436亿元、利润总额231亿元的任务已无悬念。考虑到消费、潜在的需求以及可供应的量,茅台销量每年可实现10%以上的增长,加之未来三年价格上行的平滑,茅台酒收入增长15%-20%的增长确定性较高,高档酒有望持续受益。

 

高端酒市场处于消费持续扩容阶段,唯有适度上调价格来实现新的量价均衡。短期来看,中秋节后批价易涨难跌的局面仍将持续,这也将推动高档酒业绩增长。

编辑:王吉本

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