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业内资本强势并购
2016-01-18 17:45:00   来源:《华夏酒报》   作者:刘保建   评论:0

  行业进入“弱复苏”的微妙时期,并购成为酒企扩张手段。

  2015年,白酒厂家发生几起产业并购,天洋控股公司受让沱牌舍得,浮来春并购君子酒业,流通行业重组此起彼伏,出现了中小企业并购潮,京糖向上并购华都酒业、歌德盈香并购也买酒和酒老板、安徽百川系收购多家经销商等。

  来自啤酒行业的并购事件更加引人注目。百威英博继续增持珠江啤酒股份,已获得中国商务部同意,接近“要约”红线。全球最大啤酒厂商百威英博并购紧随其后的第二大啤酒制造商南非米勒公司,并购完成将缔造市值2500亿美元的超级啤酒大国,成为2015年最大的企业并购案。并购案较少的葡萄酒行业内,国内龙头张裕公司出资海外并购西班牙和法国酒庄。

  从上述可见,除了沱牌舍得之外,来自国内同行业、跨国同行业的并购占据绝大多数。业内资本强势产业并购,将在2016年的行业内延续吗?

  早有人士预言,2016年将掀起酒业并购的高潮,届时,中国酒业的状况会发生诸多变化,甚至出现当年华泽集团大举收购酒厂的现象。也有人认为,随着中国白酒行业不断发展,收购酒厂的背景早已发生改变,这将成为个别想象,但未来白酒企业的资本之路必然会展开,资本会更多流向优势的一方。

  从能查询到的迹象看,洋河股份早就制定了调整阶段的“双核驱动”战略,提出以资本为手段的产业重组和资源整合,在市场变化大背景下积极寻找整合并购发展之机。2015年,洋河在并购方面并没有出手,或许要等到2016年实施。

  自2013年执行“走出去”战略的五粮液,先后并购河北永不分梨酒业和河南五谷春之后,强势出击之余,五粮液下一步的并购还会继续。

  以五粮液、洋河为代表的大型名酒企业对资本整合和行业并购充满强烈期待和渴望,或将是白酒企业走向并购的共同目的,大企业如此,资源优质的中小企业被并购在所难免。

  多起业内并购事件的出现,符合一个成熟行业的发展逻辑。相比欧美市场,国内酒行业集中率太低,造成了资源浪费和效益不高,而行业内存有大量闲置资金,亟需有效运用。在行业深度调整的背景下,通过产业并购和资源整合,能够提高行业内生成长力和外延扩张能力。

  酒类产业基金也看准了出手的机会。现在正遇上“弱复苏”的微妙时期,资产评估相对不高,又出现复苏迹象。“逢低买入”,产业基金必会捞上一笔。深度调整的压力也给企业留下了两条路:整合或被整合。对于拥有技术、品牌、资本、文化等核心竞争力的白酒巨头企业来说,不可能被其他企业并购,那只有通过并购其他企业,以此提高市场份额。

  尽管业内资本并购是白酒行业一条重要主线,但并购的目的毕竟是为了寻求企业间的协同性,达到1+1>2的结果,这也启示业内企业不能贪多求大,甚至以己之弱,攻人之强。

  目前,白酒龙头公司的竞争优势越来越强,非龙头企业继续负增长,部分未能复苏的企业将面临破产和资产重组,行业资源向优势的龙头企业集中。过往,我们看到一些企业在兼并重组上都是业外资本做主力,未来强势的业内品牌和资本将会显现,并且会越来越凶猛。

编辑:王玉秋

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