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从增长78%到巨亏 海南椰岛搞什么名堂
2015-12-21 07:57:10   来源:   评论:0

  连续两年海南椰岛(600238.SH)第四季度业绩皆发生巨变。虽然情形相似,但是方向相反。

  由于销售收入大幅度增长以及应收款回笼情况良好,海南椰岛2007年第四季度业绩较前三季度的业绩大幅度提升,与此同时,公司继续推进着前期遇阻的定向增发计划。但是2008年,由于贸易业务计提大额坏账准备以及经营性亏损,又使公司坠入亏损的境地。

  不过,多位会计师业内人士均向记者表示,海南椰岛的坏账计提非常不稳定。记者也了解到,2004年及2005年的坏账计提比例偏低,2007年的计提比例又偏高。2008年前三季度,公司盈利达到2182万元,而年终业绩快报显示,全年业绩预亏1.6亿元,初步估算,第四季度公司亏损约1.8亿元。

  这也就意味着,公司2008年有补提以前年度坏账的嫌疑,北京某会计师认为,公司在坏账准备的计提方面管理比较混乱,同时也会影响公司的业绩准确性。

  业绩突变

  2009年1月21日,海南椰岛发布2008年的业绩预亏公告。

  对于亏损,公司解释主要是三方面原因,一是贸易业务计提大额坏账准备,二是因大宗农产品(000061)价格大幅度下跌,公司食用油业务及淀粉业务产生经营性亏损,三是2008年营业费用和财务费用较去年同期有较大幅度增长。

  有意思的是,公司2007年因 “鹿龟酒”的销售状况良好,而决定发行股票数量拟不超过8000万股,在保荐人红塔证券、光大证券内部审核未通过而一度搁浅后,海南椰岛方面在2008年明确表示,公司未放弃定向增发,相关事宜仍在按计划进行中。

  与此同时,公司2007度的利润总额较2006年增长3050万元,增幅达到78%。2007年前三季度的净利润为2727万元,全年净利润为5671万元,也就是说,公司第四季度净利润2944万元,超过前三季度的总业绩。

  东海证券分析师刘革表示,从季度波动来看,四季度是比较明显的旺季,在酒类销售和贸易收入的旺季也集中在四季度,因此四季度的利润额大幅上升符合行业规律。

  但到了2008年的第四季度,公司业绩却出现了反方向的大幅变动,对于亏损公司所给的三条原因也颇让人疑惑。

  来自海南椰岛2008年三季报显示,前三季度公司财务费用为2441万元,较上年同期的1947万元仅增加494万元,某券商研究员也表示,按照以往的借款数据,第四季度公司利息支出不会出现大幅度上升,故财务费用增加数额也不会太大。

  而营业成本的增长则与营业收入有关,公司前三季度的营业收入为7.4亿元,较上年同期增长33%,前三季度的营业成本为5.1亿元,较上年同期增长41%,也就是说,营业成本增长带来营业利润,理所当然,在收入与成本成比例的增长前提下,公司营业成本的上升并非公司第四季度巨亏的主因。

  而大宗农产品的价格下跌,按照公司解释,主要涉及食用油和淀粉,来自中国淀粉网和中国食用油网的交易价格显示,初略核算,如果下半年公司相关农产品价格下跌二成左右,截至到2008年三季度,公司的存货为3.81亿元,那么公司可以自主计提近7600万元(3.81?0%)的减值准备,也显然与四季度的亏损额1.8亿元相距甚远。

  鉴于此,可以初步确认,公司第四季度的业绩变脸主因是贸易业务计提大额坏账准备。

  混乱的坏账计提

  海南椰岛的贸易业务始于2002年,某海南椰岛的高层表示,在从事贸易业务后,海南椰岛与银行的信用关系得到了空前的提高,虽然贸易业务没有赚到钱,但是赢得了银行的信用。

  中信证券(600030)研究员毛长青表示, 2007年公司贸易业务利润出现增长,但在2006年贸易业务仅仅盈利356万元,2006年以前则更少,这表示,从事近6年的贸易给公司带来的利润有限。

  在2008年,贸易相关业务似乎将公司业绩拖到谷底。

  但是记者发现,公司对于大额的坏账计提一直显得比较混乱。

  2007年,海南椰岛应收账款和坏账准备明细表显示, 1年以内、1-2年、2-3年、3年以上账龄的应收账款计提比例分别为13%、63%、73%和100%,而2006年对应的计提比例分别为3%、13%、30%和50%。因此即使2007年海南椰岛应收账款余额比2006年减少3687万元,但计提坏账准备8985万元,比2006年增加4129万元,其中1-2年账龄的增加额最大,达到3103万元。

  专业人士表示,上述数据显示,公司目前的坏账准备的会计估计不合理。而且从历年来坏账准备计提的情况来看,公司的坏账准备计提非常不稳定。

  而2008年的中报显示,本期内,公司1年以内、1-2年、2-3年、3年以上账龄的应收账款计提比例分别为3%、10%、30%和50%,如此的调整似乎又回到公司2006年的计提比例。

  对于上述坏账计提的调整,海南椰岛董秘张军在接收本报记者采访时,并未做出任何解释。

  中报的资产减值准备明细还显示,在2008年1-6月期间,公司计提坏账准备1429万元,而半年期末,加上以往年度的计提额,公司坏账准备总额已达到1.3亿元。2008年1-6月公司未计提存货跌价准备,但累计的存货跌价准备已有109万元。

  虽然现在无法看到公司2008年的坏账准备明细,但在年报公布之前,可以初步判断,公司累计的坏账总额与存货的跌价准备均会有大幅度的上升。

  不过,凡事都有两面性,按照新会计准则的规定,“存货跌价准备”、“固定资产跌价准备”、“在建工程跌价准备”、“无形资产跌价准备”这4项跌价准备,从2007年开始计提后不能冲回,只能在处置相关资产后,再进行会计处理,如若2009年与公司相关的大宗农产品价格上升,或者应收账款如数到账,那么海南椰岛利润势必会出现大幅增长。

编辑:王玉秋

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