编者按
    　2011年，受波尔多期酒价格持续升高的影响，中国买家对期酒市场的投资越来越趋于理性，很多人都持观望的态度；而在葡萄酒拍卖市场上，投资葡萄酒让人们看到了相当丰厚的利润，大大超过同期道琼斯和标准普尔指数成份股的增值速度。因此，中国买家的投资热情越来越高涨。这是怎样的一种市场现象？中国市场更倾向于买期酒还是现货？

    　早在今年1月份，一些酒商就预言波尔多泡沫将在2011年破裂。随着2010年份波尔多期酒价格陆续公布，一些酒庄价格较去年涨幅高达80%，这一举动无异于向中国等市场的买家泼了一盆冷水。拍卖行业人士认为，今年波尔多期酒的高价吓退了中国投资者，使原本就不太认同期酒这一投资方式的中国买家重新回到拍卖市场。

期酒市场反应平淡

    　在亚洲市场强劲需求的推动下，3瓶1982年份拉菲庄佳酿拍卖价格一举冲破世界纪录。

    　以拉菲为首的法国顶级名庄佳酿，价格已经达到了前所未有的高点。然而，并不能让所有的销售商都感到欢欣。酒商们说，这些名酒的价格已经高到令亿万富翁们望而却步了。英国著名精品葡萄酒销售商Berry Bros & Rudd营销主管Simon Staples表示：“今年的期酒销量下降了一半，原因有两点，一是价格过高，二是配额低于2010年。”此外，葡萄酒拍卖会的成交额增速也已放缓，据彭博社统计，2011年上半年，全球3家最大的葡萄酒拍卖行的成交额比2010年同期增长46%，而2010年上半年葡萄酒拍卖成交额同比增幅高达88%。

　　7月1日到8月2日，伦敦国际葡萄酒交易所（Liv-ex）追踪波尔多五大一级庄近10个年份佳酿价格的“佳酿50指数”，从445.49点下降到433.51点。2010年，该指数从136.67点上升到401.11点。拉图堡（Chateau Latour）2010年份期酒发布价为780欧元/瓶，较2009年份上涨了30%；欧颂庄（Chateau Ausone）2010年份期酒为1,120欧元/瓶，上涨17%；拉菲副牌（Carruades de Lafite）价格为108欧元/瓶，较去年上涨59%。

    　Staples称，2010年该公司1/3的波尔多期酒被亚洲买家买走，而今年，亚洲买家的购买量仅占到5%。

    　 “2009年份是首个掀起中国人投资期酒热潮的年份，投资者们看到了这些期酒确实出现了升值。但2010年份的高价让他们退缩了，毕竟这些酒尚未装瓶，无法展示给朋友们看。”

文章来源华夏酒报拍卖市场热情依旧

    　但在拍卖会上，中国人仍然不惜重金购买老年份佳酿。苏富比、佳士得、阿奇（Acker）和Merrall & Condit四大拍卖行的数据显示，2010年葡萄酒拍卖成交额达25830万美元，是2009年的两倍还多。而佳士得和阿奇均声称，约2/3的最昂贵酒品被亚洲投资者竞得。

    　今年上半年，苏富比和佳士得的佳酿拍卖成交额分别达5300万美元和4710万美元，分别同比上升49.3%和120%。阿奇成交额为5480万美元，同比上升10.4%。上半年，上述三家拍卖公司的总成交额达15500万美元，而去年同期为10600万美元。三家拍卖行的增长主要来自香港销售量的提升。4月2日，苏富比香港“至尊窖藏”（Ultimate Cellar）拍卖会的拍卖额为9680万美元，成交率高达100%，在香港创下了连续15场“白手套”拍卖佳绩。　

    　苏富比国际葡萄酒交易部负责人Serena Sutcliffe在接受采访时表示：“销售之所以保持了持续增长，是因为我们不断地推出一些难以置信的藏品进行拍卖。个别藏品价格有所回落。拉菲价格已经趋于平稳，不可能每场拍卖会都出现上升。现在买家已经开始关注其他酒庄，拉菲和其它名庄的价格差距正在缩小。”

    　2010年10月，苏富比在香港举办的“拉菲古堡——酒庄直递尊贵窖藏”佳酿拍卖会上，一箱（12瓶）1982年份拉菲以100万港元（合12.8万美元）价格成交，远超过4月份60.5万港元的单箱拍卖价格。在今年1月份的苏富比安德鲁—劳埃德—韦伯个人佳酿藏品拍卖会上，一箱1982年份木桐庄佳酿以16.94万港元成交。而在4月份的苏富比香港“至尊窖藏”拍卖会上，同样一箱木桐庄佳酿价格升至21.78万港元。

    　阿奇首席执行官John Kapon相信，2011年份期酒市场的不利形势将使中国买家重返拍卖市场。“波尔多期酒还未达到消费期就已经吓退了亚洲投资者，他们会发现买一瓶2010年份波尔多期酒的价钱能够买3瓶1995年份波尔多酒。他们不愿意购买需要经过多年等待才得到的东西。”