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消费降级，关注中低档消费品的需求增长。经济危机给高档消费品带来了不利影响，而却给中低档消费品带来了发展机遇。以白酒为例，根据我们了解到的信息，2009年一季度，高档白酒销量减少20%，中低档酒增长30-40%。在居民收入预期下降，中低端消费品受到消费者青睐，我们预计中低档消费品的增长在2009年全年将快于高档消费品
维持食品饮料行业整体“中性”评级，重点关注中低档消费品的投资机会。受到宏观经济整体低迷的影响，消费恢复将是一个缓慢的过程，同时由于居民收入预期下降所带来的消费降级也将使得高端白酒、葡萄酒等无论是销量还是售价都受到一定压制，产品出厂价格尚处下降通道，短期也为企业盈利带来不利影响。在这种形势下，我们对食品饮料行业维持“中性”的投资评级。在投资中，我们未来主要关注中低档大众消费品的增长机会，例如啤酒、肉制品行业等，推荐青岛啤酒(24.30,-0.04,-0.16%)、双汇发展(36.03,0.87,2.47%)等。
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