2008年，我国酿酒行业始终涌动着一股强大的并购潮。不管是业内资本还是业外资本，也不管是国内资本还是国外资本，资本的趋利性决定着他们不断地寻求新的盈利点，而潜藏着巨大增长空间的我国酿酒行业自然就成了众多资本的逐利点。同时，资本并购行为的频频发生，也给我国酿酒行业的发展格局带来了诸多变数。

外资并购来势凶猛

    　综观2008年资本在酿酒行业内的动作，特别是几起较大规模的外资并购案，给酿酒行业带来了不小的震动。

    ▲白酒行业牛刀小试

    　2008年3月，中国白酒三大巨头之一的剑南春与瑞典国有酒类企业Vin＆Sprit（简称“V＆S”）成立合资公司事宜水落石出，后者获得51%的股权。剑南春与“V＆S”成立的合资公司为四川天成祥酒类销售有限公司，负责销售剑南春旗下品牌“天成祥”高端系列白酒，该系列白酒于3月12日正式上市，终端最低价格在600元以上，最高达到1000元以上。

    　虽然外资入主白酒业已不是什么新鲜事了，但是，作为中国传统名酒的剑南春成为中方合资企业还是让业界感到有些吃惊。表面上看，这只是通过合资公司运作一个高端品牌而已，对剑南春的母品牌不会产生影响，但其实质，却是外资对中国白酒行业的进一步渗透的一个跳板。特别对于名酒利润点的高端白酒市场，外资借此染指白酒行业，蚕食高端名酒市场份额的目的显露无疑。如此一来，传统名酒在我国高端市场铁板一块的局面将被打开一个缺口。

    　7月31日，四川水井坊股份有限公司工会将其持有的占全兴集团注册资本的6％的股权转让给帝亚吉欧高地控股有限公司。这是继2006年底，帝亚吉欧受让水井坊第一大股东四川全兴集团43%的股权之后，再一次增持全兴集团的股权。由此，帝亚吉欧累计持有全兴集团49%的股份，成为水井坊间接第二大股东。

    　自1997年成都水井街老酒坊被发掘出来后，经一系列的策划和运作，一个全新的白酒品牌——“水井坊”横空出世，如今早已被打造成为与五粮液、茅台等齐名的中高端白酒著名品牌。来自英国的帝亚吉欧（Diageo），作为全球最大的洋酒公司选择这样一个强势的高端白酒品牌作为间接合作方，并再次增持股份，其觊觎我国白酒行业的野心和实力显露无疑。虽然到目前为止，其对我国白酒产业和市场格局尚未造成冲击，但这个酒业大鳄对于整个白酒行业来说依然是个潜藏的危机。

    　9月份，美国高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）以3.55亿元（5200万美元）完成了对安徽口子酒业股份有限公司25%股权的收购。至此，口子酒业已经成为第四家与外资合作的白酒企业。

    　口子窖虽不是国家名酒，但是经过多年的精耕细作，它已经成为我国白酒行业中典型的区域强势品牌之一。外资将这一二线品牌纳入麾下，足见其对于我国白酒行业发展前景的高预期。正如中国酿酒工业协会白酒分会秘书长赵建华所言：“中国白酒行业持续高增长的势头对外资的吸引力很大，尤其是处于行业高端、品牌价值突出、市场占有率较高的名优白酒企业，更是受到了资本市场的格外关注。”

    　显然，2008年外资加快了对我国白酒产业的渗透力，接二连三的外资并购案例，让正在急于寻求国际化的传统白酒产业同时也面临着被洋酒国际化的陷阱。特别是在当前，受金融危机的影响，将会有更多的白酒企业受到资金、市场等因素的制约，这将为外资提供规避风险的机会。

    　其实，并购本身并不可怕，关键在于并购后的白酒企业如何更好地借力外资，谋求自身的发展壮大。

    
    　　▲啤酒行业大刀阔斧

    　不仅是白酒行业，啤酒行业更是成为外资征战的主战场。如果说，外资在白酒行业的并购行为是牛刀小试的话，那么外资在啤酒行业的投入就可谓是大刀阔斧了。2008年，外资对于啤酒行业的并购规模之大令人咋舌，其影响也是全球性的。

    　2008年7月14日，英博啤酒集团宣布，英博啤酒集团将以每股70美元的价格收购AB，股本收购价合计将达到520亿美元。两啤酒巨头的合并不仅催生出全球最大啤酒生产企业，使全球啤酒市场格局发生变化，也将对中国啤酒市场格局产生巨大影响。

    　此次并购堪称全球啤酒行业迄今为止最大的一笔资本并购行为。虽然并购双方均不是中国啤酒企业，但是，由于并购双方在中国啤酒行业均拥有大量知名品牌的股权，因此英博收购AB之后，将间接地影响到我国啤酒行业的产业格局和市场格局。

    　特别值得关注的是，英博收购AB后，英博公司不仅占据全球25％的啤酒市场份额，同时也顺理成章地接管了AB公司的27％青岛啤酒股权，距第一大股东青岛啤酒集团仅相差3.56％。另外，此前青岛啤酒与AB签属的“不得增持青岛啤酒股权”等协议也将就此丧失法律效力。 一时间，业界对于青啤是否会被外资控股表示了担忧。

    　不过，随后出台的《反垄断法》已经对外资的恶意收购有了严格的限制，而且在11月18日，商务部在发布批准比利时英博公司收购美国AB公司的交易通告中也加了相应的限制条件，其中一条就是“不得增加AB公司在青岛啤酒股份有限公司现有27%的持股比例”，短期来看，不必为青岛啤酒的控股权问题过多地担忧，但是潜在的危机依然无法消除。

    　商务部的限制条款中还包括对珠江啤酒、文章来源华夏酒报华润雪花、燕京啤酒股权的相关保护。显然，商务部已经意识到了像英博这样的资本大鳄对于我国啤酒行业的潜在威胁，意在通过这些限制条款，防止英博对参股企业通过资本收购从参股转变成控股，进而保护国内品牌企业发展。但是从长远来看，仅靠这样的限制条款是不足以防范和阻挡外资进一步的强势进攻，因为在市场经济条件下，资本是最具话语权的。英博收购AB，已经加速了啤酒业寡头竞争时代的进程。

    　由此看来，此次英博收购AB留给业界的不仅仅是对于“青啤控股权”危机问题的思考，而是整个中资品牌整体上如何应对外资的战略思考。

    
    　　▲葡萄酒行业蓄势以待

    　对于我国葡萄酒行业，外资也是虎视耽耽。

    　北京一轻控股有限责任公司总经理张金刚曾对媒体透露，一轻旗下的北京龙徽酿酒有限公司正在与法国保乐力加集团洽谈再度合资的事情。双方主要合作项目将是龙徽的怀来酒庄。且不论双方的合作能否成功，但就消息本身就可以断定，我国葡萄酒行业对于国外资本来说同样有着巨大的诱惑力。  

  
    
    内资蓄势锋芒渐露

    　除了外资之外，内资在酿酒行业内的资本整合行为也不断见诸报端。

    　　▲保健酒出现“巨人”

    　1月18日，巨人集团史玉柱高调同五粮液保健酒公司联手，宣称不日要推出酒中“脑白金”。经过近8个月的商谈，史玉柱率巨人集团旗下的巨人投资有限公司终于与五粮液集团旗下五粮液保健酒有限责任公司修成正果，两者于10月28日联手在中国市场上推出了一款功能性白酒——“黄金酒”，并放言3个月赚回10个亿。足见资本的实力与霸气。而两巨头的此番合作，也使得保健酒行业酝酿着不可预知的变局。

    
    　▲白酒谨慎前行

    　5月7日，在香港上市的金六福投资发布公告称，将联合第三方以1.2亿元的价格收购黑龙江省玉泉酒业有限责任公司。金六福方面称，这次收购更看重的是玉泉酒业的品牌和在当地的销售网络。虽然业界对于这一并购事件并未产生多大的反响，但是结合金六福近年来一系列的并购案例来看，金六福对于区域品牌的整合力度正在不断加大，其将全国市场“化整为零，逐个击破”的意图也是可见一斑的。

    　5月25日，汝阳杜康破产进入拍卖程序。一时间，业界对于汝阳杜康的归属表现出极大的关注，各种猜测不绝，其中关于贵州茅台欲收购汝阳杜康的传言在白酒行业传得沸沸扬扬。《华夏酒报》曾就此推出了特别策划《当白酒遭遇资本》，对白酒行业内的资本整合作了全方位的解读和预测。虽然最终这一传言没能变成现实，但是业界对于通过同业间的资本整合，提高行业集中度还是表现出了极大的关注和期待。

    　6月22日，汝阳杜康以1.5亿元人民币的价格被百瑞信托收入麾下。虽然这并不是人们期盼中的白酒资本间的运作，但是有一点是可以肯定的，那就是资本在白酒行业的整合脚步正在逐渐加快。

    
    　 ▲黄酒动作不断

    　2008年，黄酒行业的资本并购动作不断，特别是黄酒龙头企业兼并收购频现，如金枫酒业收购“和”酒，会稽山收购嘉善酒业，古越龙山欲收购女儿红等。显然，经过近几年的发展与积累，黄酒行业的龙头企业实力日渐壮大，优化行业资源做强做大的愿望已经开始付诸实践，由此拉开了黄酒行业的整合序幕。而随着行业整合的不断深入，将会进一步增强行业和市场的集中度，“二八”现象将会越来越明显。

    
    资本的最终目标是垄断

    　其实，2008年发生在业界的资本并购事件远不止这些。

    　不论是外资还是内资，也不论是业内资本还是业外资本，其选择的对象都是优质行业和优质企业。从2008年酿酒业众多的并购实例可以看出，我国传统的酿酒业已经纳入了资本的视野。

    　对于资本合作双方来说，都是以资源的整合优化为出发点，谋求更好更快的发展为目标。因此，资本并购本身有利于推动行业和企业的进步与发展。一旦双方的合作产生了良好的协同作用，那么这样的并购对于整个行业来说将产生颠覆式的变革。

    　对于外资在中国酿酒业的角色，目前来看，除啤酒业外，外资在其它几个酒种行业数量并不多，尚未表现出强大的威力，只能算是一个分红者。但是，随着全球经济一体化进程的不断加快，还会有越来越多的外资进入酿酒业。到那时，外资未必甘心只作一分红者。通过资本逐利的最高手段——垄断，外资掌握行业管理权的可能性也是存在的。