可能完全抛售青啤

　　在英博收购百威之时，当时青啤的大股东青岛啤酒集团有限公司（下称青啤集团）曾一度担心百威英博通过增持控股青啤。如今青啤集团再也不用有这样的担心了。

　　 1月23日，百威英博对外表示，根据有关协议，百威英博按每股19.78港元的价格，将青岛啤酒2.62亿股H股出售给朝日啤酒。通过此次出售，百威英博将通过朝日啤酒套现6.67亿美元。

　　 这相当于青岛啤酒2008年EBITDA（税息折旧及摊销前利润）预测值的14.2倍，相对于2009年1月22日的青岛啤酒H股收盘价而言，溢价为38%。

　　对此，百威英博方面明确表示，此举主要是为了缓解债务压力。“出售青岛啤酒的这部分股权，是百威英博啤酒集团正在开展的偿还债务计划的一部分，”百威英博官方表示，“英博转让青啤的股权将使百威英博啤酒集团实现股东价值，从而产生收益，以用于支付收购安海斯·布希公司而产生的债务。”

　　 然而，放弃青岛啤酒的大部分股权，对于百威英博来说并非只是套现这么简单。一知情人士告诉《华夏时报》记者，百威英博此举有自己的长远考虑，“卖掉那些不能贯彻自己经营布局理念的参股公司，或许将是百威英博今后在中国区整合的一个方向”。

　　 英博在当初收购AB之时，曾对控股青啤存有幻想。营销专家李志起表示：“英博通过AB获得青啤股权后，原来希望通过增持青啤来控制青啤。”商务部有条件批准其收购AB，但增加了附加条件，“英博不得增加ＡＢ公司在青岛啤酒股份有限公司现有27％的持股比例”，彻底打消了英博对青啤的任何非分之想。

　　“英博退出主要是政策的压力。外资整合国内啤酒行业都希望控股，无法控股后就选择了退出。百威英博在商务部的附加条件下，这样选择也很正常。”对此，营销专家李志起表示。

　　 “可能百威英博觉得参股青啤对于其在全国的布局并没有什么意义，而且在个别地区，还会对百威英博自己啤酒品牌的发展形成掣肘，因此才选择转让股权。”上述知情人士则表示。

　　 不过，百威英博还保留了青啤7.01%H股。对于为何没有卖完，百威英博企业事务部总监郭彦宏表示“不做评论”。

　　事实上，英博在整合AB伊始，便没有把青啤作为其在国内业务发展的平台。而是把东北部的哈尔滨啤酒和东南的雪津啤酒，作为南北的两个区域品牌分别在南北进行推广，而在高端啤酒领域，英博将原AB旗下的百威作为主打品牌在全国进行推广。

　　 百威英博啤酒集团首席执行官卡洛斯·布里托也表示：“我们在中国东北部和东南部的运营是推动我们全球发展战略的关键平台。借助于公司强势的本地品牌诸如哈尔滨啤酒和雪津啤酒，和我们的国际品牌百威啤酒，公司在中国发展潜力巨大。”

　　珠啤，下一个出售？

　　 百威英博整合才刚刚开始，甩卖青啤股权只是第一步，随着其整合的深入，不排除其继续抛售其无法控股的资产。

　　 在商务部批准英博收购AB的附加条件中，还有“不得增加英博公司在珠江啤酒股份有限公司现有28.56％的持股比例”。

　　 “如果百威英博不能继续增持从而控股珠江啤酒的话，那么珠江啤酒的股权很有可能被抛售。”该知情人士表示。

　　 对英博在中国经营战略比较熟悉的李志起也有同感，他表示，英博在珠江啤酒也没有实现控股，很有可能会退出。而且“目前各大品牌都积极争夺华南市场，对作为区域品牌的珠江啤酒市场挤压比较大”。

　　 不过，对此，郭彦宏表示，目前没有出售的打算，并强调，“肯定不会出售”。

　　 2004年8月，拥有强大资本后盾的华润雪花啤酒一脚踏进了华南，直接杀入珠啤在广州以外的重镇东莞；紧接着燕京啤酒(000729,股吧)也在广东省周边的福建、湖南、广西设厂，全面包围广东之后，又在紧邻广州的南海建厂。

　　 青啤则不仅仅落子华南腹地，并且挖来珠江啤酒当时负责销售的副总经理严旭，坐镇华南。到目前为止，华南地区已经成为青啤继山东市场之外的另一个重点盈利地区。一时间，国内八大啤酒名牌已有6家在广东圈地建厂，对珠江啤酒形成包围之势。

　　 最新的统计数据显示，2008年珠江啤酒的销量也在大幅下滑。2008年珠江啤酒广东地区完成啤酒产量116万吨，和去年同期136万吨相比，下滑了14.7%。这也是过去5年中，珠江啤酒出现的第一次负增长。

　　公开资料显示，珠江啤酒年总产能为185万吨，其中广东地区就占了180万吨，而仅有的一个在石家庄的省外布局年产能为5万吨，但在当地的份额相当低。116万吨这个数字几乎就是珠江啤酒2008年全年的总产销量。

　　 面对严峻的市场环境和逐渐下滑的销量，作为参股股东的英博必然会考虑其在珠江啤酒的股份继续保留的价值。而上述知情人士则对《华夏时报》记者表示，在今年英博或许就会有相应的动作。