从上个世纪80年代起，我国啤酒工业进入快速增长期，啤酒消费量迅猛增长。1981年~2010年，我国啤酒消费量由89万千升增加到4448万千升，年销量复合增长率达到了14%。即使在经济不景气的1997年、1999年及2008年，我国啤酒销量增长也维持在5%以上，显示出我国啤酒行业销量增长的稳定性。但从增长的趋势看，明显发现增长速度在放缓，尤其是2008年金融危机后的三年里，基本上处于个位数增长，而2011年我国啤酒产量增速又回到11%的高点（见图表1）。从消费总量以及人均饮用量角度分析，未来我国啤酒消费仍将保持低速增长。

　　中国酒业协会预计到“十二五”末，中国啤酒产量将突破5450万千升，总量较2010年末增长22%，且 “十二五”期间的年均复合增长将维持在4%，这一预测较为谨慎，或只是行业协会对啤酒消费的合理预期。但是城镇化水平的加速、人均收入的快速增长、人口结构的变化以及餐饮业的快速发展都将促使啤酒行业的增速不限于此，中信建投判断“十二五”末啤酒总量增长40%是可期的。

　　收入提高成为驱动消费的力量

　　优异的成长性和增长的稳定性使得我国成为全球最具吸引力的啤酒市场，并成为世界最大的啤酒消费国。而推动我国啤酒行业发展的动力离不开城镇化的提速、人均收入的增长以及餐饮行业快速发展等因素。

　　城镇化水平

　　城镇化率是考察经济发展水平的重要指标之一。2010年我国的城镇化率达到47.5%。“十二五”期间中国将进入城镇化与城市发展双重转型的新阶段，2015年我国城镇化率将达到52%，到2030年达到65%左右。 

　　啤酒的消费量与城镇化率之间存在很强的相关性。根据两者相关系数可以推算出，2015年当我国城镇化率达到52%时，啤酒消费量有望达到5557万千升，年均复合增长为4.5%（见图表2）。

　　城乡居民收入

　　啤酒作为快速消费品，其消费量增长很大程度上依赖消费人群的可支配收入增加。  “十二五”规划明确提出将城乡居民收入普遍较快增加作为今后五年经济社会发展的一个主要目标，并首次将城乡居民收入与经济增长直接挂钩，逐步提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重，加快形成合理的收入分配格局。

　　中信建投判断“十二五”期间人均可支配收入增速将不低于 7%，预计到2015年城镇居民年均可支配收入将达到26801万元，农村居民年均可支配收入将超万元。由此可以推算出到2015 年我国啤酒消费总量有望超过7000万千升。

　　餐饮业增加额

　　近年来，餐饮市场表现出旺盛的发展势头并成为拉动了消费需求稳定增长的重要力量。一方面由于居民食品消费经历了从温饱到小康的转变，80 后、90 后新生消费人群的崛起改变了以往人们的消费习惯；另一方面，政务、商务等社交活动的频繁，更加速了人们外出就餐的趋势。而这一过程又推动了各类酒水消费的快速增长。

　　过去10年住宿及餐饮业增加值从2146亿元发展到2010年的8114 亿元，年均复合增长率达到14%，中信建投判断未来五年餐饮业的增加值有望维持10%增长，到2015年住宿及餐饮业的增加值将达到13068亿元，由此根据两者的相关性推出2015 年我国啤酒消费量将超过 6460 万千升。

　　上述通过利用城镇化率、城乡居民可支配收入、餐饮业增加值等影响啤酒销量的因素进行了简单分析，文章来源华夏酒报可以大致预测出2015 年啤酒销量的一个区间（5500万千升～7300万千升），总量增长在（24%～64%）之间。

　　中西部的崛起成为增长主导力量

　　我国人均消费水平还具有上升空间

　　我国人均啤酒消费量从1992 年8.7升以年均复合8%的速度增长到目前的33升，这一增速快于俄罗斯、巴西等其它国家。我国人均啤酒消费量虽略微超过世界平均水平（31 升），但与中国饮食消费习惯相似的日本、韩国相比，还有一定的差距。

　　假设在人口不变的情况下，我国人均消费量达到韩国水平（38 升/年/人）将增加 617万千升啤酒销量,我国人均消费量达到日本水平（48 升/年/人） 将增加1950万千升啤酒销量。

　　中西部的人均消费明显低于东部

　　我国啤酒消费主要集中在沿海发达地区和大中城市，其消费量远高于中西部地区。如北京达到了84升、浙江52升，东部地区整体人均消费为41升，超过了韩国水平，这些地区的啤酒销量的提升潜力较为有限。而西部地区人均消费仅为23升，远低于东部和全国平均水平，人均消费最低的城市为贵州，人年均消费仅9 升（见图表3）。

　　中西部地区在城市发展的成熟度以及居民消费水平上都落后于东部地区，所以啤酒的人均消费自然就低于东部沿海地区。

　　未来的增长潜力来源中西部地区

　　区域经济的崛起能有效带动啤酒的消费，近年来我国实施西部大开发，西部地区的GDP 增速与人均收入增长速度都超过了东部地区，而啤酒消费量增长的差异化也充分体现了这一趋势。

　　未来随着人均收入差异化的减小以及城镇化率的提高，中西部地区的啤酒人均消费还将有大幅度提升。

图表1   2004年~2011年啤酒产量、销量及增速情况

图表2  啤酒销量影响因素统计



图表3  各地区啤酒产量增速及人均产量情况



以上资料来源： 中信建投研发部
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