“茅台分红，我拿到的分红买一瓶53度的飞天茅台绰绰有余。”股民老王昨天很兴奋！白酒爱好者老王每年都有买瓶茅台酒的习惯，2008年经济危机时老王曾以95.2元/股的价格买了500股贵州茅台，投资额4.76万元，2008年-2010年分别拿到520元、533元和1030元（税后），他会自己再贴点钱买瓶茅台，而今年拿到的分红预计将接近1800元，完全可以买瓶约1519元的53度飞天茅台。

　　老王可能是投资茅台的一个缩影，实际上，“茅台”无论在收藏市场，还是资本市场都已成为一个具有标志性“符号”。茅台酒去年在拍卖市场连连火爆，富豪、明星纷纷收藏；其股价长期稳坐A股市场“第一高价股”的宝座，也让不少力挺价值投资的投资者赚得盆满钵满。昨日，贵州茅台年报再次闪亮登场，推出了公司历史上、A股历史上最牛的分红方案：10股派39.97元，分红规模将达41.5亿元。

　　上市以来分红额将超百亿元

　　2001年上市以来，贵州茅台似乎从来没有在分红上有过丝毫的吝啬，也是A股上千家上市公司中为数不多的坚持每年分红的公司之一。WIND资讯提供的数据显示，2001年以来贵州茅台共文章来源中国酒业新闻网实施过11次分红，累计分红额高达70.22亿元，加上此次将派发的41.5亿元红利，公司累计分红的规模将达到111.7亿元。而2001年以来，贵州茅台累计实现的净利润大约在383亿元，分红占净利润的比例大约在30%。

　　能够如此潇洒的在A股市场“散金”，关键是贵州茅台现金充足。贵州茅台2011年财报显示，去年公司实现净利润87.6亿元，大幅增长73.5%，而期末的现金流高达182.5亿元，亮丽的业绩和充足的现金，贵州茅台也成为A股市场少有的上市以来从未再融资的公司之一。“公司一直提倡价值分享，提升公司的股东价值。”贵州茅台证券部的人士昨天接受记者采访时如此表示，2001年上市公司以来公司的主要财务指标基本每年增长30%以上，业绩稳步向上。数据显示，2001年公司的净利润只有3.28亿元，而到去年达87.6亿元，增长了近27倍。此前银行被指责是“暴利行业”，贵州茅台的毛利率也绝对不差，去年高度茅台和低度茅台的毛利率分别为93.68%和91.7%。

　　分红多进大股东“腰包”

　　贵州茅台40多亿元的分红方案，公司的股东和投资者为之欢呼，而实际上，这笔分红的最大赢家实则是公司的大股东中国贵州茅台酒厂有限责任公司和贵州茅台酒厂集团技术开发公司。数据显示，上述两家股东分别持有61.76%和2.92%的股权，累计持股约6.7亿股，如此计算，41.5亿元的分红有26.8亿元将划到两家股东的账面上。

　　当然，对于多数进行分红的公司而言，持股占比最大的大股东也都成为最大的受益方，在管理层发文鼓励上市公司进行分红之后，上市公司的大规模分红行为不仅可以获得资本市场的认可，迎合管理层的政策方向，同时大股东受益最多，“肥水没有全部流入外人田”，如此“一举多得”的行为，上市公司何乐而不为呢，对贵州茅台而言亦是如此，但它把这点做到了极致！

　　仅赚眼球股息率低于银行利息

　　尽管贵州茅台以10派39.97元的方案，刷新了A股分红的纪录，但对比贵州茅台当前的股价，如果以昨天208.85元的价格买入，在股价保持稳定的情况下，股息率即分红的回报率只有1.9%，而这个比率明显低于一年期的银行存款利率3.50%。如此来看，贵州茅台这场超40亿元的散金行为，局外者只能看看热闹。

　　实际上，很多公司尽管派现的绝对值没有贵州茅台高，但股息回报率并不见得低。已公布的分配预案中，盐田港、新兴铸管、宁沪高速3家公司虽然分红的规模只有均不超过20亿元，但分红相对股价的回报率均超过6%，在股价维持稳定的情况下，这样的收益率不仅超过银行利率，预计也足以抵抗通货膨胀。同时，中国银行、万向钱潮、建设银行等股息率也都超过5%，对投资者具有一定的吸引力。


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