二线白酒购并案，最近几可用“井喷”形容。

　　海航有意入股陕西白水杜康，洋河股份欲竞购双沟酒40%权股，婉拒中粮求婚后西凤近日增资扩股重启改制，引来无数热切的投资目光。上月，洋酒巨头帝亚吉欧入主全兴集团，曲线将中国第一代高端白酒水井坊招至麾下。而近期，国内资本地却对二线中档白酒掀起了并购热潮。行内人士指出，打击醉驾对白酒业格局造成较大影响，但二线中档酒却逆市飘红，未上市的有改制需求的中国二线白酒将成为并购重组的亮眼明星。

　　我国白酒行业集中度非常低，茅台、五粮液两巨头销售额已经过百亿，然而占市场的整体份额仍然非常低。散乱的品牌和分散的销售市场，正面临整合机遇。“本来茅台、五粮液是‘大鱼吃小鱼’的游戏中最好的猎人，但是两大巨头仍是国企体制，眼下日子也过得比较好，一直未能在整合上有所作为。”同时，二线白酒资源赚钱，这给了酒业资本、行外资本以目标和机会。

　　“政府红媒”与“自由恋爱”
 

　　上周末，洋河股份公告欲以5.1亿元参与江苏名酒双沟酒业40%股权的挂牌出让。假如洋河并购双沟成功，两家江苏知名酒厂联手后控制的白酒销售将超过60亿元，从而超越原来排位第三的泸州老窖，实现“苏酒”自20年前衰落以来的复兴。由于这次并购看到地方政府宿迁市政府积极促成的影子，外界认为几乎“十拿九稳”，但洋河股份有关人士表示，洋河能否最终并购成功，届时将会有公告。

　　相对政府红媒，陕西白水杜康算是最崇尚“自由恋爱”的一个。自今年春节前传出与中粮相恋，日前白水杜康总裁张红军又公开另一个追求者——— 海航。“海南航空希望打造吃、喝、玩、乐全产业链，他们有意将白水杜康作为‘喝’的重点。白酒行业利润高，但目前没有上市也没有改制的白酒企业越来越少，而像陕西白水杜康这样有着悠久历史的白酒品牌更是少之又少。”对于海航、中粮的“追求”，张红军的姿态仍很高调：“目前并不仅仅是海南航空一家有意和白水杜康合作，大约有20-30家企业跟白水杜康有接触，但跟海南航空合作的可能性比较大。”

　　中粮亦一直希望购买有影响力的白酒品牌进军“全产业链”，中粮的最理想对象曾经是陕西第一名酒西凤酒，但谈判因控股权分歧未果。此后静默了半年的西凤酒，最近传出增资扩股重启改制的消息。西凤酒业一位高管确认，“公司正进行股份制改造，并成立了改制办。”外界认为，新的股份制改革，必然为吸收新的资本方为目标，但是资本方必须遵守的游戏规则是：最多只能当二股东。改制后宝鸡市国资委的比例将下降到50%左右，但仍将以国资为主。据接近宝鸡市国资委的知情人士称，“西凤的引资规模在10亿元左右”。

　　“赚钱”是硬道理

　　“各路资本对国内二线白酒的饥渴程度，和国内白酒格局的变化有关。打击醉驾令高端白酒很受伤，但是二线中档白酒却涨势喜人。其实有很多二线品牌并购的暗战并未对外公开。”中国酒业观察员顾军向本报记者称。“在维维集团出手湖北枝江之前，一线酒业巨头五粮液就曾经意欲谋购枝江，但动作终不及维维快，而控股权上维维的让步也更大。中粮和西凤的合作本来已经进行到较高层面，但因为控股上争持不下，最后不欢而散。”

　　据国家统计局产业数据，我国有三万多家白酒企业、上万家白酒品牌。然而，行业的集中度仍非常低，茅台、五粮液两巨头销售额已经过百亿，然而占市场的整体份额仍然非常低。散乱的品牌和分散的销售市场，正面临整合机遇。“本来茅台、五粮液是‘大鱼吃小鱼’的游戏中最好的猎人，但是两大巨头仍是国企体制，眼下日子也过得比较好，一直未能在整合上有所作为。反而是民营企业华泽集团抢先一步，通过全国范围对二线中档白酒的并购，建立了自己的酒业帝国。”顾军称。

　　二线白酒资源赚钱，是酒业资本、行外资本青睐的最主要理由。维维集团是跨行卖酒，卖得最欢的一个。2006年时维维集团跨业入股江苏双沟酒业40%股权，花了1亿多元，但仅2008年，维维股份从双沟酒业获得投资收益2942.74万元，占公司全年净利润的58.07%。而2009年下半年将手上双沟股份回售地方政府，更是获得净收益2.1亿元。2个月后，维维集团重新投身酒市，以3.48亿元代价入股51%，成为湖北枝江酒业的第一大股东。虽然枝江是区域白酒品牌，但其2009年将实现净利润8800万元。“二线白酒为何成资本购并香饽饽，由此可知。”顾军称。

　　“国内白酒销售额在10亿元左右的大约有10家企业，而销售额在5亿元左右的约有20家。销售额10亿元的中档酒品牌将成为茅台、五粮液、洋河、剑南春等酒类巨头并购的目标，而这些十余亿元的中间层，也随时紧盯着下一层5亿元左右销售额企业的收购机会。”国内白酒资深营销专家铁犁向本报记者称。