在全球性的金融危机大面积地波及实体经济，企业的融资渠道日渐逼仄的形势下，浙江省会稽山绍兴酒股份有限公司在完成中国驰名商标“会稽山”的价值评估和商标专用权质押登记后，与绍兴县农村合作银行就“会稽山”商标专用权质押签订了总额为8200万元的贷款合同。（详见《华夏酒报》2008年12月26日第7版）这无疑为那些拥有优质无形资产的酒类企业提供了一条融资的新思路，对于行业内真正具有价值的企业安稳度过经济困难的特殊时期，具有十分积极的现实意义。

　　当然，通过将自己拥有的商标等无形资产质押贷款，固然可以将这块资产变现为“真金白银”，为企业提供一定的资金支持，但遗憾的是，这种模式并不适用于所有的企业，只是那些拥有巨大商誉、可持续经营的时间至少在10年以上、产品在市场上广受欢迎的大企业的专利。对于数量众多的中小企业而言，这条融资的新渠道仍然可以说“只有看光景的资格”。

　　之所以这样说，是因为并不是所有企业的无形资产都具有变现的价值，更多的也许只有宣传上的“口头价值”和“纸面价值”。

　　论及这一点，笔者有切身感受。大约在10年前，笔者就曾参与策划过烟台本地的一家鞋业制造企业利用商标评估得来的3000多万无形资产从华夏银行贷款融资一事。后来，这家企业的确从华夏银行得到了200万贷款，但是因为对这家制鞋企业的无形资产到底价值几何存在争议，这个案例据说在华夏银行高层“贬大于褒”，双方的合作很快草草收场了。

　　事实上，华夏银行高层对于这一案例的质疑是有根据的。当时的中国企业界的确存在一种“神话”无形资产的倾向，简直把无形资产说得神乎其神，无所不能。流风所及之处，除了一些大企业十分积极地参与了许多无形资产评估活动之外，一些名不见经传的中小企业也动辄就请个中介机构把自己的无形资产量化出来，然后借助媒体炫耀一番。而一些中介机构更是见钱眼开，逮着一个企业就评估出个天文数字，以便从中赚取客观的评估费用。一时间，本来一个寂寂无名的地方性企业，其无形资产竟然也价值过亿，令人有一种“大跃进”的感觉。

　　但是，不尊重经济规律必然遭到规律的惩罚。对于当时企业界的这种过分神话无形资产的现象来说，某个著名酒类商标举办的拍卖会的流产，可谓是一记“当头闷棍。”想当年，这个企业因为勇敢地当了几年中央电视台的广告标王而蜚声业内外，据称：企业由此形成的“无形资产”的价值有人民币好几个亿。然而，当这个企业的有形资产江河日下之时，号称几个亿的无形资产并没有像人们预期的那样拍卖出个好价钱，结果以无人喝彩而收场。有的局外人士甚至戏称：“目前这个企业的无形资产连五毛钱也不值。”

　　好几个亿的无形资产为什么突然间蒸发了呢？答案很简单：皮之不存，毛将焉附，企业的有形资产即经营状况已经途穷了，无形资产自然也就不值钱了。从这个角度分析，企业的无形资产必须依附在有形资产之上才有价值，如果有形资产没有了，无形资产也就没有价值了。

　　应当说，我们的一些企业在无形资产问题上一直存在一定的误区。刚开始，我们是不知道企业还有“无形资产”这一说的。后来，西风东渐，我们才发现了这一被埋没的“金矿”。但是，很多人忽略了一个很重要的问文章来源华夏酒报题，无形资产毕竟是无形的东西，过分夸大其作用，实际上有流于“巫师神汉”一类的倾向，必须坚决予以澄清。

　　在处理无形资产这个问题上，应该树立以下几个观念：一方面，我们不能忽视无形资产的巨大作用，像过去计划经济时代一样“手捧金饭碗到处要饭吃”；另一方面，无形资产的价值是相对的，它必须同企业的有形资产结合在一起，并通过有形资产表现出来，才有意义。离开这个环节经营企业的无形资产，就是在玩“空手道”、“花架子”。正像某位经济学家所言，“无形资产”本质上是企业形象力的一个集合概念，而企业的形象力绝不是孤立的，它必须通过科学的管理、个性化的经营以及全体员工的不断努力，最终转换成和商品力、销售力三位一体的市场竞争能力，并由此赢得持续的利润，才能尽显其“英雄”本色。

　　无形资产必须建立在有形资产的基础之上，这是我们的企业在补上“无形资产”重要一课之后，必须补上的另外一课。