酒类行业调整进行到今天，产业并购风口已经打开，除了流通企业之间并购不断，名酒企业之间的并购也竞相出现。在白酒产业进入“挤压式”增长后，名酒企业显现出渴望并购的期望，一些地方名酒甚至充当急先锋。

白酒企业无论是并购其他企业还是被并购，都将就此推动产业走向竞争升级。资本力量带来的并购，引发重组和强强联合，酒类区域集群化、企业集团化、规模化正在形成，可有效地利用行业资源，提升品牌效应、强化行业综合竞争力。

不过，此轮并购值得聚焦的重点仍是名酒之间的并购。

并购符合产业升级

近年来，白酒行业内的并购事件多发。其中，洋河先后并购湖北梨花村、湖南宁乡和哈尔滨宾州酒厂，五粮液并购河北永不分梨和河南五谷春，天洋控股沱牌舍得等。

酒类流通行业的并购更加频繁。

1919酒类直供并购购酒网，安徽百川系整合区域经销商，酒仙网参股华龙酒业，歌德盈香并购也买酒和酒老板等，同时，行业内还出现生产和流通的上下游互动，青青稞酒并购中酒网，京糖并购华都酒业等。

从2015年白酒产业经济数据看，白酒行业及市场发展总体上趋于平稳，并有回升迹象。不过，白酒行业仍面临着一些具体的困难和障碍。白酒价格带持续受压，消费增长压力、产能压力持续加强，酒类流通体系变革正在聚集，其他饮料酒冲击波正在汇集，个性化、多元化消费潮流涌动。

在此背景下，白酒产业的发展必须要求转型升级，尤其是在当前白酒产业调整变革的新形势下，产业升级是产业发展最强有力的支撑，也是有效化解产能过剩，降低成本，防范风险，实践“供给侧改革”的方法。

并购无疑是符合产业升级的一条重要路径。

对此，中国酒业协会副理事长兼秘书长宋书玉表示，白酒生产企业之间、酒类流通企业之间的横向联合、资产重组、混合体制改革是产业发展的方向之一，符合供给侧改革方向，可以有效进行资源配置，优化产业结构，淘汰落后产能，提高生产效率，降低经营成本。

“通过资源整合，名酒品牌、优势产区、特色产品得到充分发挥，提高白酒产业酿造水平，提高酒类流通企业效率，缩短流通环节，提高服务水平。连横不仅利于产业新生态建立，同时也可以提高企业抗风险能力，实现为消费者提供多元化，多品牌服务。”宋书玉说。

与横向并购对比而言的是“合纵”，即产业纵向整合，白酒生产企业与酒类流通企业及上下游关联企业重组、混改，这其中最为核心的是生产企业与流通企业的纵向整合。

宋书玉表示，这样可以很好解决酒类流通企业组织化程度低、管理水平低的问题，很好解决产销结合的问题，很好解决服务效率问题，很好解决压缩流通环节问题，大大加快产、销、服一体化的体系建设。中国白酒产业发展需要大酒商出现，合纵无疑可以加快大酒商的出现。

规模并购难有突破

酒类生产、流通、消费企业间的连横、合纵，是加快产业结构调整，加速产业优化，创造产业新生态的重要推动力量。

当前，酒类行业调整形势告诉我们，白酒产业深度调整仍然在进行中，“十三五”规划已经拉开序幕，产业战略发展方向，企业战略发展方向必须精准定位。

从行业调整开始，就有多家酒企显出无法抵御行业调整压力的迹象。它们的生存空间遭到空前挤压，有的甚至选择放弃生产，坐等收购或重组。诸如茅台镇的多家酒企推出股权转让，此外，很多地方酒企积极寻找并购方，而大型名酒企业则成立专职并购部门，通过并购区域酒企，释放产能压力，减少渠道推广难度，践行全国化道路。

走到2016年，尽管行业中已发生了不少并购案，但是，应该看到它并非主流，那么，行业会在2016年形成规模性并购吗？

答案并不乐观。

知名白酒营销人和职业经理人晋育锋认为，从并购角度上来讲，白酒行业不会进入战国时代。至于原因，首先是行业内的企业，目前有资格有实力进行并购的，有不少是国有控股企业，他们能否并购，有时候不取决于自己，可能还受制于体制内的因素。

“在白酒的主销省区已经很明显地看到了，各线品牌之间正面对抗冲突，这是市场层面表现的战国。但在产业整合层面上，值得被重组和整合的企业，没有想象中得那么多。”他对《华夏酒报》记者表示。

中国啤酒行业十几年前在资本助力下格局初定，原本小散乱弱的格局被三大家（雪花、青岛、燕京）鼎立所取代，其后又借助国际产业资本做推手，产业集中度进一步加强，这些资本魔力为什么没在白酒行业内发生呢？

这就涉及到行业属性的问题。啤酒是个标准化的工业产品，可通过规模、标准、协同、效益，不断强化其核心产业能力，对区域环境和历史文化没有要求。

但白酒有其区域属性、文化历史、气候环境等非常重要的区域半径的依赖，比如一个资本在河北收购老白干酒，就不可能把老白干品牌抹杀掉，但啤酒企业就能这样做，同理，老白干酒在其他区域收购白酒品牌，也尊重其地域历史文化，这是白酒行业独有的行业属性。

白酒企业是税收大户，与地方政府关系千丝万缕，地方保护较为严重，这在某种程度上也给白酒并购整合增加了一些难度，这些都是白酒企业并购的难点所在。

名酒并购值得聚焦

北京和君咨询副总裁、酒水事业部总经理林枫在接受《华夏酒报》记者采访时也谈到，白酒行业水很深，不是钱的问题，组织能力不匹配、要素资源不成熟，也许有资本在不为人知的动机下折腾一下，但在短期内一定不可能形成规模化进军的现象。2016年，白酒产业层面的整合很难有大的突破。如果要有突破，那也只能看五粮液、洋河股份、贵州茅台，相信他们在思想、资本、内部决议上已经做了很多的准备。

正如林枫所言，所谓关注白酒产业并购，其实最重要的是关注名酒企业的动作，它们的行为才能深远影响行业发展。

近期，白酒行业内又开始风传几起并购，其中最引人注意的是，四川一家企业正准备参股一家鲁酒企业，不过，至今并未得到双方回应。

无论如何，并购整合应该是名酒企业未来发展的一条重要投资主线。最受关注的是洋河股份、五粮液、贵州茅台和泸州老窖等一二线名酒企业。

从2015年的年报也能看到，经过三年行业调整，白酒龙头公司的竞争优势越来越强，非龙头企业继续负增长，部分未能复苏的企业或将面临破产和资产重组，行业资源向优势的龙头企业集中。

说到底，白酒是高品牌附加值、高投入高产出的产业。不是任何一家都能成为潜在标的，那些拥有一定规模和历史的二三线名酒企业才会成为很好的并购对象，未来三年，很多中小企业会在竞争中被淘汰，市场集中度将加速向龙头企业靠拢。

当前，白酒行业正步入由分散到集中的关键阶段，由于龙头上市公司具有较强的再融资能力，像五粮液、洋河股份具有较强的基酒输出能力，贵州茅台具有较强的经营输出能力，这些都为龙头企业进行并购，提升市场占有率提供了很好的保障。行业调整带来的压力会淘汰很多“僵尸”企业，也会让很多企业脱颖而出。

不过，晋育锋也说，“即使有并购的到来，其实不见得一定就是大企业干掉小企业，很有可能会一百亿企业在一个省内干不掉十亿，三十亿规模到一个地市干不掉一个三亿企业，这很正常，这是由白酒的产业特征决定的，源于某一个企业在区域市场有高强度的区域壁垒、口感壁垒等。”

在遥远的未来，并购终是白酒大势。全球第一烈酒集团帝亚吉欧和第二烈酒集团保乐力加分别占全球高端烈酒市场27%和17%的份额。相比欧美国家，我国白酒行业目前的集中度还较低，目前白酒行业前十位企业的市场额度目前尚不到20%，远远低于国际水平。