丑媳妇始终要见公婆。

7月27日，“中国第一坊”水井坊公布半年报，营收净利润增幅较一季报跌幅进一步扩大。

公告显示，上半年实现营业收入8.04亿元，同比减少52.41%；归母净利润1.03亿元，同比减少69.64%。根据公司一季报可以计算出，二季度营收仅0.75亿元，而净利润则亏损0.88亿元。

公告显示，2020年第一季度，水井坊实现营业收入接近7.29亿元，与去年同期的9.3亿元相比，降幅在22%左右；归属于上市公司股东的净利润接近1.91亿元，相较于2019年第一季度的2.19亿元，降幅在13%左右。

此前，水井坊总经理危永标在2019年股东大会上表示：“白酒销量环比在逐步恢复，4月比3月好，5月比4月好。”然而从二季度销售数据中并没有显示出疫情恢复对销售端的提振，面对水井坊二季度仅0.75亿元的销售额，与投资者的一致预期未免背离太大。

对于2020年第一季度收入、净利双双下滑，危永标表示，白酒是一个高度依赖聚集型社交消费的品类，这次疫情导致的保持社交距离、聚会和宴席的管控，使得白酒最为依赖的社交场景和聚集式消费在年后几乎消失。然而《华夏酒报》记者了解到，从5月份以来，高端白酒复苏势头加快，贵州茅台的一批价格和终端成交价格已经达到了疫情之前的水平，五粮液旗下的普五、泸州老窖旗下的国窖1573和郎酒股份旗下的青花郎，终端成交价格也基本得到了恢复。

同时，近期，青花郎、国窖1573纷纷开始选择提价，国窖1573更是宣布在全国停货，可见高端白酒仍处于稳健发展的阶段。

业内专家指出，在疫情淡化后，酒企是否能快速振作，与其渠道在新形势下的“改弦更张”密不可分。

值得注意的是，面对疫情持续状态，茅台、五粮液在产品布局及重点区域市场全线作业，通过削减同层价格带的子品牌、提高子品牌条码的竞争门槛、指导子品牌经销商打造品牌力等手段执行品牌战略发展目标，形成主次分明、价格带分明、销售区域各有侧重且互相补充、多品牌共生共荣的生态格局。而已完成产品结构提升的区域性酒企在资金充足的前提下，通过合并根据地周围的空白市场，打造以根据地为中心的特色发展思路，形成区域性竞争强企的地方性名酒，步入“高速发展时代”。

可以看出，随着龙头企业的强势扩张与地方性部分酒企的高速发展，白酒行业在数字化商业模式下将寻求新的渠道手段，这些手段主要分为流通渠道的淡化、酒店渠道不可获取、商超转平台、团购圈层逐渐强化四方面。

危永标认为，水井坊在今年下半年的主要目标是有序降低库存，恢复至正常水平，“第二季度的动销还存在一定压力，今年是挑战较大的一年”。

目前，中档酒市场除了贵州茅台、五粮液、洋河、泸州老窖等品牌的中端产品外，还包括山西汾酒、古井贡酒、剑南春、水井坊等品牌产品。在高端白酒价格快速上涨以及消费升级的驱动下，传统中高端酒企深耕市场，加之二线名酒产品升级向上突破，再是疫情之后，各家酒企都在积极去库存，导致中高端白酒市场竞争更加激烈。

同时，在白酒行业增速放缓的背景下，挤压式增长的格局更加明显，市场份额将向具有名优品牌、渠道分销网络稳固的酒企集中，水井坊能否实现挤压式增长，取决于品牌拉升能力和渠道分销实力。

此外，白酒消费碎片化、消费圈层化，原有的渠道动力模式虽在削弱，但新的增长动力模型依然尚未成型。