近日，宜宾五粮液股份有限公司(以下简称“五粮液”)发布《2020年第三季度报告》显示，截至今年前三季度，公司实现营业收入424.93亿元，同比增长14.53%;归属于上市公司股东的净利润145.45亿元，同比增长15.96%。其中，第三季度单季，五粮液实现营业收入117.25亿元，同比增长17.83%;归属于上市公司股东的净利润36.90亿元，同比增长15.03%。
 

有券商分析指出，面对上半年疫情环境，五粮液能在2020年保持业绩两位数增长，与这几年来推行的改革、“二次创业”新征程分不开。在产品方面，五粮液近年品牌战略更为清晰。在营销方面，组织架构调整下沉，系列酒三合一整合。“今年前三季度业绩符合预期，随着五粮液各项改革措施的落地，营销方式不断变革，管控体系不断提升，产品结构不断优化，盈利能力持续增强，这也为全年两位数增长目标的实现奠定了较为坚实的基础。”东兴证券分析师刘畅告诉《华夏酒报》记者。

前三季度维持双位数增加

根据五粮液公告显示，第一季度五粮液的营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为202.38亿元、77.04亿元，第二季度的营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为105.29亿元、31.51亿元。第三季度，五粮液实现营业收入117.25亿元，同比增长17.83%;归属于上市公司股东的净利润36.90亿元，同比增长15.03%。

从季度增速角度来看，今年前三季度五粮液均维持了稳定的双位数增长，也符合此前定下的2020年双位数增长目标。

在业绩不断增长的同时，五粮液在资本市场股价也屡创新高。今年以来，白酒板块在资本市场异军突起，在此背景下，五粮液股价接连突破。自今年二季度以来，白酒龙头股就备受资本市场青睐，五粮液股价也是一路飘红，涨幅超100%。截至10月29日收盘，五粮液股价达250元/股，涨幅达4.18%，最高触及253.77元/股，总市值达9704.02亿元。截至10月29日收盘，五粮液报收250元/股，较上一交易日涨4.18%，市值约9700亿元。

连续19个季度营收两位数增长

《华夏酒报》记者翻看19家上市酒企公告发现，自2016年底以来，整个白酒行业走出调整期，上市酒企开始迎来发展“春天”。

其中，五粮液在上市白酒企业中唯一一家连续19个季度“营业收入连续实现两位数增长”。更值得关注的是，随着营销改革红利兑现，五粮液在疫情防控常态化的背景下，前三季度实现营收增长14.53%。

与此同时，自2017年开启“二次创业”以来，已连续15个季度实现净利润增速超过营业收入增速，表明盈利能力持续增强。

据公告显示，盈利能力的持续提升与五粮液不断优化产品结构密切相关。自2017年开始，五粮液积极推动营销渠道、产品体系、数字化转型等方面的改革举措，优化了产品品质，强化了渠道管控力，推动了品牌价值回归，系统性提升了五粮液的核心竞争力。

长期以来，五粮液秉承传统工艺与现代科技相结合，围绕国家产业政策、行业共性关键技术先后创建了多层次的高效创新平台。《华夏酒报》记者了解到，今年伊始，五粮液一大批既利当前又奠基长远的重大建设项目正有序推进，包括酿酒专用粮工艺仓及磨粉自动化、成品酒包装及智能仓储配送等，从产业链前端加工到终端仓储物流的几大重点项目启动。

同时，公告还显示，在营销数字化转型方面，五粮液持续推进以消费者为核心、以市场为驱动的现代化营销组织运作方式。今年以来，五粮液加速建设数字化平台，推进营销数字化转型，建立起五粮液品牌与产品数据库，实现了实时监控渠道销售、价格和库存数据，为规范渠道秩序、分区域把控发货节奏提供参考，为五粮液构建高质量营销体系赋能。

借持续推动数字化转型“弯道超车”

《华夏酒报》记者注意到，在公布业绩的同时，五粮液还发布了《第五届董事会第八十次会议决议公告》显示，公司同意实施“五粮液营销数字化转型第二期项目”，投资预算为7900万元。

对此，业内人士指出，近年来，白酒行业数字化成为促进企业发展的关键点。

作为率先布局数字化的酒企，五粮液近年来也在数字化道路上取得了一定成果。在这样的背景之下，“五粮液营销数字化转型第二期项目”有序推进，为企业未来整体发展夯实基础。另外，随着研发投入加大，五粮液将进一步增强自主创新能力，从而持续构建行业领先优势。纵观目前整体形势，长期看好五粮液发展前景以及投资前景。

《华夏酒报》记者了解到，五粮液今年在数字化方面进行了多种尝试，先后对专卖店进行升级改造，推出“云店”平台;利用区块链技术，五粮液与新浪集团合作创新推出数字酒证，探索挖掘五粮液消费、收藏、投资价值;成立五粮液新零售管理有限公司，归口线上平台的管理与统筹。同时，五粮液先后与阿里巴巴、华为、京东等企业达成战略协议，搭建数字化五粮液平台。

10月28日的“智美蓉城·进而有为，华为成都城市峰会2020”上，五粮液相关负责人表示，在新基建的大潮下，五粮液将持续加大在大数据中心、区块链等方面的投入，进一步推动数字化转型，创造高质量发展新动能。五粮液将利用转型赋予企业的巨大能量实现弯道超车。

对比三季报和半年报，在今年第三季度五粮液的前10名股东名单也有所变化。中国银行股份有限公司—招商中证白酒指数分级证券投资基金和中国银行股份有限公司—易方达蓝筹精选混合型证券投资基金，新列为五粮液持股第9名和第10名股东，持股比例分别为0.44%和0.37%。

《华夏酒报》记者了解到，自三季度业绩发布后，资本市场纷纷表示看好。不少机构认为，五粮液具备内生增长、加快发展的能力和条件，在白酒消费市场高端化扩容的背景下，五粮液将继续引领白酒行业的结构性成长。

东兴证券分析师刘畅向《华夏酒报》记者分析指出，以数字化转型推动人才、技术、资本等高端要素的集聚，为五粮液集聚更多创新要素，支撑着五粮液创新动能加速崛起。“随着市场需求回升，各项利好信息都有助于五粮液实现全年两位数增长的业绩目标。”