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酒类资本市场或将迎来高光时刻
2019-04-30 09:07:05   来源:《华夏酒报》   作者:李冰玉   

4月24日,由中国酒业协会主办,川酒集团、新浪财经协办的2019中国国际“酒与社会”论坛在北京举行。

2019年中国酒业协会将要在标准化、电商平台,以及投资领域进行发力。论坛上,中国酒业协会与中国标准化协会、京东集团战略合作以及与中国投资协会、上海市各地在沪企业(商会)联合会三方战略合作举行了战略合作签约仪式。中国酒业协会副理事长兼秘书长宋书玉,中国标准化协会副理事长兼秘书长高建忠分别代表双方签约;中国酒业协会副理事长秘书长宋书玉,京东集团副总裁、京东零售集团消费品事业部总裁冯轶分别代表双方签约;中国酒业协会副秘书长刘振国,中国投资协会创投委副秘书长赵贞,上海市各地在沪企业(商会)联合会金融分会秘书长黄升任分别代表三方签约。

值得一提的是,论坛期间,五粮液集团副董事长、股份公司常务副总经理邹涛,与广州珠江啤酒股份有限公司副董事长、总经理王志斌,烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司总经理孙健,浙江古越龙山绍兴酒股份公司总经理柏宏,前海开源基金首席经济学家杨德龙,深圳林园投资创始人、董事长林园,还就酒水市场投资走势等话题展开了深入讨论。

随着茅台股票再创新高,五粮液股票也迎来了新的重大突破,中国酒业到底有哪些企业具备投资价值?五粮液、张裕、古越龙山等代表品牌又是如何提振投资者信心的?

四大酒种演绎股市风云

谈及酒类股市,不得不提首次破百的五粮液,中国白酒股票持续走高,茅台股价更是成为年度话题。作为中国浓香白酒的代表,五粮液在4月底也交出了非常好看的一季度财报。

对此,邹涛分析称,第一,源于大盘走高,从大盘来看上证指数上涨超过20%,深证成指上涨超过30%;第二是白酒板块一直受资本市场的追捧;第三是五粮液推进二次创业一系列的组合拳,包括品牌的梳理、营销变革、传播的升级等等,强化了资本市场的预期。

酒厂对产品、市场和渠道的梳理过程中,为经销商带来了极大信心,理顺市场带来了良好的业绩,从而赢得资本市场的胜利。但近年来的啤酒行业却一直在“后5000”时代徘徊,随着精酿啤酒的崛起,啤酒发展又开始呈现出新的发展方向。王志斌认为这是啤酒的新常态。

王志斌认为,中国啤酒行业经过近三四年的高速增长,逐步进入新常态,呈现一个量平、价升、利高的一个发展趋势。珠江啤酒应该说这几年能够取得进步,实际上跟同行的发展态势是一致的,坚持深化供给侧结构性改革,实施品类创新和文化创造的发展战略模式;坚持啤酒产业和啤酒酿酒产业发展,企业发展活力得到了增强,也取得比较好的经济效益和社会效益。

相比于啤酒行业的新常态,葡萄酒行业则面临更多的挑战。2018年国产葡萄酒、进口葡萄酒多项数值出现双降。作为行业龙头的张裕却开始了海外市场布局的步伐。面对业界更多的质疑,孙健指出,对张裕来讲收购有若干个参数和衡量标准。

相比于白酒巨头们漂亮的二级市场表现,孙健表示,站在白酒的盘子里面看茅台,看他们二级市场表现,站在葡萄酒的总盘子里面看张裕的表现。白酒行业年度销售5360多个亿,但是国产葡萄酒只有288个亿,加上进口葡萄酒在400亿左右,张裕在400亿的盘子里活动,白酒在5360亿的盘子里活动,这么说并不是为了掩饰我们在二级市场的表现,我们也知道我们自身的问题,正在改进。

在酒水板块中黄酒也曾有过高光时刻。

据柏宏介绍,2007年短短半年时间,古越龙山从6块一直到35块,现在状元红股权模式的创新,就是把经销商拉成了一家人。在古越龙山的产品矩阵中还有状元红和女儿红等牌子,只要赋予它新的商业模式,就会迎来它的觉醒时刻。

面临资本市场的考验,柏宏表示,酒类板块也好,或者说单个酒的板块也好,它这种成长或者说转型升级离不开资本市场。反过来讲绍兴酒,或者黄酒产业,资本介入的话,作为转型升级肯定是有极大的推动作用。但对资本的理解我有两个解读,现金的涌入是资本,但我们的经销商团队也可以理解为资本,它有两个属性,就是专业属性和渠道。我们讲现在这个渠道跟以前的传统渠道不一样,但经销商是酒企的衣食父母,它本身就是渠道创新的存在,经销商的三重属性也是资本属性与资本结合,绍兴黄酒整个行业转型应该能够醒过来。

酒类板块受资本青睐

在中国酒水的资本市场中有一个很有意思的事,1989年林园以8000元资本入市,到2006年他购买的股票市值已经达到20亿元,被称为“中国巴菲特”。

林园介绍自己与酒类股票渊源的时候透露:“酒类股票我们真正建仓的是2003年到2006年,当时占了资金量的70%。”

贵州茅台(600519)发布的2019年第一季度报告显示,今年一季度,公司实现营收216.44亿元,同比增长23.92%;归属上市公司股东的净利润112.21亿元,同比增长31.91%,再次实现了营收与净利润的两位数增长。

五粮液(000858)一季报显示,1~3月,五粮液公司实现营收175.9亿元,同比增长26.57%;实现归属上市公司股东净利润64.75亿元,同比增长30.26%。营收、净利润增速超20%,创下业绩历史新高。

白酒板块是否会一如既往地增长下去,尽管有业内人士说白酒资本市场的黄金周期即将到来。中国白酒已经成为投资领域炙手可热的几只股票,未来的投资潜力和价值还需要业内外更加理性的看待。

杨德龙在发言中表示,“购买股票要选择未来十年还持续增长的行业。主要有三类:第一类就是消费,因为中国拥有世界上最大的消费市场,去年我们消费总金额达到38万亿,除了美国,中国人的消费能力是非常强的。白酒是消费领域亏的最低的;第二类就是代表资本市场发展的证券公司;第三类就是科技龙头,一些能够真正有技术含量的公司,这些公司也是未来经济转型受益的行业。所以,不论是白酒、葡萄酒还是啤酒、黄酒,这都是中国未来十来还会继续增长的消费品,值得继续持有这些行业龙头的股权的。”

资本、市场双向呈现“二八原则”

作为消费品种的佼佼者,酒水在资本市场的表现或将和各大酒厂在市场中的表现呈现同样的“头部”效应。这点在近期的资本市场端倪已现。

白酒行业规模以上企业实现的销售收入和利润总额创了历史新高,但是白酒行业减少148家,亏损面在持续扩大,接近13%,白酒市场中的分化效应已经十分明显。

从白酒三甲茅台、五粮液、洋河来看,产量不足全行业的6%,但却实现了全行业接近26%的销售收入,占据了超过64%的利润。在整个酒水板块中,白酒板块的增长也是十分明显。邹涛认为,这正是结构性繁荣观点的呈现。

2019年一季度,五粮液获得了基金大幅增持,新增持股基金超过200家,整个增持金额大概125亿元。而在去年四季度,这200多支基金并没有持有五粮液股票。

对此,邹涛表示,五粮液现在需要冷静,因为五粮液如果做得不好,他们随时会离场。

不得不说资本市场为酒企带来很大压力。但对于企业而言,为相关机构和投资者兑现投资预期目标,也是其在制定经营战略过程中需要考量的重要因素,在业内人士看来,资本与市场是相互呼应的。

编辑:王玉秋

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