省外市场有望进一步拓展

今世缘2018年度业绩预增公告显示，公司预计2018年度归属于上市公司股东的净利润10.75亿元~11.65亿元，同比增加20%~30%；预计扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润10.49亿元~11.37亿元，同比增加20%~30%。2018Q4归母净利润0.46亿元~1.36亿元，同比增加-61.7%~13.2%。

对此，中信建投证券分析认为，今世缘在2018年前三季度已经实现营收31.63亿元，预计全年达成业绩目标不成问题，四季度发展留力；特A+类产品收入高增，产品结构持续升级；产品结构上，公司主打国缘系列产品，其中四开和对开品质分别对位洋河的梦6和梦3，在价格上有一定的错位优势。

在周素明看来，今世缘能够在2018年取得优异成绩，取决于三个方面：公司深化了“品牌+渠道”双驱动，市场营销总体态势良好；优化了中长期发展战略，卓越绩效持续改善提升；强化了幸福今世缘建设，着力汇聚共建共享合力。

然而，在肯定成绩的同时，周素明还指出了今世缘发展中存在的问题。问题突出表现在省外市场离预期尚有较大差距；工匠精神与“做专、做精、做细、做实”要求相比还存在明显不足；人力资源、团队建设仍然是制约公司高质量发展的最大瓶颈三个方面。

除此之外，今世缘在省内市场的发展也存在一定的问题。

有业内人士指出，市场公认江苏省白酒市场规模在350亿元～400亿元，按照2017年主要白酒企业在江苏省收入计算，洋河股份市场占有率43%，省内排名第一；今世缘占有率为12%，位居第二。其他的市场份额散落在各大豪强手中，包括五粮液、茅台、泸州老窖、郎酒等等，这是一个充分竞争的市场，今世缘要想从这里突出重围，难度可想而知。

对于所存在的问题，尤其是省内外市场布局存在的问题，今世缘已着手解决，并取得了不错的成效。

兴业证券表示，公司南京大区及苏北大区于2017年取得突破，伴随公司渠道下沉及持续招商，苏南地区及盐城地区业务有望持续增长。公司当下省外业务占比较小且产品结构有待提升，伴随公司“2+5+N”计划推进，省外业务有望带来增量。其中，通过收购景芝公司战略布局山东市场，短期看能够在品牌、营销、资金方面解决景芝短板，长期看通过景芝渠道打开省外市场，有望成为公司扩大行业影响力的重要突破口。

东北证券指出，2018前三季度分区域看，南京6.64亿元（+62%）、苏南4.55亿元（+35%）、盐城4.20亿元（+32%），增速均较快；省外前三季度收入1.64亿元，同比增速亦达到32%。

迎接新五年开局之战

2019年作为今世缘“奋斗新五年，实现翻两番”开局之年，所有工作开展与实施都显得至关重要。

为保证打赢新五年开局之年攻坚战，周素明认为要做好以下四个方面：一、聚焦新目标，深化双驱动，抢占制高点，加速构建品牌全国化新格局；二、聚焦新战略，管理再提升，能力再提高，扎实推进从优秀到卓越新跨越；三、聚焦新追求，“四化”有温度，幸福有质感，充分激发人才强企新动力；四、聚焦新要求，保持政治定力，高悬规矩戒尺，全面开创党的建设新局面。

周素明表示，2019年要把握行业分化窗口期，打基础、谋长远；把握战略机遇期，拉长板、补短板；把握发展关键期，抓市场、建工厂。咬定总目标、画好路线图，找准突破口、打好组合拳。精耕省内，突破省外，加速构建品牌全国化新格局。强化战略引领，扎实推进从优秀到卓越新跨越。充分激发人才强企新动力，实施新五年“十百千万”人才计划，形成“十个大区经理，一百个办事处（营销中心）经理，一千个经销商，一万个营销员”的营销团队新格局。

今世缘在新五年发展的关键之年，多举并施，推动企业稳定快速发展，未来发展态势值得期待。

对此，兴业证券就认为，未来三年公司高增长趋势将延续，具体原因有以下几方面：一、消费升级趋势不改，江苏次高端市场将持续扩容，当下国缘系列在南京市场及苏北市场消费者培育成熟，迎来业绩释放期；二、今世缘系列18年将完成调整、实现正增长，未来有望稳步放量；三、公司在省外区域持续推进，市场提供增量。

2018年，今世缘入股景芝，或将推动今世缘省外市场增量。

安信证券分析道，2018年公司入股山东景芝，随后将山东定位为公司省外拓展的战略市场，并将部分销售精英派驻山东，强势进军山东市场。今世缘与景芝区位互补、产品互补，协同效应明显。从更长维度来看，公司正朝着远期目标迈进，目标2020年实现营收60亿元，净利润18亿元。