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净利连降四年,金种子酒持续探底
来源:《华夏酒报》  2017-02-08 10:49 作者:尹贵超
2016年的金种子酒(600199)经历了新旧管理层的更迭也提出了“健康酒”的新战略,但整体看却依旧是不景气的一年。

安徽金种子酒业股份有限公司1月25日发布的《金种子酒2016年度业绩预减公告》显示, 经公司财务部门初步测算,公司在2016年1月1日~12月31日期间,经公司财务部门初步测算,预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将减少70%到90%。

《华夏酒报》记者查阅其年报数据显示,2015年金种子酒归属于母公司所有者的净利润为5208万元,按照减少7~9成计算,其利润将缩至520万到1562万,其处境地可谓极为尴尬。

跌入谷底

公告显示,由于受宏观政策和市场环境的影响,公司白酒业务营业收入下滑,导致利润大幅下降。

从此前披露的2016三季报看,金种子酒前三季度实现营业收入10.38亿元,同比下降17.76%;归属于上市公司股东的净利润为0.1亿元,同比下降73.81%。金种子酒2016年上半年财报显示,营业收入为7.59亿元,相比上年同期下降12.02%;净利润为1083万元,相比上年同期下降68.38%。

数据显示,自2013年以来,金种子酒已经连续三年出现净利下滑,2013年、2014年、2015年的净利润分别为1.33亿元、8856.17万元和5208万元,同比降幅分别为76.22%、33.64%和41.19%。

从整个白酒大环境看,2016年前三季度的业绩对比显示,在19家酒企中,共有14家酒企实现了营收和净利润的双增,占比达七成。

值得注意的是,金种子酒成为19家上市白酒企业中唯一一家在营业收入和净利润上出现双降的企业。

截至2017年2月3日统计,金种子酒总市值为51.08亿,这与其高峰期时的市值相比缩水过半,2012年7月该公司的总市值高达121.71亿元,相比于口子窖总市值193.86亿,古井总市值226.87亿,迎驾总市值164.64亿,金种子目前的总市值已经被其他徽酒上市公司远远抛在身后,不到古井贡酒市值的1/4。

期望2017

安徽的市场容量基本已经处于饱和状态,白酒消费总量在250亿左右,可以说目前格局处于稳定态势。

那么,基本已经进入谷底的金种子酒是否在2017年会迎来反弹之年,否极泰来?

来自中泰证券的研究认为,金种子酒具备扎实营销功底,行业调整期以来公司恢复速度缓慢,2016年新管理层上任积极调整营销策略,核心产品回归聚焦百元价位,高端徽蕴系列初步实现正增长,新品动销值得期待,渠道梳理亦在积极进行,预计2017年收入有望触底回升。

分析看,金种子酒的核心产品主要是通过大面积铺货和产品陈列增加曝光率,以此促进销售。有分析认为,金种子酒的竞争策略是“小区域、高占有”,优势在县乡镇市场,方法是厂商一体化和渠道的深度下沉。从金种子酒聚焦百元以下价位带来看,其优势市场在于安徽的乡镇。所以,金种子酒的主要市场为乡镇市场,通过渠道价格进行拓展,牺牲利润达到换取市场的目的。而当其他酒企加大市场投入后,抢占中低端市场,金种子酒则明显后劲不足。

这样的结果是,伴随着渠道吸引力下降,金种子酒在失去了价格优势后,经销商们对代理金种子酒也丧失了信心。加上其产品升级并不成功,没有跟上消费升级的趋势,很难抢占中高端市场份额。

从金种子酒近期的布局来看,核心产品回归聚焦百元价位徽蕴及新柔和,并重新梳理经销商、严格准入门槛,具备竞争力的渠道价差有望帮助公司有效把握百元价位升级红利。在新品层面,公司依托自身中药资源优势,开发出百元价位和泰苦荞及东方神草新品,战略性切入健康酒领域,未来具备成为省内健康白酒领航者的潜力。

不过,也正是在新品推广层面的力度加大也使得金种子酒2016年的净利下滑严重,但市场一旦打开局面就会日趋缓和。中泰证券研究认为,金种子酒在核心产品和大众酒运营方面策略打法值得认可,高端产品逐步实现正增长,新品动销值得期待,2017年收入有望触底回升。

从整个徽酒环境来看,古井贡开启了“重回三甲”的战略,通过合并黄鹤楼开启双品牌运作,迎驾贡在中高端层面以生态洞藏系列酒切入也取得了不错的成绩,口子窖依旧是稳扎稳打并加紧布局省外市场。

此时,意图通过健康酒新品进行市场破局的金种子酒在2017年又有多大的机会和市场空间?

编辑:王玉秋
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