8月28日，泸州老窖股份有限公司发布的2017年半年报显示，公司上半年实现营业收入51.16亿元，同比增长19.41%，实现归属于上市公司股东净利润14.67亿元，同比增长32.73%。数据显示，泸州老窖上半年营收净利实现双指标增长。

作为一线名酒，泸州老窖的战略方向和现实表现备受瞩目。一方面，其之前发布的2017年营收百亿的目标可望实现，但另一方面，目前表现尚与洋河有较大差距，再次名列三甲的愿望短期内尚不可及。

百亿可期

之前泸州老窖曾发布2017年目标营收“突破百亿”、净利25.29亿的大目标。以其半年表现而论，百亿目标当属可期。

按照年度目标计算，泸州老窖半年报已经完成51.16%，下半年则有中秋、十一、元旦等多个销售旺季支撑，业界估算其完成年度营收100亿难度不大。净利方面，泸州老窖上半年已经达到全年目标的一半以上。业界曾有预期，泸州老窖增速只要保持在20%+，今年稳进100亿！

这种预期是建立在其较快的增速之上，上半年其营收同比增长达19.41%，净利润增长达到32.73%。而泸州老窖2016年营收83亿、净利19亿，同比增幅分别为20.34%和30.89%，比较上一年度和今年上半年增速，远超同期规模以上白酒企业。

从公告来看，泸州老窖力推的大单品战略对于增速贡献颇大——数据显示，泸州老窖高档酒类营收24.78亿元，比上年同期增长45.40%；中档酒营收12.19亿元，比上年同期增长1.08%；低档酒营收12.92亿元，比上年同期增长3.98%。

对比上一年度相关数据：2016年泸州老窖高档酒营收29.20亿、中档酒27.91亿，同比增速分别为89.39%、72.35%。2017年上半年泸州老窖高档酒的营收接近于2016年全年数据，而中档酒营收则不足2016年全年一半，这意味着泸州老窖营收方面更为倚重高档酒。

业界认为，目前国窖1573作为泸州老窖五大单品的高端代表，成为泸州老窖最为重要的增长动力，也在泸州老窖旗下承担起核心品牌的重任，其重要性可比肩五粮液之普五，茅台之飞天。

分地区来看，泸州老窖在华中地区的营收表现呈现高速增长，营业收入9.30亿元，比上年同期增长56.07%；华北及西南地区则分别实现营收12.87亿元、20.38亿元，比上年同期分别增长28.75%、10.79%。

积极调整

整体增幅明显、高端酒更是成为受倚重的核心，这与泸州老窖近年来对产品体系和市场进行的系列调整息息相关。

公告显示，在积极调整下，高端酒占比上升，与此同时，新品系则处于探索中。泸州老窖指出，公司旗下养生酒、新型酒精饮料产业目前尚处于培育阶段，能否转化为经营业绩尚有不确定性；公司经营规模不断扩大对创新能力、品牌塑造、管理效率等方面的竞争力提出更高的要求。

在传统产品领域，此前泸州老窖制定5大单品战略，并依据于此指导市场。国窖1573、泸州老窖百年窖龄酒、泸州老窖特曲、头曲和二曲目前采用公司化运作模式，国窖公司、窖龄酒公司、特曲公司、博大公司四大集团成为打造大单品的重要平台。

2017年度，泸州老窖发布3大目标：第一是冲刺“浓香国酒”的品牌地位，在强化泸州老窖的品牌塑造和消费者影响力的同时，实现由“渠道推力”为主向“品牌拉力”为主的转变；第二是在良性发展基础上，能跑多快跑多快，向“白酒前三”的领军地位发起冲刺；第三是向“浓香行业标杆”的发展目标发起冲刺。

值得注意的是，在2017年度泸州老窖放低准入门槛，有计划、有步骤地推进公司五大战略单品的全国性招商。其产品线实现了对高中低端价格带的全面覆盖。首单最低门槛降至5万起步大力度抢占超级终端和县级经销商，实现名酒下沉、区域深耕。这些举措，无疑为泸州老窖的快速增长奠定了良好的基础。

冲击三甲

除了在2017年实现营收百亿的目标之外，泸州老窖还期望回归行业前三甲，但与其他同业相比较，泸州老窖要实现这一目标尚需付出较大努力。

根据各大名酒企业发布的半年报，目前泸州老窖暂居第四位，第一名茅台，上半年营收241.90亿元，净利润112.51亿元；第二名五粮液，营收156.21亿元，净利润49.72亿元；第三名洋河，上半年实现营业收入115.3亿元，同比增长13.12%；实现归属于上市公司股东的净利润39.08亿元，同比增长14.15%。

可以看出，泸州老窖营收、利润距离三甲尚有很大距离，即便与第三名洋河相比，在营收上尚不及其50%，利润同样不足其50%。

实际上，泸州老窖所制定的“未来回归行业前三甲、营收规模目标300亿”的战略目标，还有很长一段路要走。在其五大战略单品之中，目前国窖1573表现突出，但其他单品尚未完全发力，新品方面尚有待市场和时间检验。