业内分析认为，在多个催化剂作用下，白酒行情或迎来“小牛行情”。

次高端白酒市场将增长至少30%

中泰证券分析师胡彦超预估三季度报一二线白酒总体呈现近两位数的增长。四季度在龙头企业主动控量挺价的背景下，名优酒有望受益。考虑到茅台（600519，股吧）酒的提前完成任务、春节提前、估值切换在即等要素，为四季度布局优质白酒股依旧可以取得超额收益。

东北证券（000686，股吧）分析师陈鹏指出，从三季报来看，白酒基本延续前期强者越强的趋势，茅台五粮液（000858，股吧）中秋国庆终端消化较好。

长江证券（000783，股吧）分析师刘颜认为，春节将近，白酒迎来再次布局窗口。近期茅台批价多地出现5—10元的上浮趋势，预计旺季来临茅台批价有望站稳并小幅突破1000元。本周茅台批价安徽980元，北京980元，上海960—1970元，深圳975元，五粮液批价680元。当前白酒迎来第二次布局时间窗口（旺季即将来临/各厂家新的政策窗口临近/估值切换将近）。经过三季度调整，部分优质白酒品种估值性价比再次凸显，看好四季度白酒超额收益。

中金公司在最新报告中预计，次高端白酒市场今明两年营收增速将达到30%以上；受益消费升级，200—500元次高端细分市场继续处于爆发性增长阶段。

关注低估值龙头

国金证券（600109，股吧）分析师于杰指出，短期白酒板块无有力基本面支撑，建议继续持有复苏确定、估值相对安全的一线品种，但建议开始关注跌幅显著、有改善预期、估值合理的部分三线品种。

基本面方面，于杰分析，近期飞天茅台一批价在960—980元区间，五粮液（普五）一批价670—680元左右，中秋后由于货源紧缺（传统经销商货源紧缺，电商已开始逐渐断货）批价仍然保持坚挺，终端价有小幅上扬态势。

于杰同时建议投资者关注跌幅显著、有改善预期、估值合理的部分三线品种——口子窖（高盛减持导致股价调整显着，安徽市场产品结构升级受益）、伊力特（600197，股吧）（17年是新任管理层第一个完整经营年度，预计公司将开启一系列变革）。

中金公司建议重点加仓洋河股份（002304，股吧）、水井坊、沱牌舍得、贵州茅台（600519，股吧）、口子窖、古井贡酒（000596，股吧）等龙头股。

陈鹏建议关注业绩确定性高，估值仍处合理区间的一线白酒，关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖（000568，股吧）。

刘颜继续建议关注一线茅台、五粮液、老窖（老窖经销商沟通会上提到1573今年终端动销5000吨，同比增长82%）；重点提示口子窖，估值修复空间，高盛年内减持完毕，最大利空释放，估值修复空间大。同时继续推荐基本面优异、估值调整较多的古井贡酒（黄鹤楼三季度全面并表）。

胡彦超重点推荐贵州茅台、水井坊、泸州老窖、五粮液、沱牌等。