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白酒行业步入“强分化”阶段
2016-04-07 11:04:21   来源:《华夏酒报》   作者:刘保建   评论:0

随着贵州茅台(600519)和五粮液(000858)接连发布2015年财报,有关一线白酒企业复苏确定的论调,再次在业内甚嚣尘上。

贵州茅台3月23日晚间发布的2015年报显示,公司全年主营收入达到326.60亿元,同比增长3.44%,实现归属于上市公司股东的净利润155.03亿元,同比增长1%。

五粮液在财报中披露,公司2015年实现销售收入216.50亿,同比增长3.08%,实现净利润61.76亿元,同比增长5.58%。

由此,我们再想到于2月27日即发布2015年业绩快报的洋河股份(002304),公司全年实现营业收入160.46亿元,同比增长9.36%,归属于上市公司股东的净利润53.74亿元,同比增长19.22%。

以“茅五洋”为代表的一线白酒企业2015年财报业绩表现靓丽,再次强化了行业分化复苏的基调,糖酒会上五粮液再次宣布提高“普五”出厂价,一线白酒企业(茅五洋)复苏在即。与此同时,白酒行业走过2015年的“弱复苏”,在2016年势必进入“强分化”的阶段。

一线白酒表现强劲

从茅台年报看,公司在2015年生产茅台酒及系类产品基酒共50725.28千升,其中,茅台酒产品实现营收315.46亿元,其他系列酒实现营收11.08亿元。

值得注意的是,茅台2015年的预收账款达到82.62亿元,较上年末提升459.76%,经营性现金流174.36亿元,较上年同期增长38.02%,这是公司动销良好,业绩增速提升的积极信号。

由于目前渠道利润保持较好,茅台公司对今年增长的信心有明显提升。茅台公司预计在2016年经营增长4%,较2015年的1%计划,有明显的提高。

对于2016年,茅台公司表示,将按照“十三五”发展战略规划,强化创新驱动、绿色发展、着力开发、秉承共享,协调国际国内、线上线下,力保营收、利润合理增长。

五粮液的年报中透露出,公司高价位酒收入155.07亿元,同比下降0.76%;中低价位酒收入48.39亿元,同比增长9.99%。从季度数据来看,第四季度实现收入65.28亿元,同比增长9.84%,净利润15.73亿元,同比增长39.51%,可见其销售持续向好。

与茅台公司一样,五粮液的预收款及现金流也出现同比高增长,甚至创下近两年新高。五粮液预收账款达到19.94亿元,较年初增加11.36亿元,公司2015年销售商品、提供劳务收到现金260.84亿元,同比增长28.91%,经营性净现金流为66.91亿元,同比增长742.10%,可见其在市场营销中充满活力。

五粮液公司计划2016年实现营业总收入不低于238亿元,较上年增长不低于10%,利润总额目标88亿元,较上年同期增长10%。

此外,公司经营的计划还包括创新改革,优化经营体制和机制、回归传统,提升生产、创新市场营销、加强质量管理、加大对外资源整合步伐及企业文化建设等。

其中,五粮液的并购计划尤为引人注意。公司计划在“十三五”末,通过并购实现新增100亿元销售收入,将考虑并购年收入10亿元以上的酒企,目前正在积极接触,外延式并购一方面将提高公司资金利用效率,另一方面提高公司市场占有率。

业绩持续向好的洋河股份,其2015年快报业绩被券商一致认为“超出预期”,并预测公司未来不但能够稳固省内地位,同时在外延式扩张中将成效显著。

2016,凸显“强分化”

2016年,将开启白酒企业新一轮周期。

今年春糖期间,五粮液将高端产品“普五”出厂价从659元/瓶恢复调整到679元/瓶,同时宣布其他产品系列也将适时进行调整。五粮液大幅度调整出厂价,再次预示了一线白酒市场行业回暖的趋势。

对此,中投证券分析师黄付生表示,2016年,白酒行业上市公司恢复更加强劲,茅台、五粮液、洋河股份等公司的数据也将印证一线白酒公司的恢复和增长。

在这一趋势下,他还肯定地说,2016年一季报,几乎所有的白酒上市公司都会出现环比和同比的较高增长。

2015年白酒行业呈现“弱复苏”,那么,在2016年白酒行业将进入“强分化”。所谓强分化,即是指一线二线白酒企业将步入良性增长阶段,而其他中小企业将举步维艰,难以走出业绩低谷,两者对比十分之大,行业集中度明显提升。

东兴证券分析师徐昊在今年调研完春糖会表示,今年参会的白酒经销商热情,要比2014、2015年有提升,但有部分经销商仍对行业复苏有分歧,这也印证白酒行业分化复苏的格局。

从宏观经济来看,目前固定资产投资增速回升,大众消费热情积极释放,品牌大、实力强、渠道广的白酒企业将保持回暖的可持续性,特别是一线白酒企业最为受益。

而白酒行业虽有微弱复苏,但仍将处于持续深度调整期,产能持续、市场竞争激烈、动销不畅等问题,仍将在较长一个时期内交织存在。

中国酒业协会秘书长宋书玉在春糖期间对《华夏酒报》记者表示,如今业内有不少声音认为,2015年白酒行业开始触底反弹,不少酒企止跌扭亏,意味着持续了近四年的行业深度调整期已接近尾声,“对此我表示并不赞同,尽管2015年白酒行业实现了5%的增长,但数据增长只是表面现象,从总产量来说,中国的酒业产量依然呈现下滑趋势。白酒行业的深度调整仍将持续,尤其是原酒企业则面临着更大的压力”。

编辑:闫秀梅

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