梁金辉果然是古井贡酒（000596）的一颗“定盘星”。

    　自4月23日梁金辉履职古井贡集团董事长、党委书记以来，业界一直对他驾驭古井这辆马车，充满强烈的期待。普遍的观点是，作为行业的资深研究者和参与者，梁金辉对趋势的把控俨然已经驾轻就熟。相信这位从古井贡公司基层员工一步步走上来的董事长，在其带领下，古井贡酒走出调整冬天的时间，也将领先于其他企业。

    　现实果不输于美好的想象。8月12日，古井贡酒交出梁金辉上任以来的第一份中报。古井贡酒2014年半年度报告显示，今年上半年古井贡酒共实现营收23.8亿元，同比增长3.61%，实现净利润3.58亿元，同比减少4.94%。基本每股收益0.71元，相比上年同期的0.75元，减少了5.53%。

    　在行业深度下行的调整期，古井贡酒营收实现如此逆势小增非常亮眼。值得注意的是，环比来看，业绩也实现了大幅度改善。二季度，古井贡淡季实现营业收入9.02亿元，同比增长21.65%，实现净利润0.71亿元，同比增长4.33%。为近五个季度以来，第一次实现收入和利润的转正。

    　对于中报业绩的良好表现，古井贡集团董事会表示，上半年，白酒行业调整持续深化，创新与转型速度不断加快。公司在冷静研判形势之下，进行适应性调整，坚持坚守，修补提升，围绕公司长期坚守的价值观，进一步解放思想，转变观念，强化管理，深耕市场，扩大了市场份额，提升了公司的经营管理水平，实现白酒主业稳健经营。

 &文章来源华夏酒报nbsp;  　按照古井贡公司正常的经营周期，二季度一般都是公司收入的低点。而今年，在梁金辉的带领下，古井实现了淡季收入的增长（2013年二季度，古井贡收入同比下降18.43%）。

　　对此，有券商表示，二季度收入转正是一个基本面改善的积极信号，古井贡酒或将是率先走出行业调整的二线区域龙头企业。

梁金辉时代启程

    　根据记者查询，2013年上半年，古井贡集团实现营收23亿元，同比增长3.6%，归属母公司股东净利3.8亿元，同比下滑9.2%。古井贡酒2013年年报显示，公司营业收入45.81亿元，同比增长9.14%；净利润6.22亿元，同比减少14.28%。

    　今年一季度，古井贡酒仍显示业绩下滑的迹象。

　　古井一季度报告显示，第一季度公司营业收入为14.88亿元，同比去年减少了4.94%。归属上市公司股东净利润为2.87亿元，同比减少6.79%。

    　虽然业绩处于行业上游水平，但下滑严重，企稳从梁金辉上任开始。换言之，梁金辉是推进古井贡酒业绩企稳的重要推手。

    　据悉，就在宣布梁金辉任职董事长的一个周之前，古井贡酒在江苏盐城召开了2014年二季度目标推进会。在这个会议中，梁金辉指出，全体营销人员必须要保持激情与狂热，要确保队伍活力，全面落实“三通工程”，大力推行精益化营销，提升运营效率。既要坚守古井自我，也要向优秀的同行虚心学习，取其精华。
    　方正证券食品饮料行业高级分析师薛玉虎认为，古井贡的管理层换届之后，营销策略调整的及时有效，使得公司市场步入了良性发展的轨道。

    　“以梁金辉董事长为核心的公司管理层均出自市场一线，公司战略明确，团队执行力强，领先行业其它竞争对手”，“新管理层上任后针对之前市场出现的市场问题作了相应调整，效果开始显现，进入中秋旺季，公司有意控制相应促销政策的力度和节奏，提升主导产品的市场价格、减轻经销商库存压力、稳定渠道信心，目前来看，公司主要市场区域经过调整后开始步入一个良性状态。”薛玉虎分析。

    　联讯证券分析师丁思德也较为看好“梁金辉”时代，这或将开启古井贡酒一个新的征程，“梁金辉董事长49岁，年富力强，具有丰富的白酒销售经验和专业化管理水平，对白酒行业理解深刻，团队管理能力领先于其他竞争对手”。

    　从市场终端来看，古井贡专注于大众化产品和主导产品的路线，这为公司业绩恢复，发挥了关键性的作用。

　　目前，公司的年份原浆在收入中的贡献已经超过60%。其中，终端零售价在128元献礼版原浆和188元的原浆5年占到年份原浆收入的80%。这种战略非常符合梁金辉长期坚持的“收缩战线，聚焦产品、聚焦区域、聚焦资源，坚守核心市场和产品”的思想。

    　《华夏酒报》记者发现，古井二季度末有业绩“蓄水池”之称的预收账款达到2.93亿元，较年初的1.47亿元增长99.19%，增幅非常大。预收账款的大幅增加，一方面反映了公司产品的市场需求旺盛（端午节销售旺季销售订单增加），另一方面则显示出公司给予了经销商相应的支持，增加了渠道信心。

率先走出行业低谷

    　在前不久举行的古井贡经销商大会上，新任董事长梁金辉再一次重提古井的百亿规划。销售公司执行了以安徽、河南为主，其他机会市场为辅的市场策略，在百亿规划中形成了“安徽60亿、河南30亿、其他10亿”的市场份额规划。

    　对此，申银万国证券认为，重提百亿计划将给经销商和市场传达强有力的信心，“本届领导班子具有年轻化和专业化的特点，管理团队正值壮年，冲劲干劲足，提出百亿目标，彰显了管理层的自信与魅力”。

    　基于对新管理团队的高度自信，申银万国也发表研报提出，古井贡酒有望率先走出行业调整期，“我们认为古井贡酒符合未来白酒‘产品具有性价比、品牌具有竞争力(老八大名酒)、渠道深度分销能力强’的行业趋势,通过产品与渠道挤压竞争对手提升省内市场份额,有望成为率先走出来的白酒企业之一”。

    　薛玉虎也认为，“古井贡酒将是率先走出行业调整的二线区域龙头企业”：品牌+营销的核心竞争力，保障公司的可持续发展；管理层最早提出应对行业下行；提出聚焦战略、坚守市场和产品。

    　招商证券的董广阳分析看，古井贡酒在产品定位，单品战略，营销理念，团队优势，调整聚焦方面的优势后认为，古井贡酒公司核心优势明显，是目前行业中复苏质量最高的企业。

    　虽然多家证券公司都表示，古井贡酒公司基本面经历低点后已经开始恢复，特别是下半年公司优势将逐渐扩大，份额优势将会转化为利润优势。但乐观之中，也普遍保持谨慎的态度。这种谨慎态度的出发点，一方面是基于对行业2014年仍将深度调整的判断，同时，公司还将继续面临来自一线名酒挤压下的市场竞争压力，即便是在大本营安徽市场，口子酒和迎驾贡酒将迎来正式的IPO，届时安徽四家白酒上市公司，将迎来白刃战。
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