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酒类股为何牛气冲天?
来源:  2015-12-21 12:04 作者:

  浙江在线·浙江证券网3月12日消息 (记者 黄云灵) 3月9日(上周五)下午收盘,上证指数收报2439.46点,涨0.79%。酿酒板块由于业绩远超市场预期,受到场内资金的大举追捧,酒类股午后集体走强,伊力特、老白干、沱牌舍得3只个股收盘封涨停。

  今日早盘,酿酒板块内34只个股走势分化,截至11:30分,西藏发展涨3.75%领涨酿酒板块。沱牌舍得及伊力特继续高位震荡,老白干酒则盘中走低。

  2011年的低迷大势衍生出了“喝酒吃药”行情,2012年初由于业绩超预期,酒类股再受市场瞩目。那么,究竟是什么力量推动酿酒板块一点即燃,哪些个股又是投资者在2012年有待掘金的呢?本期浙江证券网策划“基金‘喝高’背后的投资逻辑”,带领读者一同探究机构竞相投资酒类背后的原因。

  酒类投资背后的逻辑之一:劳动力成本上升

  安信证券首席经济学家高善文认为,一种农作物的价格长期涨幅与它在生产过程之中的劳动力密集程度是密切相关的,因为从事农业生产的低端劳动力价格的连续上升是推动农产品价格上升的最主要原因。

  而在农村劳动力大量涌向城市追求较高收益的今天,从事农业生产的低端劳动力,青壮年劳动力所要求的劳动报酬必然快速上升。这种由劳动报酬的快速上升形成的成本压力,最终将在农产品价格层面上表现出来。

  有研究表明,从1990年—2003年,扣除一些农产品自身的周期和短期的波动因素以后,农产品的收入水平没有显著没有增长;家政服务的价格,在工厂流水线上的工人价格扣除通货膨胀因素以后,亦基本不曾上升。但在2004年之后,农民工的报酬水平开始进入连续快速的上升通道。

  资料显示,农民工工资增速在过去四五年时间里年均增速超过20%,但是农业生产和劳动生产效率的提高速度绝不可能有20%这么多。解决这个问题只有一个办法,即是需要农产品价格上升来补偿。这样,除了拥有“越醇越香”的基本特性之外,以小麦、谷子等农作物作为原料的酒在农产品价格长期上涨的预期下将具有巨大的投资及收藏价值。

  酒类股投资背后的逻辑之二:政策鼓励消费

  温总理在3月5日的政府工作报告中提出,要促进经济平稳较快发展,扩大内需特别是消费需求是我国经济长期平稳较快发展的根本立足点。而餐饮旅游作为一直属于全民消费的项目或将成为市场注目的热点区域。

  另外有观点认为,近十年来,我国中等收入阶层迅速增多,使得100元至400元/瓶的白酒消费群体大增,消费升级为二线白酒股的持续上涨奠定了乐观的基础。

  酒类股投资背后的逻辑之三:上市公司定价能力强

  在物价上涨的前提下,企业为了转嫁成本一定会提高产品价格,这个时候就看企业的定价能力。如果产品在市场中缺乏竞争力,提价有可能导致销量下滑;如果公司的产品具有竞争力或者不可替代性,就能把上游成本压力转嫁给下游,同时还保证了销量。那些产品具有稀缺性、唯一性的上市公司在二级市场均受到各路资金的追捧,一线白酒即是如此。

  在A股市场开始出现2元股的同时,依然有某些个股坚挺地保持在百元俱乐部,其中两只最著名的便是贵州茅台及洋河股份。良好的基本面,较高的每股收益等在一定程度上得益于品牌酒自身的定价能力。

  这种得天独厚的定价能力在年报行情下将表现得更为明显,酒类股最近的一波大举走强即源于业绩的超预期。因此在此行情下酒类股或将产生阶段性的投资机会。

  酒类股投资背后的逻辑之四:年报分红预期高

  2011年3月20日晚间,贵州茅台2010年年报发布,该公司以每10股送1股派发现金红利23元的分配方案(拿出22.65亿元进行分红),创下A股的分红之最。

  纵观贵州茅台历年来的分红方案,08、09年超过11元的分红亦称得上慷慨。但在酒类上市公司之中,贵州茅台的高分红不是绝无仅有的。浙江证券网记者统计后发现,总股本排在前五的白酒龙头股几乎每年都有较高分红。

分红情况2010200920082007
贵州茅台10派2310派11.8510派11.5610派8.36
洋河股份10派1010派8----
五粮液10派310派1.510派0.5--
泸州老窖10派1010派7.510派6.510派5.6
山西汾酒10派510派510派410派1.6

  而随着年报的陆续公布,业绩大好的酒类股分红方案越来越受到市场关注,这或许也是上周五酒类股强势上涨的原因之一。

编辑:赵果
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