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酒类上市公司一季度业绩整体向好
2015-12-21 12:00:49   来源:   

  由于消费需求拉动整体销售趋好,一季度饮料制造行业上市公司业绩普遍增长,其中,白酒企业由于销售结构好转、产品毛利率上升等原因,业绩表现最为突出。

  白酒业绩亮眼

  Wind数据统计显示,截至4月21日,申万饮料行业中已经有8家上市公司披露了2011年一季报,其中,*ST中葡(60084)继续亏文章来源华夏酒报损,海南椰岛(600238)净利润大幅下降,其余公司一季度净利润均实现增长。

  由于宏观经济持续较快地发展,消费者对饮料制品的消费需求增加,整体市场销售趋好是行业利润增长的主要原因。

  其中,黄酒企业古越龙山(600059)首季实现净利润4791.78万元,同比增长59.10%。公司3月19日起将白酒产品价格上调7%。而自年初以来,古越龙山已经陆续上调了五十年陈、三十年陈产品价格,提价幅度分别达到42%、36%。产品价格的提升自然也带动了公司盈利能力的提升。

  不过,啤酒行业的惠泉啤酒(600573)和重庆啤酒(600132)一季度业绩增长幅度均较小。惠泉啤酒一季度实现净利润377.13万元,同比增长6.50%;重庆啤酒实现净利润3469.07万元,同比仅增长0.89%。一季度为啤酒传统消费淡季,同时,在成本大幅上升、销售市场竞争激烈的背景下,啤酒企业毛利率都呈现下滑之势,利润增长缓慢也在预料之中。

  泸州老窖(000568)实现净利润6.79亿元,同比增长31.93%,成为已公布一季报的饮料上市公司中最亮眼的,也显示出了白酒企业的骄人业绩。事实上,无论是销售收入还是利润,白酒子行业都是饮料行业增长的主引擎,白酒企业也一直在行业中处于领头羊的地位。

  近日,酒鬼酒(000799)发布2011年一季度报告,受益于销售收入同比大幅增加,一季公司实现净利润2100.21万元,增幅达到806.40%;营业总收入1.86亿元,同比增63.22%;每股收益0.07元。

  另有4家白酒公司发布一季度业绩预告,均预计净利润大幅上升。由于销售收入快速增长,古井贡酒(00596)预计一季度净利润增长121%,山西汾酒(600809)则预计业绩增长50%以上;金种子酒(600199)预增幅度超过150%,销售收入增长、销售结构的好转、产品毛利率上升是业绩大幅上升的主要原因。

  对于白酒企业而言,除了在传统销售旺季销量大幅增长的因素之外,此前提价所带来的释放效应共同促成了业绩的大幅增长。去年下半年以来,白酒上市公司中已有贵州茅台、洋河股份、古井贡酒、山西汾酒等先后发布提价公告。

  未来增长空间仍较大

  未来一段时期,基于国内推动内需政策导向和居民可支配收入提升的大环境,饮料行业消费增长空间仍较大,销量上升、销售档次提升成为长期趋势。

  不过,为稳定市场价格,缓解通胀压力,发改委近期“约谈”部分行业协会及企业,对部分产品提价行为进行沟通指导,涉及相关酒类企业等。一定程度上将对企业潜在的提价行为形成心理影响,预计涨价短期内难以成行,对于不同企业而言,因为消化成本的能力不同,在限价政策的压力之下,影响也将呈现分化状态。

  国泰君安胡春霞称,政令窗口指导的影响更多是表明了政府控制物价的决心,对市场的影响也主要在心理层面上,对上市公司业绩的实质影响并不大。长期市场仍是决定价格的主要因素,何况白酒企业还可以通过开发新品、推动产品结构上移来消除影响。假定产业政策保持稳定以及经济不出现大幅波动,在消费品消费惯性的作用下,预计2011年白酒产量依然能保持20%的增速,主要是二线白酒企业销量增速仍有望保持较高水平。中信建投日前发布的研报称,白酒产业正向高端化发展,非常看好拥有品牌优势和营销创新能力的白酒第二阵营。               
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编辑:赵鑫

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