新的一年，无论买方还是卖方对未来的预期都发生了很微妙的变化。特别是在看到整个2008年的经济数据公布以及政策反应等，在去年年底很多偏悲观的基金经理们，开始在大势上的判断和具体操作上显现出耐人寻味的转变。最乐观的机构甚至称经济或许在2008年第四季度就已触底，中国的经济和股市将呈现“V”形反弹。而基金们从节前就开始整体加仓股票的行动也证实了其思路的转变。

　　风向一：加仓

　　股票基金平均加仓2.66％

　　基金经理们的思路转变绝非说说而已。

　　根据渤海证券的监测数据，截至春节前最后一天，123只股票型基金的平均仓位为70.58％，107只混合型基金的平均仓位为58.73％，这也意味着，节前一周，两类基金主动加仓幅度分别为2.66％和1.39％，其中股票型基金的仓位已经突破了七成。

　　相较于第四季度的加仓情况来看，在元旦到春节之间，基金加仓迹象更为明显。

　　德圣基金研究中心1月15日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位基本处于微幅上升的趋势中。届时，股票型基金平均仓位为72.28％，比前周略为回升0.75％；偏股混合型基金平均仓位为65.96％，相比前周回升0.88％；配置混合型基金平均仓位51.99％，比前周回升0.38％。

　　“我们现在还很难判断，基金是长期战略性加仓还是波段操作。”德圣基金研究中心首席分析师江赛春对理财周报记者说，“但是，对于近期政策密集出台的利好预期应该是一个理由。”

　　在江赛春看来，目前可能很多基金公司对2009年的走势还不能看得很清晰，但是对于基金经理的操作而言，和2008年只能通过被动减仓才能减少损失不同，应该有更多的发挥空间。所以，如果想要胜出，必然要抓住一切能够抓住的阶段性机会。

　　一些基金经理对经济计划可能产生的投资机会事先做出了反应。例如华安宏利基金经理，兼投资部总经理的尚志民在四季度便对投资组合进行调整。将城投控股（600649）等作为其前十大重仓股。

　　此外，尚志民称，自己还重点配置了盈利可预测性强、具备核心竞争力的优势企业，以及由于产品价格下跌而导致股价过度反应的一些周期性行业品种。因此，西山煤电（000983）、张江高科（600895）等周期性公司在华安宏利的前十大重仓股中榜上有名。

　　华安宏利在1月5日到2月3日期间涨幅达12.25％，位居全部基金排行第12名。经理对于政策的敏感度，以及对阶段性机会把握的快捷，在牛年之初的思路转变的重要程度由此可见一斑。

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编辑：卓越