干邑（Cognac）作为享誉全球的优质白兰地而闻名。这一“出身即尊贵”的酒种年产量达1,100万箱。仅相当于其它白兰地总产量的1/15，但总销售额却相当于其它白兰地总和的69%，约为102亿英镑。

    　然而，干邑的价格优势同时也成为其发展的劣势。由于长期以来干邑生产商一直致力于打造奢华的干邑产品，从而忽视了干邑销量的增长，因此，干邑的市场范围随之缩减，风险也随之增加。

    　在干邑的300年历史中，已经数次经历了过山车般的大起大落，但这一次，几乎完全是由于中国市场的滑坡。

中国市场“急刹车”

    　人头马（Remy Martin）就是在中国市场风波中暴跌的典型例子。受中国市场对奢华干邑旺盛需求的推动，人头马约47%的销量集中于亚太地区。然而，近两年由于中国反腐政策的影响，人头马的销量一落千丈，其在2013年的销量下降了11%。而根据后期的数据，2014年上半年，其销售额和销售量分别下跌13.4%和6%。

    　该集团在美国市场继续推行高端化策略，将VS级产品撤离，仅销售老年份的高端干邑。但无论采取什么措施，很明显，人头马是想减少对中国市场的依赖，同时满足美国、尼日利亚、中欧和东欧市场对干邑的需求。

    　人头马并不是在中国市场“铤而走险”的唯一干邑生产商，保乐力加旗下的马爹利（Martell）销售量和销售额也经历了先起后落。根据2013年的数据，一切似乎还风平浪静，但是到2014年，马爹利成为保乐力加14大顶级品牌整体销售额下降的主要因素。2013/2014财年，马爹利销量较上一财年下降6%，至190万箱，销售额下降9%。

    　轩尼诗（Hennessy）拥有广泛的产品线，2013年销售量为500万箱，占干邑总产量的40%。得力于帝亚吉欧的分销体系，轩尼诗在美国和尼日利亚均占据首位。由于轩尼诗市场广阔，尽管也受到西欧和中国市场的影响，但其整体下降趋势还是比较缓和，2013/2014 财年较上一财年下降了1.2%。轩尼诗“产品和市场多样化”的战略最终得到了回报。

    　“受欧洲经济不确定性的影响，轩尼诗的经营主要受强劲的美国市场推动。”LVMH在年度报告中称，“在中国市场，高级别干邑的销售受到中国分销渠道削减库存的冲击。借助转向美国等其它市场，轩尼诗成功地规避了这一不利影响。”

    　拿破仑（Courvoisier）是全球第四大干邑品牌，也是销量超过百万箱的干邑品牌之一。虽然该品牌与动荡的欧洲市场紧密相联，但它仍然在过去5年中保持了稳定。2013年的小幅下跌应当归咎于亚太市场，但该品牌在美国这一顶级干邑市场保持着强劲增长，因此整体平稳。金宾三得利（Beam Suntory）尚未公布2014年业绩，但预计拿破仑干邑也同样在亚洲市场滑坡，欧洲停滞，美国强劲。

    　全球销量超过百万箱的干邑品牌还包括巴西的卓尔（Dreher）。该品牌所有者金巴利集团（Gruppo Campari）称，受Dreher的推动，其巴西业务在2014年前三季度增长了4.9%，并有望带动其2014年业绩走出连续5年的停滞状态。

跌去泡沫，市场趋理性

    　2014年法国干邑（Cognac）的出口总量为1.566亿瓶，与去年同期相比下降了3.6%。出口总额也出现小幅下滑，跌至四年前的22.1亿欧元。

    　法国每年有98%的干邑用于出口，其中38%出口至北美国家，紧随其后的是远东地区和欧洲市场，分别占据30%和25%的份额。法国干邑行业管理局表示，远东地区是干邑的第二大出口市场。2014年，由于受政府反腐政策的影响，远东地区的中国进口干邑的数量下降了17.4%，进口额下降了21.6%。

    　在此前的10年，中国市场见证了干邑历史上最非同寻常的发展。40年以前，中国市场的年销量仅有350瓶，直到2004年，也只有370万瓶的销量，仅占干邑总销售额的3%。而到了2012年，中国市场的干邑销量达到2500万瓶，占总销售额的18%。中国一跃成为继美国之后的第二大干邑市场，而且，由于中国人摒弃廉价的VS级别以及价格稍高的VSOP级别干邑，只对XO级的奢侈干邑情有独钟，中国目前仍是利润最高的干邑市场。不过，这一高增速长止于2013年，销
量骤降至2000万瓶，占总销售额的15%；2014年更是降至1500万瓶，仅占总销售额的10%。

    　这一下滑的直接原因来自于中国政府采取的打击奢侈腐败的举措，而经销商纷纷削减库存也令局面进一步恶化。不过，除了人头马路易十三（Rémy Martin’s Louis XIII）这类真正的奢侈品外，干邑极有可能迅速回到上升轨道中来。因为眼下的干邑消费并非仅限于那些“撑面子”的精英人士，中国日渐壮大的中产阶层已经将其作为一种日常饮品。因此，干邑在中国不会重蹈日本市场的覆辙。日本同样也是精品白兰地的重要市场，在1990年遭遇大幅滑坡后再未复原。