针对酒水通过交易所证券化的方式，长期关注食品饮料行业的文章来源华夏酒报某证券公司知名分析师于生（化名）并不看好。他认为，酒和股票不一样，股票必须要通过一个场所来交易，在买卖中才能产生收益，而且股票的价格有一定的估价方法来统一定价；但对于酒来说，首先，交易所的场所不是必须的，企业把酒生产出来卖给消费者就可以了。其次，酒的价格很难去衡量，比如说酒中的基酒有多少，价格怎么分配，它是不透明的。

　　来自某基金公司行业研究员张瑾（化名）同样不认可这种形式。他认为，酒水本身是消费品，价格应该由供需关系来决定，证券化后可能会被其它更多的因素所左右。“2011年是白酒泡沫化的一年，可能2012年、2013年甚至2014年都是酒水行业为之前的泡沫化付出代价的时期。如果把酒水证券化，一旦价格下跌对酒企来说就很痛苦。因为酒企发行酒品是将它作为一个高档酒的标的在酒交所交易，结果价格不断下滑，这对企业的形象和品牌的形象都会是一种伤害。对投资者来说，更是一种伤害，因为大家都被套住了。”

　　张瑾注意到，为了保证投资者的收益，避免因酒品价格大幅下跌而遭受损失，有些酒交所提出了保底回购的政策。他认为，如果放在2009年到2011年，问题可能不大，因为这三年确实是酒水泡沫化的三年，但这个是没有持续性的。在一个健康的行业，产品的价格不可能持续地大幅度上涨。如果说企业在发行酒品之后，给了投资者这样的一个保底承诺，的确会避免投资者的损失，但是这个承诺不可能长期执行下去。“就好比我们做投资一样，可能在1000点上说每年能涨多少还靠谱些，假如是在6000点上它还能涨很多么？酒行业目前本身就在一个很高的点位上，你又给了一个很高的预期，我觉得没有必要这样做。”

　　“酒水行业的健康发展，还是要让酒一杯一杯地被消费者喝掉。酒水在存放一定期限后，可能会有一定的增值空间，但是这个空间是比较有限的，因为酒是可以被大规模生产和释放的。之所以过去的年份酒价格可以飙得很高，是因为它的存世量非常稀少，但现在不一样了。白酒已经是工业化大生产，就算酒厂对发行的产品进行限量，在稀缺性方面也很难有说服力。增值保值本身有个前提就是稀缺性，否则的话只是说品质改善，那它增长的空间很有限。”张瑾说。
　　他认为，在政策的打压和实体需求不景气的情况下，金融需求也是跟随而且会放大的。“对于消费品来说，价格方面最怕的就是透明化，尤其是透明化的同时还出现下跌。直接把酒放到交易所去公开地每天交易，对商品的价格是有向下压制的作用。”

　　“对于酒企来说，通过限量发行的方式提升品牌形象，利用眼球效应来提高知名度，这是有可能的。但如果大家都认为这是一个可行的商业模式，可以提升品牌的美誉度和短期经营业绩，很可能就会引发跟风。从酒交所发行的酒品来看，最早是泸州老窖这样的老名酒在做，现在一些区域性品牌也加入进来，而且占比更大，未来可能做的人会越来越多。唯一的壁垒可能就是酒交所抬升进入门槛，最后有可能会陷入一个相对混乱的局面。”张瑾认为，酒水行业在过去几年中积累了一些非理性的心态，这会把酒的金融属性放大。“我希望行业能够健康一些，对于这个商业模式，我有点担心。”