请把眺望的视线追溯到2011年。

　　2011年，上海国际酒业酒类交易中心、四川联合酒类交易所等一个个酒类电子交易平台纷纷上线，一时间引得“纸白酒”生意风生水起，也让“白酒证券化”的话题满天飞。

　　“纸白酒”能以如此姿态向上飞飙，也是得益于白酒市场震荡下，白酒作为一种理财产品，其金融属性的逐渐凸显。“白酒证券化”融资模式确如一个新兴起的潮流一般引人关注，也让百花齐放的酒企散发出别样的芳香。

　　风生水起

　　2012年，“纸白酒”继续在中国酒类市场版图上浸染。

　　2012年3月7日，四川沱牌舍得酒业股份有限公司旗下水晶舍得（2012珍藏版）在上海国际酒业交易中心顺利通过审核，光耀上海滩。2012年4月11日，陕西西凤在上海国际酒业交易中心推出了西凤·国典风香50年年份酒。201文章来源华夏酒报2年5月9日，古井贡酒推出年份原浆（2012珍藏版），发行100000瓶。2012年11月6日，山东景芝酒业股份有限公司负责人在上海国际酒业交易中心高调宣布“景芝·国标芝香（纪念收藏酒）”正式上市，首启中国香型白酒品种的投资。山东景芝酒业股份有限公司董事长刘全平说：“这是实现酒类产品金融化的一项重要举措，开创了芝麻香产品资本市场运作的新模式，对鲁酒营销模式的创新、鲁酒振兴的全国化进程和芝麻香型白酒的发展具有深远的意义。”下一个接棒的是洛阳杜康控股有限公司。2012年其推出的“酒祖杜康·传奇版”，完成了2012年“纸白酒”风行的尾声。

　　仅从这些企业产品上市时间的紧密程度来看，在2012年，“纸白酒”之火呈现出燎原之势。

　　在此之后，搅活白酒市场一池春水的“纸白酒”，也让酒类联合交易所的面貌更加清晰。

　　上海国际酒业交易中心是国内酒类交易所发展的佼佼者之一。其总裁李雯峰向《华夏酒报》记者表示：“酒业交易中心作为一种酒类公共交易平台，旨在一定范围内甄选品牌酒商生产的独具价值的稀有品种酒，通过平台传递给投资者，为国内外高端酒所有者与投资者打造一个畅通活跃的交投市场。”

　　2012年酒交所发展的速度同样快速。2012年3月，主要提供三大业务平台的贵州白酒交易所正式挂牌。7月，北京国际葡萄酒交易所宣布成立。10月，东北酒类交易中心在辽宁立足。而在浙江刚刚组建的中国（温州）国际葡萄酒交易集散中心则宣布，在2013年该中心将正式营业。

　　招商证券分析师董广阳表示，白酒交易中心是一个新兴的市场，虽然目前大家对它的认知度不够，但是随着不断的推广会被大家认可，因此它未来蕴藏着很高的价值。

　　另外，白酒交易中心的诞生开辟了白酒销售的另一个渠道，酒业交易中心参考了国外成熟的经验和模式，中国白酒在这个平台上交易将对产品的国际化起到重要的作用。

　　肥瘦未知

　　2013年，白酒证券化将如何发展？

　　理想很丰满，现实有点骨感。据《华夏酒报》记者了解，酒类交易所都经历过一个艰难的发展过程。“人气不足”曾让一些酒交所一度门可罗雀。“出手难，变现难”的囧状，也一直困扰着投资客。此外还有酒质的真伪难甄别的问题，“不管是艺术品还是酒，所有的平台都应在验证真伪的问题上下工夫，专业的鉴定方、完善的担保机制等应该无一缺失。”对交易平台的监管缺失，也让其风险难掩。不少投资者忧虑很深：对酒厂、经销商的监管工作都是交易平台在做，那几年以后投资平台本身出问题怎么办？

　　白酒专业咨询机构盛初营销合伙人黄磊认为，国外酒类投资已经是一种较为成熟的理财方式，已形成一条从期酒销售到具有权威参考价值的葡萄酒评级，再到拍卖等实现投资收益的渠道，同时还有为酒商提供财务审计和保障的金融、保险和会计机构的完整产业链，国内类似于酒类拍卖等贸易模式仍处于初级阶段，购买途径、鉴定机构等配套服务还需完善。

　　上面所有的一切都显现：“纸白酒”究竟是炒作概念的成分大于实际的产品推广意义，还是企业更多地为“名”而不是图“利”，还需要时间的验证。

　　事实上，不少业内人士还是将其视为特别形式的“团购”及产权或者期权网络交易模式。财经媒体记者方敢曾在《华夏酒报》上撰文表示，白酒证券化最大的受益者是发行方，也就是酒企。如西凤的国典凤香实现了7分钟进账6亿元。酒企还能从证券化中拓宽销售渠道，提升品牌价值，获得高端客户“数据库”等。另外承销商作为一个重要参与者，获利之余也要承担一定的风险。“风险系数最高的是投资者，其风险首先在于交易价差。其次还有退出风险。再次就是平台规范风险了。”

　　对于“纸白酒”未来的发展趋势，一些业内营销人士和观察员也表示，其中存在着未知的变量，而风险就存在于这些未知的变量之中，同样不排除投机的因素。

　　方敢本人则用词人李清照《如梦令》词中的“昨夜雨疏风骤……知否？知否？应是绿肥红瘦”来总结，“白酒证券化”在风疏雨骤之中，不知会肥了谁，又瘦了谁。