中国葡萄酒行业即将迎来第6家登陆A股市场的葡萄酒上市公司。

　　12月2日，中国证监会发行监管部在官网上贴出今年第196次发审核委员会审核结果公告，威龙葡萄酒股份有限公司在主板首次发行股票获通过，将成为A股市场上继张裕A（000869.SZ）、莫高股份（600543.SH）、通葡股份(600365.SH)、中葡股份（600543.SH）、*ST广夏（000557.SZ）之后的第6家葡萄酒上市公司。

　　在进口葡萄酒价跌量增，国产葡萄酒企业效益分化加剧之际，筹谋IPO已久的威龙葡萄酒成功上市，将会给中国葡萄酒市场带来什么样的深远影响？经历了原始积累的葡萄酒行业，是否就此进入了“资本驱动”时代？（以上1版转）

　　威龙上市筹谋已久

　　威龙葡萄酒股份有限公司最早为1982年成立的黄县葡萄酒厂，初为当地政府批准设立的集体企业，1990年更名为葡萄酿酒公司，注册资本300万元。2007年12月，威达商贸、永盛投资、王珍海等16位发起人，发起设立民营的山东威龙葡萄酒股份有限公司，注册资本6000万元。董事长王珍海在本次发行前持有70.26%股份。

　　2011年，威龙公司开始筹备上市，2012年威龙公司股东大会通过了《关于威龙葡萄酒股份有限公司申请首次公开发行并上市的议案》，威龙预计发行不低于5000万人民币普通股，募集资金总额约7.01亿元，发行后拟在深交所中小板上市。

　　2014年，威龙葡萄酒公司上市计划再次提升议程，5月，威龙公司出现在中国证监会最新的IPO预披露名单中，然而到达7月份，威龙葡萄酒则因“申请文件不齐备”遭“中止审查”。

　　随着本次IPO成功，威龙公司近年来的业绩曝出。2015年5月29日威龙公司披露的《威龙葡萄酒股份有限公司招股说明书》显示，自2011年到2014年间，威龙葡萄酒公司实现年度营收分别为8.36亿、7.98亿、7.11亿、7.14亿，年度净利润分别为1.17亿元、8497.54万元、3541.07万元、3520.10万元，其中市场份额在近两年稳定在1.70%，较过往出现小幅下滑。

　　威龙葡萄酒公司在2013年的营业收入较2012年下滑10.86%，而2014年的营业收入同比仅微增0.36%。威龙公司表示，这是受宏观经济放缓以及限制“三公”消费等因素的影响，若未来葡萄酒消费市场仍出现较大负面波动，且公司未能有效应对，将可能面临经营业文章来源华夏酒报绩下滑的风险。

　　不过，作为国内知名的葡萄酒品牌，威龙还是具有相当的发展优势。经过多年经营积累，威龙拥有稳定的消费群体，特别是在华东地区影响力很大，此外，威龙公司创新能力持续，2009年底推出有机葡萄酒，现已经成为公司主要收入和利润来源，2014年研发出新的产品门类葡萄白酒。

　　威龙建立起的“经销商模式＋大型商超直销模式”，基本覆盖全面营销网络，在经销商模式上，威龙将优势销售区域的营销渠道下沉到县市，实现了营销扁平化管理。同时，威龙在甘肃武威建立的有机酿酒葡萄种植基地、新疆伊犁河谷和山东胶东半岛地区的葡萄种植基地，保证了原料供应和品质优质。

　　借上市开启资本驱动

　　当前葡萄酒市场的挤压式增长，让业内外资本看到了机会。从最近张裕屡屡出手收购海外葡萄酒酒庄，到中葡股份设立产业并购基金，再到通化葡萄酒筹划重大资产重组事项，及至威龙葡萄酒公司上市，资本之力正在加速推动国内葡萄酒深度竞合，为市场带来新鲜血液和活力。

　　同时，中国葡萄酒产业进入“新常态”，面对新的发展机遇也遇到新的问题。这其中，推动产业向前的动力已经发生改变，从以往的生产要素推动转变成今日的创新推动，需要改变企业以往在资源投资上的执着，转变思维，进行技术和运作模式上的创新，更要做实产业、企业的基础，提高自身的竞争实力，产业正在进入资本驱动的时代。

　　威龙《招股说明书》显示，公司本次上市首发拟发行新股不超过5020万股，且不低于发行后总股本的25%，共募集资金5.15亿元，用于1.8万亩有机酿酒葡萄种植项目、营销网络建设项目、偿还银行贷款项目和4万千升有机葡萄酒生产项目。

　　其借助资本强大本身力量的决心不言而喻。首先，由于当前有机葡萄酒消费前景较好，威龙如果要将竞争优势再扩大，则面临产能限制。因此募集资金一部分用于实行1.8万亩有机葡萄酒种植项目，有助于差异化竞争，挖掘新的市场潜能，应对企业发展的需求。

　　再者，目前来看，威龙葡萄酒的营销网点布局主要集中在华东区域，2014年华东区域实现的营业收入占到公司当年主营业务收入比例的77.27%。威龙此次募资的第二个目的是，大幅提升威龙葡萄酒的营销覆盖能力，进一步深化以华东市场为代表的营销网络，实现重点城市的营销网络全覆盖，实现重点终端的全覆盖，提升产品销量和市场占有率，提高自身销量增长，提升威龙葡萄酒在全国葡萄酒市场的占有率。

　　根据营销网络建设项目计划，威龙葡萄酒子公司海源经贸计划在全国建设174家威龙品牌营销网点，并在重点省份内建设100家威龙有机葡萄酒专卖店，进一步挖掘一、二、三线城市的市场潜力，稳步扩展威龙股份全国化的营销网络。此外，威龙对商超渠道进行了优化调整，加强与经销商的合作。

　　截止2014年底，威龙葡萄酒股份有限公司资产负债率（合并口径）为66.84%，其资产负债率远高于行业平均水平，这也意味着公司存在着较高的资金压力和债务压力。由于是民营企业，其资金来源单一、融资困难，仅限于银行贷款和资金积累，企业间接融资成本较高。同时，公司借款规模一直较大，大量的银行业贷款所产生的的财务费用，影响了公司的净利润水平。

　　而本次上市募集资金将用于偿还银行贷款项目，借此可减轻财务负担，拓宽融资渠道，提高盈利水平，增强发展潜力，实现资产负债水平向行业水平靠拢，改善目前公司严重偏离行业水平的资本结构和公司财务结构，有利于长期健康发展。

　　募集资金还将用于威龙公司4万千升有机葡萄酒生产项目，项目内容为有机葡萄原酒发酵及储酒车间、有机葡萄酒灌装车间、库房、公用工程及相应的配套工程等。

　　行业新“三强”鼎立

　　从2013年起，我国葡萄酒消费环境发生变化，高档葡萄酒销售下滑严重，国内主要葡萄酒企业纷纷进行变革，在调整中抢占市场份额。而进口葡萄酒则随着“零关税”政策长驱直入，进口葡萄酒出现量增价跌，对国内葡萄酒市场形成了一定冲击。

　　今年以来，行业逐渐出现复苏痕迹，在此基础上，相当一小部分中小企业退出了市场。而具有完整产业链的大型葡萄酒生产企业则市场份额进一步集中，行业发展水平进一步提高。

　　《华夏酒报》记者查询国家统计局数据可知，截止2014年底，我国规模以上的葡萄酒生产企业217家。其中，张裕在2014年营业收入41.57亿元，全国市场份额9.89%，中国食品（长城葡萄酒）在2014年营业收入17.57亿元，市场份额4.18%，王朝酒业暂无数据，中葡股份营收达5.23亿元，市场份额1.24%。不过，根据王朝酒业2013年的营业收入和市场份额看，威龙葡萄酒目前已经稳居行业第三名。

　　张裕、中国食品（长城）、威龙组成了中国葡萄酒行业的“新三强”。这一巨大变化下，曾名列第三位的王朝酒业变得落寞，国内葡萄酒营销专家、深圳智德营销策划有限公司总经理王德惠表示，张裕和长城特殊地位和强大的实力，如果自己不犯错误，其他企业的确很难撼动其市场地位。“威龙在原有的品牌格局中，通过上市成功，如果能有效地调整营销策略，重新进行升级与再造，迎来第二春，很可能和张裕、长城一起形成中国葡萄酒的‘新三巨头’格局”。

　　当然，我们必须还看到，当前由威龙上市等引起葡萄酒行业大变还未结束，12月5日，新疆伊珠葡萄酒股份有限公司已经获准在新三板挂牌，股票代码834965，这标志着伊珠葡萄酒成为首家在新三板挂牌的葡萄酒企业。同时，深圳红酒世界电商股份有限公司于12月8日在新三板上市，证券代码834528。此外，品尚红酒预计今年也将登陆新三板……

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