1573一季度收入同比下滑十几个百分点,二、三季度降幅逐渐收窄,三季度经销商大量补货后,1-11月累计收入开始转正,预计全年略有增长。1573的稀缺性使其具备成为顶级白酒奢侈品的条件,尽管其销量已基本达到3,000吨的瓶颈,但将来可通过价格提升和细分产品实现收入增长。
特曲在年初提价后上半年销售增长较快,下半年公司主动控量,加上严打酒驾影响,使得2009年销量同比没有明显增长,全年销量在6,000多吨。今后公司在广告、营销等方面将向特曲重点倾斜。公司还希望利用低档酒提高市场占有率。此外,公司股权激励即将出炉。
预计公司2009-2011每股收益分别为1.15元、1.40元和 1.68元,股权激励获批后管理层将更注重业绩释放,合理股价为43元,维持“谨慎买入”评级。