一堂“巨头课”：为什么今天必须重读3G、帝亚吉欧与保乐力加？

7月20日，和君小镇。王明夫先生用两个半小时，把世界酒业200年的并购史、资本史、品牌史压缩成一条清晰的坐标轴——

坐标左端：1989年，巴西三雄以6000万美元仓促吞下Brahma，啤酒业的“潘多拉魔盒”被打开；

坐标右端：2023年，百威英博营收572亿美元，手握全球20%啤酒份额，中国每5瓶啤酒就有2瓶与它有关；

坐标上方：帝亚吉欧216亿美元营收撑起2亿箱洋酒的年销量，尊尼获加“Keep Walking”让烈酒拥有了精神图腾；

坐标下方：保乐力加以140亿美元“蛇吞象”拿下联合多美，用马爹利、绝对伏特加完成从茴香酒专家到全球烈酒双雄的惊险一跃。  

王明夫提醒听众：“研究巨头，不是为了成为他们的复印件，而是为了看清产业演化的算法。”  

四条算法：巨头到底做对了什么？

算法一：并购即战略

百威英博的路径是“区域龙头—全国冠军—全球霸主”三连跳：Brahma→AmBev→InBev→AB InBev，每一次都是用高EBITDA margin做“金融武器”，先摧毁对手盈利，再收割资产。

帝亚吉欧的路径是“品类拼图”：健力士补齐啤酒，施格兰52亿英镑出售皇冠伏特加，让帝亚吉欧一夜之间拿下北美烈酒话语权。

保乐力加的路径是“品牌阶梯”：从茴香酒到绝对伏特加，再到马爹利蓝带，每一次并购都在抬升价格带。  

算法二：管理即杠杆

3G资本每收购一家公司，第一件事就是把法尔科尼教授的管理模型搬进去：目标设定—任务分解—组织设计—考核激励—结果复盘。王明夫称之为“把PE投资变成管理咨询”。  

算法三：品牌即宗教

帝亚吉欧的“Keep Walking”、保乐力加的“创享欢聚”，都把产品升维成精神符号。王明夫点评：“酒是情绪载体，得情绪者得人心。”  

算法四：高端即正义

全球烈酒过去十年吨价年化增长5%，而销量增长不足1%。“高端化不是战术，是续命丹。”  

中国镜像：茅台市值≈3个帝亚吉欧，但国际化≈0

数据不会说谎：

2023年全球酒业TOP10中，啤酒占6席，烈酒仅2席；中国酒业TOP10中，白酒占7席，啤酒仅3席。

茅台营收230亿美元与帝亚吉欧旗鼓相当，市值却是后者3倍，但海外收入占比仅4%。

中国啤酒三强（华润、百威英博、青岛）合计市占率81%，但高端啤酒吨价仅为美国市场的40%。  

王明夫用一句话总结：“中国酒业的市值溢价已经兑现，但品牌溢价、管理溢价、全球化溢价还远没有开始。”  

王明夫的“酒二代计划”：把资本、品牌、管理一次配齐

在PPT最后一页，王明夫罕见地脱稿：“讲完世界巨头，我想为中国酒业做一件‘小事’——培养真正具有全球野心的‘酒二代’。”  

具体怎么帮？他给出了三张“船票”：  

1. 资本船票：和君资本正在筹备一支30亿元的“酒业升级基金”，专门投资具备全国化、全球化潜力的酒二代项目。  

2. 管理船票：复刻3G模式，把法尔科尼教授的管理模型、巴西三雄的并购打法，打包成“6个月驻企教练计划”，免费向被投企业开放。  

3. 品牌船票：和君小镇将设立“世界酒业实验室”，邀请帝亚吉欧、保乐力加、百威英博的前CMO做导师，每年孵化不超过5个高端品牌。  

“我们希望10年后，世界酒业TOP10里至少有一家来自中国，但它不姓茅台，而姓新一代。”王明夫说这句话时，窗外是和君小镇的荷塘与月色，蝉鸣声里，仿佛已经听见未来的碰杯声。  

结语：这一代人的“啤酒战争”

1989年，巴西三雄用6000万美元买下Brahma的时候，没人相信30年后他们会控制全球20%的啤酒；

2025年，当中国酒二代们坐在和君小镇的夏夜长桌上，也许只需要一个决定——愿不愿意用10年时间，把父辈的渠道红利升级为品牌红利、资本红利、管理红利。  

世界酒业的巨头史，从来就是一部“后来者居上”的历史。

这一次，轮到中国年轻人上场了。