在中央针对国企提出清晰的混改路径之后，央企、地方国企的混改计划一路提速。对处于调整期的酒业而言，混改更成为浴火重生的必由之路。

　　案例一：索菲亚

　　员工持股与经销商持股并行，共享公司的成长红利

　　2015年，索菲亚公司推出员工及经销商持股计划，公司董事、监事、高级管理人员以及公司和控股子公司的其他员工，共计不超过679人参与，员工持股计划涉及的标的股票总数量约为1222.34万股，经销商持股计划涉及的标的股票总数量约为1230.51万股。员工持股计划及经销商持股计划锁定期均为12个月，存续期30个月。借助这一计划的推进，索菲亚公司实现了企业混合所有制改革，分离了经营权与所有权。

　　专家点评：通过员工持股建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制，全面激发员工的凝聚力，提升公司综合竞争实力，同时也彰显了管理层对公司未来长期健康发展的信心；而经销商持股计划将进一步巩固公司渠道质量，经销商通过次级份额放大受益，显示对公司未来发展的坚定信心，同时通过绑定优质经销商的利益进一步巩固了公司的渠道质量。

　　案例二：格力电器

　　鼓励员工持股，走持续发展道路

　　作为地方国企的典型代表，格力在混改之路上一路领先。其率先实现股权结构多元化，经营权、所有权的分离化。2014年一季度，董明珠董事长和京海担保均进行增持，一方面是看好企业发展前景，另一方面是优化股权结构、为员工与合作伙伴树立榜样。从市值管理角度，公司鼓励高管及员工购买公司股票，并鼓励长期持有，员工收益将通过分红得以实现。

　　2015年上半年，全国空调市场销售额同比下降4.1%。在这样的市场条件下，格力仍以净利润27.75亿元稳居行业第一，获得了销量与口碑的双丰收。2014年，在房地产市场弱市震荡的格局下，空调市场整体低迷，但格力依旧实现了全年在国美全渠道超过60亿元的销量。

　　专家点评：首先，剥离相关股权、债权等资产后，格力集团经营领域进一步向家电主业集中，而格力集团母公司将变成一个更纯粹的投资控股平台，国有资产或能发挥更大的作用；其次，高管、员工的增持，合作伙伴的增持，都将增强市场、内部对于格力发展的信心，并通过资本纽带捆绑各级区域市场。

　　案例三：衡水老白干

　　定向增发、经销商及员工持股

　　2014年12月2日，老白干酒公布混改方案，其通过定向增发的方式分别引入战略投资者、经销商以及员工持股。

　　据悉，这也是白酒业内首单正式落地的国企改革方案。老白干酒以23.58元/股的价格非公开发行股票不超过3500万股，非公开发行的对象为5家投资者。其中，汇添富定增37号由老白干酒部分优秀经销商以自筹资金不超过14770万元认购，鹏华增发1号由部分优秀经销商以自筹资金不超过14000万元认购；汇添富资管计划则由员工持股计划出资，参与对象为老白干董事、监事、高级管理人员和公司其他员工共计830人。

　　定增完成后，员工持股占比为3.09%，经销商持股共计6.97%，股权结构进一步多元化。

　　2015年7月30日，河北衡水老白干酒业股份有限公司发布2015年半年报称，公司2015年1～6月共实现营业收入9.15亿元，比上年同期增长37.56%；营业利润3040.3万元，比上年同期增长46.41%；净利润1759.79万元，比上年同期增长23.96%。

　　专家点评：首先，股权结构多元化，破除国资委一家独大状况，将员工与经销商、厂家这三者之间通过资本纽带予以链接；其次，资本股权结构多元化的同时，带来的是渠道的多元化，这符合目前酒业的发展趋势；最后，从管资产到管资本，企业的竞争活力进一步激发，相信下一步包括衡水老白干在内的诸多酒企，都会进一步扩大混改范围，增加员工、经销商持股比例。