股票被套，基金亏损，银行存款跑不赢CPI，房市低迷，谁能拯救手中不断缩水的资金？银行理财产品？本来收益就不高何况有时来个“零收益”，浪费的时间成本也可列入亏损了。

      那么这款产品如何？红酒收益权信托理财产品。

      7月10日，中国工商银行(601398,股吧)、中海信托股份有限公司、中粮集团联手推出一款红酒收益权信托理财产品——君顶酒庄红酒收益权信托理财产品，该产品投资理念为“君顶酒庄期酒认藏消费+投资理财项目”。7月11日，中信银行(601998,股吧)、国投信托亦推出了同款项目方案。

正方观点 低风险回报稳定

      这款“期酒概念”的理财产品运作原理是，在葡萄酒尚处于“窖藏期”即未成熟时以理财产品的方式向投资者发售，当葡萄酒成熟装瓶之后，投资者可根据自身喜好，选择直接消费葡萄酒，或持有理财产品至到期，收回投资收益。该产品1桶为1个认购单位，10万元1桶，每桶能装300瓶酒，投资期限为18个月。每个投资人只能认购1桶到2桶。

      从产品设计来看，该产品首要优点就是“低风险”。按照“君顶酒庄红酒收益权信托计划”的设计，如果在18个月后，理财产品到期时投资者选择以现金的方式分配理财收益，君顶酒庄将回购未行权的红酒，回购价格为年化8％的收益率，中粮集团旗下中粮酒业将为该回购行为提供担保。也就是说，即使红酒产品在18个月后未达到预期的升值目的，也有年化8%的收益，而中粮集团优质的信用和资金背景也为投资者建造了坚实的心理底线。

      回报方面，红酒期货在国外已经是相当成熟的投资品种，英国顶级红酒信托投资公司的数据显示，投资葡萄酒的年投资回报率基本维持在8-12%的水平。这款产品的收益实现方式除上述酒庄回购外，另一种方式为葡萄酒装瓶后，客户可向银行提出红酒消费申请，当客户消费后，除去客户所消费的红酒之外，剩下部分将获得折合年化约为8%的红酒实物收益率。

      而标的物的品质是这款产品设计中的关键。这方面，君顶酒庄的产品质量受到了普遍肯定。“君顶”是中粮集团在其“长城”品牌之后，进军中国高端葡萄酒市场的又一品牌，酒庄地处山东蓬莱，气候优越，地质条件属于独一无二的玉石土壤地质，葡萄酒生产工艺也非常成熟，其总裁陈云昌曾在建设银行工作15年，有着深厚的金融专业背景，此次联手工行、中信银行推出期酒概念的银行理财产品不仅是中国红酒行业的创新，也是金融理财产品的创新，而两种“首次”的概念，更容易受到一些喜爱红酒的高端客户的追捧。

反方观点 炒作营销大于投资

      “这就是打折卖酒嘛”。一位资深的银行业分析师对此款产品如此表示，比如说我10万元买一桶酒，十八个月后发现这桶酒折合的市价可能还不到10万，如果启用酒庄回购的功能，获得8%的收益后相当于是用九二折的折扣买酒。所以与其说这是理财产品的创新，不如说是一种营销行为。

      上海证券食品饮料行业分析师郭昌盛认为，作为一种可选的消费品，红酒的价值更多体现在个人收藏上，因此将它作为一种理财产品，也是个人资产配置中的一种，对特定的个人投资者更有吸引力，很难说会有机构客户进行大笔的投资，因此也很难发展成一种主流的投资方式。

      风险方面，分析人士认为主要还是信用风险。国内并没有类似国外成熟的权威红酒评级机构，也就是说标的物的价值和价格没有统一标准去衡量，这其中就有很多公平公正的问题了。另外回购方面，银行方面应该对酒庄的回购能力进行考评，中粮集团的担保如何有效发生也是产品说明中的重要一环，投资者在购买产品时应该有所考量，毕竟任何投资都有风险。

      此外，红酒的质量受多方面不可控因素的影响也会有很大波动。比如今年6月，全球最有名的波尔多5大酒庄决定把2007年份的酒花减价26%出卖。主要是由于天气影响了当地的葡萄收成，而且定价过高也影响了市场的热情。更由于世界级酒评家RobertParker在其一年一度的酒评中给予这批红酒差评。经过减价后，平均每支酒的“酒花价”是200欧元，较2006年份出品的价钱低两成六。