地震灾害、公款消费压缩、经营瓶颈、股东减持、股价大挫……种种短期迹象背后，高端白酒业或许真的又将面临十年一遇的行业系统性风险。

　　公款消费压缩10％

　　5月26日，上海市长韩正在政府常务会议上指出，“上海将率先响应中央号召，今年市级机关经常性经费预算开支将削减10%”。而此前的5月21日，国务院常务会议指出，中央国家机关今年公用经费支出一律比预算减少5%，用于抗震救灾。据悉，我国行政管理费用占财政总支出的比例呈逐年上升态势，2007年达到18.7%，而去年全国财政收入超过5.1万亿元。以此测算，2007年机关公用经费接近1万亿元。

　　“公款消费是高档白酒最主要的销售渠道。我们了解到，今年各地、各部门都将削减机关经费预算10%左右，这样一年下来可节省1000亿元。这对于高端白酒行业是个致命打击。”一家最近大量减配该行业的基金公司研究员对记者表示，今年高端白酒面临的可能将不只是增幅的下降，甚至是绝对消费量的下降。

　数据显示，以泸州老窖(000568行情,股吧)、五粮液(000858行情,股吧)、贵州茅台(600519行情,股吧)、水井坊(600779行情,股吧)、山西汾酒(600809行情,股吧)为主的高端白酒A股5·12震灾以来，平均跌幅在25%以上，超过同期上证指数。一向被认为最具防御性的白酒股也没能躲过这次暴跌。

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